他上半年淨利年增2.3倍,訂單延後H2挑戰季季增,土洋合買重返多頭

經濟數據不如預期,S&P500、道瓊、那指失守月線

前(22)日提及因中、美、英、歐大旱,導致市場對經濟的觀望再度轉回盤面,昨(23)日提醒於8/25~26將在傑克森霍爾(Jackson Hole)舉辦的全球央行年會前,目光重返經濟數據表現,而昨(23)日美國8月製造業、服務業、綜合PMI初值,乃至美國7月新屋銷售總數年化,美國8月里奇蒙德聯儲製造業指數,各項數據表現皆不如預期,亦低於前值,加重市場對於Fed 9月份升息的觀望,四大指數跌多漲少,漲跌幅介於-0.47%~+0.74%,其中僅費半終場獨紅,S&P500、道瓊、那指失守月線。

 

匯市上,經濟數據部分,昨(23)日美國8月Markit製造業PMI初值錄得51.3,低於市場預期的52,與前值的52.2,服務業PMI初值錄得44.1,低於市場預期的49.2,與前值的47.3,綜合PMI初值則錄得45,低於前值的47.7,並且在美國7月新屋銷售總數年化月率錄得-12.6%,遠低於市場預期的-2.50%,與前值的-7.1%,美國7月新屋銷售總數年化則錄得51.1萬戶,低於市場預期的57.5萬戶,與前值的58.5萬戶,美國8月里奇蒙德聯儲製造業指數錄得-8,低於市場預期的-4,與前值的0,持續反應通膨壓力以及升息帶來的影響,尤其PMI報告中直接點明「材料短缺、交貨延遲、利率上漲和強勁的通膨壓力,都抑制客戶需求。」加上現階段Fed於9月升息2碼或3碼雖然並未取得共識,但升息前景仍然穩固,而全球經濟面上,受到乾旱與疫情影響,導致經濟不穩定性趨高,有別先前經濟軟著陸的看法,令市場保守看待升息後的經濟表現,美元指數昨(23)日於未能突破7/14前高後浮現部分獲利了結賣壓,終場收跌0.41%,盤中一度測試5日線支撐,於5日線支撐不破仍有望盤堅消化7/14前壓,但5日線失守仍宜部分獲利了結降倉觀望。

英國部分,英國8月製造業PMI錄得46,低於市場預期的51.1,與前值的52.1,英國8月服務業PMI錄得52.5,高於市場預期的52,仍低於前值的52.6,英國8月綜合PMI錄得50.9,低於市場預期的51.1,與前值的52.1,而英國8月CBI工業訂單差值錄得-7,低於市場預期的3,與前值的8,僅服務業呈現溫和走揚,但工廠產出下滑仍引發憂慮,加深市場對於經濟疲弱的觀望,同時令市場審慎看待英國央行BOE因通膨高漲與美元續強,被迫升息抵抗通膨、維護幣值對於經濟帶來的後續影響,且近日陸續提及罷工部分,英國律師、教師、護理師、消防員、清潔員、機場員工等各產業醞釀罷工,亦為經濟表現帶來潛在風險,英鎊/美元昨(23)日盤中續探波段低,雖因美元走疲令多方取得反彈空間,終場收漲0.59%,順勢收復7/14前低,但於確認站穩前仍宜審慎看待。短線焦點仍落於英國央行(BoE)在9月被迫升息後,是否因經濟破碎轉而出現政策改變。

 

歐元區部分,昨(23)日法國8月製造業PMI初值錄得49,符合市場預期但仍低於前值的49.5,法國8月服務業PMI初值錄得51,低於市場預期的53,與前值的53.2,法國8月綜合PMI初值錄得49.8,低於市場預期的50.8,與前值的51.7;德國8月製造業PMI初值錄得49.8,高於市場預期的48.2,與前值的49.3,德國8月服務業PMI初值錄得48.2,低於市場預期的49,與前值的49.7,德國8月綜合PMI初值錄得47.6,高於市場預期的47.4,但仍低於前值的48.1;歐元區8月製造業PMI初值錄得49.7,高於市場預期的49,但仍低於前值的49.8,歐元區8月服務業PMI初值錄得50.2,低於市場預期的50.5,與前值的51.2,歐元區8月綜合PMI初值錄得49.2,高於市場預期的49,但仍低於前值的49.9;歐元區8月消費者信心指數初值錄得-24.9,高於市場預期的-28,與前值的-27,在數據上表現好壞參半,但歐元區8月PMI初值連續2個月萎縮,服務業出現回落,製造業續處低迷,可能連帶影響Q3 GDP,出現萎縮潛在風險仍令市場保守看待經濟後市,歐元/美元昨(23)日盤中續創波段低,雖同英鎊/美元,在美元指數回落的背景下多方取得部分反彈空間,令歐元/美元終場收漲0.28%,順勢收復7/14前低,但於確認站穩前仍宜審慎看待反彈。後市上,短線除全球央行年會,亦應留意乾旱動向,中長格局看法不變,英、歐地區經濟面仍受通膨影響相對脆弱,且「天然氣斷供不利冬季經濟前景」、「歐洲大旱令能源成本有潛在升高疑慮」等觀望遲遲未去,除應持續關注經濟數據,於天然氣儲量亦為重點。

 

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,先前提及短線上全球氣候異常,乾旱影響層面逐步擴大,導致市場審慎看待英、歐、美、中等主要經濟體原本的經濟前景預期,加上昨日公布的美、英、歐經濟數據部分,表現大多不如預期,加重復發的經濟疑慮,加上美元指數未能突破7/14前高,出現部分獲利了結給予金市多方發揮空間,黃金/美元昨(23)日終場收漲0.69%,以1,748.14美元/盎司作收,一度上探5日線。而後市上,中線格局部分維持不變,英、歐地區經濟破碎觀望,以及大陸因疫導致金融機構普遍於報告中看淡經濟前景,仍將續為金市帶來支撐,而短線格局市場聚焦於8/25~26的全球央行年會以外,雖然9月Fed升息前景穩固不利金市反彈,但經濟疑慮引發市場重新評估升息腳步,如反彈站穩5日線仍有望迎來短彈,只是如先前所提,1,800美元/盎司為多方反彈大壓,如未能固守7/22/高點支撐仍不排除續往7/21前低尋找支撐可能。

 

油市上,庫存數據部分,API當週庫存數據錄得-563.2萬桶,遠低於市場預期的-150萬桶,與前值的-44.8萬桶,表現雖優但先前提及市場部分焦點轉向留意「汽車駕駛旺季過後,汽油價格亦有潛在下跌空間」,而API數據中的汽油庫存錄得26.8萬桶,遠高於市場預期的-183.3萬桶,以及前值的-448萬桶,加上Bespoke投資集團昨(23)日於推文點明,就AAA的統計數據顯示,美國汽油平均價格已連續70天走低、至少創2004年以來第二長連續下跌紀錄,仍帶來部分觀望,市場聚焦的整體需求面上,美、中、英、歐大旱帶來的觀望延續,而昨(23)日美、英、歐經濟數據表現多數不如預期與前值,加重經濟趨緩擔憂,亦不利維繫油市需求面,但供給面上,由於沙烏地阿拉伯能源部長薩勒曼王儲 (Abdulaziz bin Salman前(22)日評論中提及油價下跌時不排除減產可能,為油市帶來支撐,並同時加重能源價格居高不下通膨可能延長的觀望,只是,伊朗核談部分,傳出伊朗暨上週放棄核檢查一項關鍵要求放棄後,再度放棄另一項要求,帶動伊朗原油重返油市的憧憬,多空陳雜但短線供需仍處不足,美元指數自高點回落給予油市多方發揮空間,美油、布油於昨(23)日終場分別收漲3.60%、3.67%。展望後市,由於能源需求大國中國在疫情持續延燒各省市,四川限電期間延長,仍維持「油市反彈宜保守看待」的看法。大環境上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題,美國又將逢期中選舉,仍為各國當局聯手解決的重點,其中英、歐地區中期焦點落於天然氣庫存量。」等變因亦未有變動,於汽車駕駛旺季過後,汽油價格亦有潛在下跌空間,仍維持「確實搶回並站穩百元大關前仍宜保守看待油價反彈」的看法,技術面上,長線可暫以百元大壓為關鍵分水嶺。

 

S&P500 11大板塊跌7漲4,其中能源、材料2大板塊終場分別收漲3.62%、0.98%,表現較穩,房地產、醫療保健2大板塊終場分別收跌1.45%、1.39%,表現最弱。成分股中,Halliburton、Occidental Petroleum分別收漲6.95%、6.90%,表現最佳,Twitter、Pool Corporation分別收跌7.32%、3.72%,表現最弱。值得留意的是,Twitter遭先前於2022/01被Twitter開除的前資安主管Zatko爆料, Twitter對於垃圾郵件帳號處理消極,且援引內部報告指出「每10台設備中有4台不符合基本安全標準」,提及共達數千台筆電擁有Twitter原始碼,資安漏洞將帶來潛在風險,該觀點遭《CNN》與《華盛頓郵報》大肆報導,雖然隨後遭Twitter發言人Rebecca以「資安水準與同業一致」反駁,但Zatko於爆料陳述中提及,印度政府已迫使Twitter將一名代理人納入公司,在該國發生激烈抗議時可以查詢用戶資訊,且稱知情人士也同意此說法,觀望導致股價向下跳空於失守半年線後跌幅擴大至7.32%,回測季線。尖牙股跌多漲少,其中Meta跌幅1.19%,Amazon漲幅0.30%,Netflix跌幅0.88%,Apple跌幅0.20%,Alphabet跌幅0.33%。

 

道瓊成分股跌多漲少,其中,Chevron、Caterpillar分別收漲3.24%、2.84%,表現最佳。Procter & Gamble、Home Depot終場分別收跌1.93%、1.70%,表現最弱。而值得留意的是,因為通膨居高不下,加上消費者樽節開支導致消費萎縮需求不振的背景續存,令市場普遍關注零售商財報,族群中Macy’s於昨(23)日公布2022財年第二季度營運報告,於季度營收錄得56億美元,調整後EPS錄得1美元,優於市場預期的54.9億美元、0.85美元,自有和加盟店的可比銷售額年減1.6%,低於市場預期的2%,而收入占比達30%電商部分,數位銷售額年減5%,但對比疫前水平仍年增37%。CEO Jeff Gennette提及經歷疫情過後,Macy’s仍處轉型階段,預期調整實體店鋪數量,並增加對數位業務上的投資,令Macy’s能於轉型後更快調整銷售腳步,但目前通膨仍處進40年高的環境下,消費縮手為普遍現象,加上供應鏈瓶頸導致部分庫存延期到貨,於到貨時已過季,零售商普遍面臨降價加速庫存出清,導致短線毛利遭特價與通膨雙方夾擊的窘境,Macy’s亦無法置身事外,加上Macy’s於全年度營收預期區間由先前的244.6~247億美元降至243.4~245.8億美元,EPS則由4.53~4.95美元降至4.00~4.20美元,區間高皆不如市場預期的243.6億美元、4.51美元,加上同屬族群的Kohl’s亦調降財測,令Macy’s股價雖一度大漲8.72%,卻未能站穩季線與短均,終場漲幅收斂至3.76%。費半成分股全數收黑,ON Semiconductor、Entegris分別收漲3.56%、2.09%,表現較穩。Micron、Qorvo終場分別收跌0.77%、0.73%,表現最弱。

 

資金續於生技表現,加權失守月線回測萬五大關

昨(23)日因市場普遍聚焦美、英、歐經濟數據不如預期,加上大旱導致各國陸續出現限水限電問題,經濟疑慮重返盤面,市場重新估量9月份升息帶來的影響,等待央行年會前,費半暫回季線整理,那指、S&P500、道瓊接連失守月線,亞股盤面普遍走疲亦令今(24)日加權盤面觀望氛圍延續,縱然電、金、傳於早盤開高,帶動加權一度搶回大頸(2021/5/17 15,159.86點),但非金電買盤保守,且估量續弱資金持續縮手,於大頸得而復失的背景下,電、金再遭棄守,加權一度回測萬五大關,資金仍於生技發揮,北極星藥業-KY(6550)於盤中一度強攻漲停,終場大漲9.33%,華新(1605)亦獲避險資金青睞,於站穩5日線後獲買盤點火,帶量收漲5.48%,只是台積電(2330)聯發科(2454)鴻海(2317)、矽力-KY(6415)等電子權值多方不振,縱有緯穎(6669)嘉澤(3533)協防大盤,加權仍走低翻黑,終場小跌26.70點,以15,069.19點作收,成交量1,799.37億。3大類股指數僅非金電終場收漲0.11%,29大類股指數漲多跌少,電器電纜、生技醫療2大類股指數分別收漲3.58%、2.05%,表現最佳,航運、其他電子2大類股指數分別收跌1.92%、0.44%,表現最弱。OTC櫃買指數中,合一(4743)終場再度強鎖漲停逾1.44萬張,加上高端疫苗(6547)藥華藥(6446)分別收漲3.49%、1.21%,生技族群仍為今(24)日盤面強多指標,OTC櫃買指數終場收漲0.43%,半年線得而復失。

延伸閱讀:《緯穎(6669)Q2營收、獲利、EPS創歷史新高,三率三升,外資連7買

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

歐洲天然氣創新高有利化肥價格,中石化(1314)強攻漲停

權值股部分,BMC(遠端控制晶片)設計大廠股后信驊(5274)2Q22合併營收14.3億、季增24%、年增56%;稅後淨利5.6億、季增20%、年增87%,EPS 14.9元。7月累計合併營收逾30億元、年增50.48%,董事長林鴻明表示,在整體伺服器市場需求及供應鏈回穩產能滿足情況下,3Q22合併營收預期將落在1~2Q22表現之間,4Q22由於Mini BMC會開始貢獻,對比3Q22則有望出現較大成長,預期4Q22將為全年營收頂峰,並同步強調過去2個月有遭到客戶下修的部分主要為大陸客戶以及少數歐美客戶,導致7月單月BB ratio(訂單出貨比)較低,但8月還是有機會超過1,而毛利率部分,則因晶圓代工成本每上升1單位,若要要維持65%毛利,便要漲價約2.8~3倍,較難將成本轉嫁給客戶,只是,仍重申今年營收年成長45%的目標不變。而信驊(5274)對於Mini BMC前景上看法亦審慎樂觀,預期2022年出貨營收占比近5%,2023年則有機會達20%,其ASP落在BMC的50~60%,毛利率則略低於BMC,激勵今(24)日股價開高後一度強攻漲停,但受前段壓力影響,終場漲幅收斂至6.17%。值得留意的是,由於天然氣價格居高不下,歐洲天然氣價格已率先突破俄烏戰爭高點,英國天然氣價格亦緊隨其後,而先前俄烏戰爭導致天然氣價格飆漲時,已知化肥成本佔比有高達8成為天然氣,在天然氣價格創高的背景下,導致波蘭最大化工廠 Grupa Azoty 宣布將減少氨的產量,下修規模創歷史新高,德國化工大廠吧巴斯夫(BASF)以及化肥業者亦進入降產甚至停產的情況,導致氮肥前景供不應求態勢更趨嚴峻,而美國肥料巨擘Mosaic則提及,天然氣價格高漲為事實,但同樣將推升化肥價格居高不下,仍將生產以應農民需求,今(24)日肥料族群中,中石化(1314)強攻漲停,東鹼(1708)早盤大漲4.93%一度強闖半年線,但受前段壓力影響,終場漲幅收斂至2.76%,興農(1712)早盤開高一度漲近4%,但短線漲多遭獲利了結,終場收跌5.14%,一度回測5日線。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

訂單延後淡季不淡,鈺齊-KY(9802)土洋合買重返多頭

族群部分,生技合一(4743)、中天(4128)、北極星藥業-KY(6550)、智擎(4162)仍為族群多方指標,部分資金續往電器電纜龍頭華新(1605),今(24)日股價於5日線取得支撐後向上突破8/19前高,終場收漲5.48%,續創波段高。風電、光通、車用、工控多有個股表現,如上緯投控(3708)聯亞(3081)分別收漲4.85%、5.00%,為升(2231)續強,振樺電(8114)更一度大漲9.39%,試圖挑戰8/5前高,部分資金移往紡織雙雄與製鞋,儒鴻(1476)聚陽(1477)分別收漲1.21%、3.1%,戶外功能鞋製造大廠鈺齊-KY(9802)2Q22合併營收62億,年增78.2%,稅後純益9.54億元,季增75.6%、年增635.7%,EPS 5.12元,營收、獲利雙創單季新高。1H22合併營收107.26億,稅後淨利14.97億,年增約2.3倍,EPS 8.06元,已超越2019年全年的7.81元高峰,獲利創歷史新高,7月合併營收20.91億,年增79.37%,創單月次高,為連續17個月營收年增,7月累計合併營收達128.18億,年增58.9%,亦為歷年同期新高,並超越新冠疫情肆虐之前所有歷年全年度美元營收水準。並且鈺齊-KY(9802)對於2H22營運展望看法樂觀,因2022以來在上游材料供應鏈遇瓶頸,雖然訂單充沛但仍導致部分訂單延後,仍需加緊排入3Q22的量產排程裡,故2H22未來數月的生產排程目標都將大於7月,整體3Q22接單排產總額則呈現季增,表現淡季不淡,在秋冬鞋款的出貨高峰,也將會延續至8、9月、甚至是10月的背景下,營運仍有挑戰逐季拉升可能,今(24)日股價於季線取得支撐後獲買盤點火,帶量大漲5.03%。

延伸閱讀:《TPMS步入旺季、電裝開關出貨增溫,為升(2231)獲大摩連5買》、《華新(1605)Q3預計認列ECP出售,股價重登月線》、《聯亞(3081)7月營收年增83%,帶量突破半年線

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

盤面小結

整體而言,美股部分提及費半回測季線,道瓊、S&P500、那指皆失守月線,而明後天又逢全球央行年會,預期台股放量不易,台積電ADR於失守季線後亦未能順利搶回,加上四川限電延長,長三角用電前景亦遭波及,影響範圍擴大,並且庫存去化觀望仍存,電子指數於昨(23)日已率先失守月線,今(24)日亦未能搶回,導致今(24)日加權終場小跌26.70點,以15,069.19點作收,成交量1,799.37億維持量縮。加上技術面失守大頸(2021/5/17 15,159.86點)後今(24)日盤中亦未能站穩,更進一步失守月線,整體價量表現相對不利加權反彈收復大頸與季線,縱然有國安在場,加權仍有較高機率於季線與萬五大關之間躑躅,本週台股重點將落於電子類股能否搶回並固守月線,於加權技術面萬五則不宜失守,在族群輪動速度仍快的背景下,同樣維持操作可擇優布局以及破線仍應嚴守停損的做法。

 

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