他全年訂單金額確認年增,8月營收創歷史高能見度達2023,外資連3買

押寶CPI趨緩,S&P500率先收復月線

市場逐步消化Fed於9月份升息3碼帶來的觀望後,轉向尋找降息與放慢升步調的可能,CPI數據先前出現緩降,同樣令市場在今(12)日將公布的CPI數據上維持續降預期,此部分由美國消費者8月份1年通膨預期錄得5.75%,月減0.45個百分點,為近10個月低點,3年通膨預期錄得2.8%,月減0.4個百分點,為近2年來低,可獲得佐證。加上昨(12)日晨會中提及,烏克蘭順利於上周五(9)反攻東北部哈爾科夫(Kharkiv)地區,有利緩解部分能源、糧食價格高漲與全球供應鏈紊亂帶來的觀望,科技股續揚,四大指數全紅,S&P500率先收復月線。

 

聚焦CPI數據公布,美元指數失守月線

匯市上,昨(12)日無重點經濟數據公布,市場目光普遍等待今(12)日將公布的CPI數據表現,但隨美國消費者通膨預期數據表現低於市場預期,令市場轉向押寶9月份升息3碼後,調整後續升息腳步的潛在機會,加上歐洲央行(ECB)強勢升息3碼,英國央行(BOE)預期升息,亦於美元指數反應完9月升息3碼的消息後帶走部分支撐,美元指數於昨(12)日終場收跌0.63%,失守月線支撐,於格局上,英、歐央行升息令英鎊、歐元於短線有築底轉強意味,美國經濟表現優於英、歐地區仍為事實,且因英、歐能源危機導致地區公司逐步失去定價權,高度能源相關的公司甚至出現降產跡象,加重市場對於英、歐地區步入衰退的觀望,也令美元指數急跌不易,但因美元指數接連失守7/14前高與月線,短線於8/26前低與季線為多方防守點,於美國期中選舉將近,通膨亦為美國施政重點,令市場接受通膨仍處高檔的事實,但出現階段性回落的預期仍相對明顯,如失守8/26前低宜減倉,失守季線則宜留意盤頭風險,先前追高者宜適度衡量停損。

經濟數據不如預期,升息前景仍給予英磅短撐

英國7月GDP月率錄得0.2%,低於市場預期的0.4%,高於市場預期的-0.60%,年率錄得2.3%,低於市場預期的2.6%,高於市場預期的-0.60%;英國7月三個月GDP月率錄得0%,低於市場預期的0.10%,高於市場預期的-0.10%;英國7月製造業產出月率錄得0.1%,低於市場預期的0.4%,高於市場預期的-1.60%,年率錄得1.1%,低於市場預期的1.6%,高於市場預期的1.30%;英國7月工業產出月率錄得-0.3%,低於市場預期的0.4%,高於市場預期的-0.90%,年率錄得1.1%,低於市場預期的1.90%,高於市場預期的2.40%;英國7月建築業產出月率錄得-0.8%,低於市場預期的0.50%,高於市場預期的-1.40%,年率錄得4.3%,低於市場預期的5.60%,高於市場預期的4.10%;經濟數據普遍不如預期,加上入冬能源高漲的觀望未去,但英國央行官員曼恩(Catherine Mann)先前已公開表明,消費者對於通膨預期明顯升高,「認為必須確保中期通膨預期不偏離軌道」的看法於先前帶動英國央行(BOE)升息預期,雖因女王逝世令原定於9/15召開貨幣政策會議推遲一週至9/22,但美元指數失守月線浮現盤頭風險,同時令部分資金轉往基期較低的貨幣與其餘避險選擇,英鎊/美元於昨(12)日延續多方氣勢,終場收漲0.82%,一度試圖上探月線。

 

美元回落換取發揮空間,歐元一度上探季線

歐元區部分,昨(12)日無重點經濟數據公布,且無英國短線有首相改選與女王逝世帶來的動盪風險,於美元指數回落之際,取得築底轉揚的機會,於昨(12)日歐元/美元終場收漲0.77%,一度上探季線。只是於G7會議後,確定對俄制裁引發俄羅斯報復,北溪一號停止供氣,連帶將短線目光聚焦於入秋冬後將面臨的能源危機,對此,德國媒體Frankfurter Allgemeine Zeitung於報導中引述伊福經濟研究所(Ifo)院長Clemens Fuest「德國恐怕無法避免經濟衰退」的看法,以及Ifo將德國2023經濟增長由先前6月的3.7%的急遽修正至-0.3%的預期,加上昨(12)日傳出法國東部地區電力供應商Électricité de Strasbourg出現交易失誤,導致其在兩天內意外超賣了大量電力,加重對於能源危機的觀望以外,本次歐洲央行(ECB)於利率會議升息3碼,但俄烏戰爭影響持續,於能源仍有潛在飆升空間,通膨居高不下,企業信心低迷,家庭可支配所得遭排擠導致消費萎縮,同樣令市場關注是否有再度引發歐債危機的風險,如美元未能續弱令歐元多方換取突破站穩季線的機會,仍宜於歐元失守5日線時,短倉部分獲利了結。

 

美債續強、美元回落,金價多方盤中一度強闖月線

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,而大環境上,Fed升息前景在經濟數據帶來立基點的背景下仍然強勁,歐洲央行(ECB)確立升息3碼跟進Fed升息腳步同樣限制上檔空間,但如先前所述,大環境因子並未出現顯著轉變,短彈動能主要來自美元指數回落給與非美貨幣、金屬等美元計價商品短多方發揮空間,昨(12)日黃金/美元終場收漲0.41%,以1,724.75美元/盎司作收,盤中一度突破月線。但10年期美債殖利率於昨(12)日終場收漲1.68%,仍將限制金市多方上檔。於大環境上,英、歐地區經濟前景能見度不佳,衰退風險仍存,中國封城管控持續,短線格局底部有撐,仍延續看法,短線反彈格局「1,700美元/盎司整數大關則不宜再度失守」。中線格局維持「英、歐地區經濟破碎觀望,加上大陸疫情復燃,各省市陸續進入封控帶來觀望,金市底部仍有支撐力道,相對難以急殺」的看法,中長格局上,因Fed升息前景同時帶動全球跟近升息的風向仍明確,同樣維持「1,800美元/盎司續為多方反彈大壓」的看法。

 

伊朗核協卡關目光重返供需吃緊現況,美、布油延續反彈

油市上,庫存數據不如預期加上市場對於中國疫情帶來的觀望持續,但英、歐地區時序入秋,在天然氣與煤炭價格居高不下,仍有「煤氣轉油」的預期前景,而供給面上德國、法國和英國就恢復2015年伊朗核協談判所發表的聯合聲明,是「沒有建設性」而且「令人遺憾」,顯示進度持續卡關,同樣引動市場目光重返供需吃緊的事實,加上美元指數回落有利美元計價商品表現,昨(12)日美油、布油延續反彈力道,終場分別收漲2.11%、2.27%,但仍延續先前看法,於中國疫情趨緩前,大環境仍符合先前「需求走疲擔憂恐逐步大過供給不足前景所帶來的支撐」的情況,中期格局部份,因俄氣斷供加上英、歐地區被迫跟近Fed升息步伐,4Q22~2023經濟衰退觀望未去,於英、歐、中的需求前景皆有變數,市場仍將審慎評估需求前景,長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題,美國又將逢期中選舉,仍為各國當局聯手解決的重點。」利空環伺並不利於油市多方延續反彈氣勢,技術面上,長線仍維持先前看法,可暫以百元大壓為關鍵分水嶺。

 

農民棄玉米改種大豆,市場審慎看待化肥需求

S&P500 11大板塊全數收紅,其中能源、資訊科技2大板塊終場分別收漲1.81%、1.63%,表現最佳,非必須消費品、通訊服務2大板塊終場分別收漲0.42%、0.44%,表現較平。成分股中DXC Technology、APA Corporation分別收漲5.98%、5.01%,表現最佳。Mosaic、Amgen分別收跌6.76%、4.07%,表現最弱。其中,值得留意的是,Reportlinker.com於「磷酸市場到2027年的全球預測」的報告中指出,全球磷酸市場將增長到 568 億美元,複合年增長率將從2022的464億美元增長到4.1%,以工藝區分,濕法生產的磷酸比使用熱法生產的磷酸便宜,且因濕法生產隊比熱法具備低運行成本、易於啟動和關閉等優勢,固看好全球肥料消費量的增長正在推動濕法工藝市場,此外,由於食品工業中使用的磷酸通常被稱為添加劑E338,在印度、中國和巴西等新興經濟體的推動下,加工食品目前正處於上升趨勢,亦看好E338將成為增長最快的應用項,以市場看,北美區是第二大磷酸市場,而包裝食品消費量增加,磷酸在美國和加拿大等發達國家的需求量很大。隨著飼料產量的增加,該地區的飼料添加劑市場也有望增長,雖與Mosaic相關,但先前Farm Journal農業行銷部門Pro Farmer先前於8月底預期2022年全美玉米收成量預估為137.59億英斗,對比農業部估值低了4.2%,與此同時,Pro Farmer預期2022年黃豆產量將達到破紀錄的45.35億英斗,但於肥料用量上大豆僅需玉米的1/4,並且大豆種植無須氮肥,顯示農民仍持續考量成本,Mosaic雖於季線取得支撐後展開反彈,但昨(12)日股價失守月線後跌幅擴大,終場收疊6.76%,失守5、10日短均。尖牙股漲多跌少,其中Meta跌幅0.11%,Amazon漲幅2.39%,Netflix漲幅1.27%,Apple漲幅3.85%,Alphabet漲幅0.19%。

 

大摩預期Walmart+會員數達1700萬名,Walmart目標價上看150美元

道瓊成分股漲多跌少,其中Apple、American Express分別收漲3.85%、2.53%,表現最佳。Home Depot、Amgen終場分別收跌4.07%、0.74%,表現最弱。值得留意的是,Morgan Stanley於昨(12)日針對Walmart出具的報告中提及,因用戶訂閱Walmart+可獲得當日免費送貨的服務,提高申辦吸引力,而8/2~5進行的AlphaWise消費者信心調查結果顯示,目前預期Walmart+擁有1700萬會員,或13.0%的美國家庭滲透率,對比5月初給予的估值多約100萬,而對比期間蒐集的調查資料顯示,會員數約於16~1800萬區間,預期1700萬名為合理估值,而就Walmart+會員人數從2020年底約8-900萬,至2021年中已增長到約1000萬,至目前估值的1700萬。其中,約有8成Walmart+同時也是Prime會員,這表明消費者對同時擁有兩個會員的狀態保持開放態度,固給予增持評等,以及150美元的目標價,看法高於市場平均預期,令昨(12)日Walmart多方取得表現空間,終場收漲0.90%,沿5日線向上盤堅,消化年線壓力。費半成分股全數收紅,Broadcom、Silicon Laboratories分別收漲1.27%、1.18%,表現最佳。Lattice Semiconductor、Teradyne終場分別收跌1.64%、1.39%,表現最弱。

 

金融失神,加權收漲86.98點,暫守季線下

由於由於美股科技股續揚,加上S&P500率先收復月線,而非電子獨強,加上台積電ADR終場收漲0.76%,於站穩5日線後仍有利於延續多方反彈氣勢,今(13)日加權在電、金、傳全數開高的背景下,向上跳空強闖季線,但逢萬五大關與月線壓力,市場亦等待CPI數據公布,令買盤追價意願較低,電子仍由台積電(2330)壓陣多方,鴻海(2317)日月光投控(3711)聯電(2303)、矽力*KY(6415)、致茂(2360)等重點權值領軍多方仍有表現,加上板卡族群續強,台塑四寶助守多方,加權指數終場震盪收漲86.98點,以14,894.41點作收,成交量1,824.39億,3大類股指數僅金融翻黑收跌0.36%,29大類股指數漲多跌少,電器電纜、其他電子2大類股指數分別收漲2.83%、1.60%,表現最佳。電子零組件、貿易百貨2大類股指數終場分別收跌0.44%、0.44%,表現較平。OTC櫃買指數早盤隨加權開高趁勢意圖站穩月線,其中,元太(8069)開高於月線取得支撐後獲多方點火,發力收漲4.63%,收復昨(12)日大半失土,千金股亦為多方要角,信驊(5274)力旺(3529)分別收漲4.69%、1.08%,但生技今(13)日氣勢轉疲,高端疫苗(6457)雖於早盤一度力扛多方大旗,但股價逢8/19前高未能突破後遭反手下殺,終場收跌1.25%,再度回測月線支撐。資金轉往矽晶圓表現,生技持續內部輪漲,合一(4743)中天(4128)分別收漲2.46%、1.67%,但藥華藥(6446)高端疫苗(6547)開低走低終場收跌4.71%,續探波段低,合一(4743)、中天(4128)分別收跌2.56%、2.23%、藥華藥(6446)於昨(12)日未能搶回月線後,今(13)日多方動態保守,終場收跌0.18%, OTC櫃買指數開高後落入震盪,終場漲幅收斂至0.22%。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:+112.73億元

外資:+85.16億元

投信:+13.80億元

 

漢唐(2404)8月營收創歷史新高,外資連3買重返多頭

權值股部分,momo富邦媒(8454)由於8月有中秋傳統大節商機帶動營運動能,除月餅銷售有所表現,烤肉食材與用具銷售也持續升溫,今(12)日公告8月合併營收約81.2億,年增12.4%,改寫歷史同期新高。其中momo網路購物創單月歷史同期新高,年增約14%,業績佔全公司總營業額95.4%,五大品類3C家電、居家生活、流行精品、美妝保健、健康休閒皆保有雙位數成長,累計今年1~8月合併營收逾新台幣641.3億,較去年同期成長16.%,營運續創新猷。而中秋節後仍有momo「99狂購節」接棒營運動能,在多重優惠與回饋下,暖身慶開跑至今檔期人流較去年同期成長已突破2成。且於本週三(14)有「理膚寶水x薇姿x CeraVe超級品牌日」以外,9/23仍有momo「正官庄超級品牌日」,9/28則有momo「石頭科技超級品牌日」,9月營運動能仍強,雖激勵今(13)股價開高,但大盤開高走低量縮等待CPI數據影響,買盤追價意願不足,於翻黑失守10日線後跌幅擴大,終場收跌1.9%。個股部份,無塵室設備工程廠漢唐(2404)由於8月合併營收高達52.66億,月增46.37%、年增1.46倍,創歷史新高。8月累計合併營收246.67億,年增53.8%,續創同期次高。而回顧先前法說會上,業務長許俊源曾直言,台灣訂單穩健成長,中、美訂單亦優於2021,現階段工程皆依進度進行認列,並強調工程進度不會遞延,預期2H22還會有海外營收進帳,而市場關注的前景上,因主要客戶進行大規模擴產,4月累計新接單金額達395.65億,早已超越2021全年營收256.06億,而累計已簽約未認列的在手訂單高達933.61億,能見度已達2023,今(13)日股價跟隨族群腳步,早盤向上跳空開高後,午盤前隨即強攻漲停,終場鎖逾7千張漲停板。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

板卡以及伺服器動能回升有利Q3,技嘉(2376)獲土洋3日合買

族群部分,板卡、車用、半導體設備廠、電子紙、工控、MCU、旅遊等族群續有表現,而板卡雙雄中的微星(2377)雖然同樣受到顯卡價格驟減、筆電市場需求低迷不振帶來的影響,8月合併營收僅125.64億,月減3.4%、年減32%,為近20個月來低點,但仍優於2019年疫情前各年同期的水位。8月累計合併營收1,266.3億,年減0.55%,為歷年同期次高,加上先前2Q22季底庫存為384.47億,季減17.5%,對比同業降幅較大,今(13)日股價開高後一度大漲6.81%,順利突破半年線。技嘉(2376)8月合併營收78.97億,月增6.21%,年減23.6%,8月累計合併營收706億,年減10.3%。並且因板卡以及伺服器業務同步回升,有利3Q22營運表現季增,今(13)日同獲買盤青睞,盤中漲幅一度擴大至5.16%,但逢前高壓力,終場漲幅收斂至1.98%。與此同時,族群中的華擎(3515)於8月營收達11.92億元,月增20.5%,年減17%,顯示營運谷底已過。8月累計營收為108.5億,年減15%。華擎(3515)直言,包括主板、顯卡、伺服器與IPC四大產品線同步成長,其中,因主板需求相對明確,4Q22有新品推出帶動營運力道,而伺服器部份,2022年雖遭客戶延後出貨導致營運不如預期,但3Q22出貨增溫,預計4Q22~1Q23遞延訂單出貨,將帶來成長動能,顯卡部份已於2Q22落底,後續可望逐步回溫,IPC業務部份則因缺料緩解,產業需求強勁,在2H22出貨動能無虞,僅有顯卡業務的回升幅度仍然相對較小,約與7月相當,綜上所述,2H22出貨表現預期優於1H22,今(13)日股價盤中一度強攻漲停,但買盤力道未能延續,終場漲幅收斂至7%。

延伸閱讀:《致茂(2360)8月營收創同期新高,投信連5買

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言,英、歐地區經濟破碎帶來的觀望仍存,市場普遍觀望隨氣溫走低,取暖需求仍將帶動天然氣價格與油價,加上英國10月份仍將調漲電力與天然氣價格所帶來的風險,英國部分短線聚焦英國央行(BOE)推遲至9/22的利率會議,以及伊莉莎白女王於9/19國葬,英股匯當日休市一日。歐元區則持續留意經濟數據動向是否持續顯示衰退,加大歐債危機發生的風險。美國部分,由於市場持續預期CPI數據仍將趨緩,令市場於消化9月升息3碼的事實後轉向尋找Fed得以不激進升息的理由,只是本次CPI數據放緩空間可能主因汽油價格走疲給予空間,但油價仍臻高檔,加上俄烏戰爭尚未明確落幕,中國疫情導致各省市重返封控,工資增長等因素影響,於8月CPI數據公布後,仍有上行風險,只是,11/8逢美國期中選舉,短線政策上主打通膨以獲取聲勢,可由美國財政部長葉倫(Janet Yellen)與其他官員一再重申「通膨過高」的觀點可取得佐證,令短線油價、糧價,以及經濟數據、勞動市場情況仍為敏感。回觀台股,今(12)日早盤百花齊放,台積電供應鏈續強,加上非金電助攻,金融開高,令加權指數早盤一度強闖季線,但因金融走疲,且量能未出,加權指數終場收漲86.98點,以14,894.41點作收,距季線14895.39僅不足一點,暫收季線下,族群輪動健康,加上8月營收公佈,重點權值除聯電(2303)於先前公布8月營收創歷史新高後,半導體封測龍頭大廠日月光投控(3711)8月合併營收錄得638.07億,續創單月營收歷史新高,表現仍有利給予多方表現空間,並且,台灣金融研訓院昨(12)日發布8月台灣金融風險指數(TAIFRI)為94.5,較7月下滑2.5,連續第二個月下降,仍將相對有利於加權挑戰季線,但仍延續先前「反彈格局8/4不宜失守的看法」,在族群輪動速度仍快的背景下,同樣維持操作可擇優布局以及破線仍應嚴守停損的做法。本週留意台積電(2330)於週四(15)除息。

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