10/13解除組團禁令,Q4迎出境商機,「旅行社」土洋3日攜手大買

Fed立場消弭2022底降息憧憬,四大指數齊黑

大環境上由於強勢升息對抗通膨的方向不變,但經濟衰退的擔憂續存,令本次Fed會議動向備受矚目,而昨(21)日Fed升息3碼符合市場預期,只是9月Fed釋出的點陣圖顯示到2022年底前,19位票委有9位預期利率區間將上看4.25~4.50%,並有1位預期上看4.50~4.75%,高於市場預期,明顯想抵銷市場原先9月升息3碼後轉趨尋找降息可能的憧憬,並且Fed預期2024年以前都不會降息,整體膨率預估要到2025才會降回Fed設立的2%目標,令美股四大指數多方回吐早盤戰果,全數殺低收跌,跌幅介於0.97%~1.79%,其中道瓊、S&P500、那指皆續探波段低。

 

Fed鷹派立場強硬,美元指數一舉突破9/7前高

匯市上,昨(20)日美國8月成屋銷售總數年化錄得480萬戶,高於市場預期的470萬戶,與前值的482萬戶,美國8月成屋銷售年化月率錄得-0.4%,高於市場預期的-2.3%,與前值的-5.7%。但市場目光持續聚焦於央行會議動向,由於Fed立場續鷹,且因消弭2022年底前尋求降息的可能性,令市場預期方向轉變,趨於接受高利率仍將於市場維持一段時間,連帶激勵美元指數昨(21)日於5日線上取得支撐並突破9/7前高後,趁勢擴大攻勢,終場收漲1.05%,續探波段新高。只是市場對於經濟衰退的憂慮同樣未去,於9月Fed經濟預測概要(Summary of Economic Projections ,SEP)中顯示,現階段預計2022年實質GDP增長0.2%,低於6月預期的1.7%,2022年失業率預期則由3.7%上調至3.8%,符合先前各大金融機構下修前景,但對於失業率的預期對比先前經濟數據、官員對話,不難發現,本次Fed底氣來自就業市場仍保有韌性,仍有軟著陸的可能,也連帶令本次升息前,8月非農高於市場預期、勞參率上升的情況能否維持至9月份非農,隨Fed利率會議後,為後市至10月份市場尋求的主要焦點。

俄羅斯動員引觀望,英鎊貶勢不止

英國9月CBI工業訂單差值錄得-2,高於市場預期的-11,與前值的-7,英國9月CBI工業產出預期差值錄得-17,低於前值的-2,英國9月CBI工業出口訂單差值錄得-8,高於前值的-12,英國9月CBI工業物價預期差值錄得59,高於市場預期的52,與前值的57;數據意外優於市場預期,加上市場預期英國央行(BOE)可能於本次會議至少升息2碼,有利為英鎊/美元帶來多方力道,只是通膨高漲事實,經濟破碎仍為隱憂,對於天然氣動向持續敏感,在獨立監督組織OVD-Info於昨(21)日指出俄羅斯總統普丁(Vladimir Putin)就「盧甘斯克人民共和國」、「頓涅茨克人民共和國」、「赫爾松州和扎波羅熱州」的公投問題發表講話以外,宣佈在俄羅斯進行部分動員,局部動員令已經簽署,為二戰後首次,再度引發市場對於俄烏戰爭短線無解的觀望,並且俄烏戰爭為西方諸國制裁俄羅斯的主要原因,無法排除再度發生G7制裁遭報復反制的情況,不利於英鎊、歐元轉強,英鎊/美元昨(21)日終場收跌0.97%,續探波段低。

 

德債殖利率倒掛,歐元破底

歐元區部分,昨(21)日無重點經濟數據公布,令市場焦點轉回經濟破碎、通膨居高不下的事實,並且如前述,天然氣問題未解,俄羅斯總統普丁(Vladimir Putin)宣布動員,導致觀望進一步加重,而在德國中央銀行已預測秋季開始通膨會達到10%、歐洲央行(ECB)升息,及歐元區經濟越來越接近衰退的背景下,令市場對於歐洲央行總裁拉加德(Christine Lagarde)能否持續堅持升息方向不顧經濟衰退風險的態度趨於保守,昨(21)日5年期德債及30年期德國殖利率曲線出現自全球金融危機以來的首次倒掛,加上美元突破9/7前高續走強多,歐元/美元昨(21)日於未能站穩5日線後賣壓再度出籠,終場收跌1.31%,失守9/6前低。

 

等待多國央行會議,金價於1,700美元/盎司大關下躑躅

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,而大環境上,本週四(22)多國央行舉辦利率會議為短線重點,昨(21)日Fed態度趨鷹同時消弭在2022年底降息的憧憬,強化全球央行仍處資金緊縮方向的預期,並且美元指數突破9/7前高重返強多,10年期美債殖利率同步續創波段高,同樣限制金市多方力道,但由於德債殖利率出現倒掛強化市場對於歐元區經濟的擔憂,加上俄羅斯總統普丁(Vladimir Putin)動員引發觀望,避險需求轉進,帶動黃金/美元反彈收漲0.56%,以1,1674.18美元/盎司作收,順利收於5日線上。但於收復並站穩5日線以及7/21前低前,仍延續先前「7/21前低失守後將給予空方突破空間」的看法,多方宜保守等待止穩築底。中長格局上,因Fed升息前景同時帶動全球跟近升息的風向仍明確,同樣維持「1,800美元/盎司續為多方反彈大壓」的看法。

 

中國、歐元區需求前景蒙塵,美、布油再度收黑

油市上,暨API當週庫存數據優於預期,稍晚公布的EIA庫存數據錄得114.1萬桶,低於市場預期的216.1萬桶,與前值的244.2萬桶,而其中市場同樣關注的汽油庫存部分錄得157萬桶,高於市場預期的-43.1萬桶,與前值的-176.8萬桶,部分強化汽油需求隨勞動節長假後,駕駛旺季所帶來的需求支撐逐步轉弱的預期。只是,如同前(20)日所述,由於股、匯、油、金等交易市場普遍具焦於今(22)日多國央行會議結論,而Fed於昨(21)日態度趨鷹帶動美元指數再走強多,市場亦預期高利率現況可能維持至年底,相對為美元指數底部帶來強撐,並不利於非美貨幣與美元計價商品,此外,Fed強勢升息同樣帶來經濟衰退風險擔憂,加上原本英、歐地區經濟不穩,中國疫情政策仍未放棄清零,對此,國際信評機構標普(Standard & Poor’s)直言,在全球已經在應對通膨問題時,中國仍以嚴格方式應對疫情,將會拖慢復甦腳步,並不利於需求前景;並且,昨(21)日因物價高漲導致生活成本排擠可支配所得,比利時工會在全國範圍舉行工人罷工,首都布魯塞爾地區受罷工影響嚴重,只有一條地鐵和部分公交線路正常運營,機場航班同樣面臨延誤和中斷風險,同樣加重通膨高漲的歐元區需求隱憂,美油、布油昨(21)日分別收跌1.47%、0.97%。後市上,大環境背景部分,Fed升息加重全球經濟衰退的擔憂,持續限制短線上檔,中期格局部份,因俄氣斷供加上英、歐地區被迫跟近Fed升息步伐,4Q22~2023經濟衰退觀望未去,市場仍將審慎評估需求前景,長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題,美國又將逢期中選舉,仍為各國當局聯手解決的重點。」利空環伺並不利於油市多方延續反彈氣勢,技術面上,長線可暫以百元大壓為關鍵分水嶺。

 

General Mills上調營運前景,將挑戰1999/10歷史高點

S&P500 11大板塊全數收黑,其中消費必須品、工業2大板塊終場分別收跌0.34%、1.34%,表現較穩,非消費必需品、通訊服務2大板塊終場分別收跌2.37%、2.30%,表現較弱。成分股中General Mills、Kellogg分別收漲5.72%、2.01%,表現較佳。Caesars Entertainment、Carnival分別收跌8.04%、6.81%,表現最弱。值得留意的是,坐擁Cheerios穀片、Haagen-Dazs和Green Giant(綠巨人)等品牌的美國食品商General Mills,於昨(21)日公布2023財年第一財季營運報告,其中,淨銷售額錄得47億美元,年增4%,有機銷售額年增10%,表現符合市場預期,並且營業利益錄得11億美元,年增29%,歸屬母公司淨利錄得8.2億美元,年增31%,調整後EPS錄得1.11美元,年增13%,優於市場預期的1美元。董事長兼首席執行官Jeff Harmening直言,在早餐類穀物產品和寵物食品價格上漲以及需求復甦,加上第一財季開局表現良好,將全年銷售額營運預期年增區間錄得6~7%,優於先前預期的4~5%,調整後營業利益預期區間落於持平到年增3%,優於先前的1~2%的預期,帶動昨(22)日股價向上跳空開高強勢突破8/24前高,並一度趁勢擴大漲幅至7.38%,但受部分獲利了結賣壓影響,終場漲幅收斂至5.72%。尖牙股全數收黑,其中Meta跌幅2.72%,Amazon跌幅2.99%,Netflix跌幅2.46%,Apple跌幅2.03%,Alphabet跌幅1.84%。

 

封城減弱需求+庫存待去化,Barclays下調Nike目標價

道瓊成分股跌多漲少,其中僅Walmart終場收漲0.91%,表現較穩。Caterpillar、American Express終場分別收跌3.39%、3.11%,表現最弱。值得留意的是,雖然中國四川成都自9/19起解除為期14日的封城,自9/19 00:00起全市有序恢復生產生活秩序,但強調會常態化開展核酸檢測,市民每周至少要做一次核酸檢測,一度部分降低市場對於封城趨嚴的觀望,但至今中國仍維持清零政策方向,於疫情復燃時仍有封城可能,並且,封城主要以降低人流接觸頻率達到防疫成效,只是流動性減少,除不利於運輸、休閒、消費等航業以外,亦不利於中國推動消費刺激的政策,於「清零政策未改且疫情尚未明顯遏止的背景下」宜保守看待振興成效,國際信評機構標普(Standard & Poor’s)報告出具的數據中指出「中國政府透過政策幫助貨物運輸量恢復正常,但人員外出旅行的情形仍然遠低於正常水準,旅客出遊量年減25%到50%」可窺一斑,加上Nike即將於9/29公布財報,卻被Barclays以庫存過剩造成獲利承壓,無法撇除年底搭配傳統消費大節推出大量促銷的風險,以及先前中國封城影響季度銷售為由,將評等由「增持」下修至「持股觀望」,目標價則由125美元下調至110美元,昨(21)日股價於未能搶回5日線並失守前(20)日低點後跌幅擴大,終場收跌4.47%,於站穩7/1前低前不宜積極搶短。費半成分股跌多漲少,Silicon Laboratories、Nvidia分別收漲1.19%、0.65%,表現較穩。KLA、Monolithic Power Systems終場分別收跌2.13%、1.70%,表現最弱。

 

等待央行會議,加權一度失守9/7前低

由於Fed出示鷹聲同時消弭原先市場對於9月份升息3碼後,經濟保有韌性有利於Fed放緩腳步轉趨尋找降息的可能性,四大指數收黑,連帶令台積電ADR於昨(21)日再度收跌1.29%,續處5日線下,美元重返強多壓抑匯率表現,加上亞股於早盤普遍疲軟,導致今(22)日早盤電、金、傳全數開低,加權再度上演股匯雙殺,技術面失守9/7前低,一度大跌272.72點,北極星藥業-KY(6550)「肺間皮癌新藥」解盲成功,股價漲停開出,加上將放寬入境,令生技、觀光族群同為早盤的資金避風港,隨後於OTC櫃買指數開低後加速趕底,往季線取得支撐後展開反彈,同步帶動加權逐步收斂跌幅,電池、網通、板卡、車用、風電、矽智財福現資金轉入,加上台積電(2330)與尾盤浮現買盤點火,跌幅收斂至1.38%。令加權指數開低震盪,終場跌點收斂至139.89點,以14,284.63點作收。成交量2,110.9億。3大類股指數終場全數收黑。29大類股指數跌多漲少,生技醫療2觀光2大類股指數分別收漲3.51%、2.35%,表現最佳,航運、其他2大類股指數分別收跌3.64%、1.95%,表現最弱。OTC櫃買指數中,漢磊(3707)開低獲買盤點火翻紅走高,終場收漲3.64%,元太(8069)亦於搶回5日線後翻紅擴大攻勢,終場收漲1.71%,上探月線。生技龍頭藥華藥(6446)終場收漲1.03%,穩於5日線上,並帶動合一(4743)中天(4128)分別收漲1.37%、0.56%,縱然穩懋(3105)續弱,寶雅(5904)遭獲利了結,終場分別收跌5.81%、3.09%,但OTC櫃買指數仍穩於平盤上,終場順利收漲0.24%。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:-198.57億元

外資:-194.56億元

投信:+27.92億元

 

為升(2231)迎接傳統旺季,投信7連買不離不棄

權值股部分,矽智財IP廠創意(3443) 8月合併營收達20.14億元,月增3.8%,年增92.5%,創單月歷史新高,並且因量產案上,在先前晶圓代工產能先前全面滿載的背景下,創意(3443)客戶取得產能不足,隨晶圓代工產能在2H22釋出更多,其中創意(3443)客戶成功搶下12/16奈米製程新產能,令交換器(Switch)網通IC、伺服器遠端管理晶片(BMC)及NAND Flash控制IC出貨動能都有望看增而在5奈米及7奈米先進製程部分手握數個開發案,主要應用在HPC、FPGA及5G等終端應用,將在2H22逐步認列授權金,令市場仍正面看待3Q22營運有望挑戰單季新高,在2H22營運表現則有望挑戰優於1H22,今(22)日股價於5、10日短均取得支撐後,終場收漲1.85%,連三紅向上盤堅消化8/19前高壓力。雖然3Q22逢汽車廠暑休,為汽車零組件的傳統淡季,但部分個股8月營收有撐,令資金仍續有買盤轉入,如麗清(3346)在中國客戶LED車燈模組訂單備貨力道增強、5個新項目機種訂單完成出貨認列貢獻,再加上旗下LED頭燈控制器產品隨美國知名車廠客戶需求拉升下,8月合併營收錄得6.02億,為連續3個月創歷年同期新高,年增幅高達53.94%,8月累計合併營收37.85億,同步改寫歷年同期新高,年增8.85%,加上電動車LED尾燈產品,可望於3~4Q22開始量產交貨,有利營運力度攀高,今(22)日股價開低走高,終場收漲0.59%,續處強多。同族群的為升(2231)受惠並且因新能源車滲透率的提升,胎壓偵測器(TPMS)目前已成為新車出廠的標準配備,於TPMS、電裝開關等AM產品於營收佔比逾5成,加上AM毛利率相對較佳,8月營收達3.09億,年增2.28%,創近3年來同期高點,展望下半年,除開關出貨可望續穩,TPMS迎接傳統旺季以外,標案與系統整合方面1H22標案驗收受疫情干擾遞延入帳,並非消失,有利提高2H22的貢獻度,今(22)日股價開低於月線取得支撐後翻紅,午盤出現買盤進一步點火,終場漲幅擴大至2.63%,順利收於5日線上,續處強多。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

組團禁令10/13解除,雄獅(2731)土洋3日大買

短線資金焦點落於生技與解封概念股,其中,雄獅(2731)國旅需求升溫所帶動下,加上2021同期受到疫情警戒導致營收基期低,8月營收2.57億,月增29.88%、年增152.56%,8月累計營收年增29.66%,於後市上,東北亞、東南亞多國,以及歐美在內,皆已陸續宣布解除國境管制,我國政策在組團禁令部分最快10/13有望解除,雄獅(2731)表示,目前出境團體旅遊商品皆籌備完成,將主打滑雪、泡湯、跨年、農曆新年假期等熱門旅遊商品,現階段自由行商品也已上架販售,推薦「德國慕尼黑首航機加酒7日」及「義大利米蘭機加酒10天」,搭乘長榮航空班機直飛,加碼贈送機場至飯店來回接駁,以及慕尼黑或米蘭一日遊行程,每人最低價42900元起;日本自由行商品則可藉由雄獅旅遊東京公司提供「受付濟證+1千萬防疫保險」包套服務,旅客再由自行處理電子簽證即可,並開始積極整備出境旅遊人力,無進入重新封城防疫階段的背景下,出境旅遊首波商機將有利帶動4Q22的營運走強,今(22)日股價一度大漲8.46%,但受解封概念股中,長榮航(2618)出現獲利了結,翻黑收跌3.42%帶來的觀望影響,雄獅(2731)終場漲幅收斂至2.49%。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言,Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)在會後記者會上坦承,雖然希望能以無痛的方式來壓制通膨,但沒有這種方法,重申將繼續採取積極手段,同時警告央行的行動可能導致美國經濟成長放緩並推高失業率,令經濟數據動向仍然敏感。而先前提及,加權於失守8/4前低後,台積電(2330)因在加權成分股中佔比高,令台積電ADR短線動向轉趨敏感,因為Fed階段美股殺低將為台積電(2330)現股帶來壓力,為加權短線於9/7前低能否有守的關鍵,雖然今(22)日加權指數終場跌點收斂至139.89點,以14,284.63點作收。成交量2,110.9億,於技術面上卻尚未能搶回9/7前低,基本面上,元大寶華綜合經濟研究院昨(21)日公布台灣經濟成長率預測,基於製造業存貨壓力大,對於經濟的影響將反映在投資、出口的數據,在消庫存的過程,民間投資將會動能減緩,2022、2023年分別給予3.4%、3.08%的成長率預期,消費者物價上漲率則分別為2.94%、1.69%,是各單位所有已公布GDP預測值當中最低者。仍延續先前「加權於確認站穩9/7前低前,宜保守看待反彈」的看法,以及在族群輪動速度仍快的背景下,同樣維持操作可擇優布局,但破線仍應嚴守停損的做法。

 

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