中小當道獲利為王,他上半年淨利翻倍,EPS逼近去年全年,土洋合買將戰前高

升息聲浪轉鷹引觀望,費半失守月線

由於市場普遍等待8/25~26將在傑克森霍爾(Jackson Hole)舉辦的全球央行年會,市場等待聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)談話作9月Fed升息前的風向球,但近日Fed鷹派官員陸續出面表達升息立場,加上里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金(Thomas Barkin)於上週五(19)表示,即便需承擔經濟衰退風險,Fed也將極盡所能使通膨回到2%目標水平,並且因白宮於上週五(21)發布聲明直言認為「俄羅斯普丁(Vladimir Putin)對烏克蘭發動戰爭,不應該參加 G20 峰會,但倘若其出席G20峰會,烏克蘭總統澤倫斯基(Volodymyr Zelenskyy)也應該參會。」加上印尼總統佐科威證實,習近平和普丁將參加11/15~16的G20峰會,地緣政治風險觀望再起,加上10年期美債殖利率收漲3.51%,向上突破季線,令市場出現獲利了結跡象,科技股、比特幣重挫,四大指數全數收黑,跌幅介於0.86%~2.78%,其中S&P500、道瓊回測月線,費半失守月線。

 

匯市上,經濟數據部分,上週五(19)無重點經濟數據公佈,於8/25~26將在傑克森霍爾(Jackson Hole)舉辦的全球央行年會之前,市場轉向聚焦Fed官員對於通膨與貨幣政策的態度,而里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金(Thomas Barkin)於上週五(19)再度釋放鷹聲,加重先前聖路易聯準銀行總裁布拉德(James Bullard)支持升息3碼所帶來的觀望,但由於對比英、歐地區受高通膨與天然氣影響導致的經濟破碎,以及備受疫情干擾有因封控導致經濟表現不如預期的中國大陸,美國現有經濟情勢仍相對有利支持Fed升息前景,加上市場避險資金由非美貨幣轉回美元,帶動美元指數續揚,終場收漲0.57%,續沿5日線向上盤堅消化7/14前高壓力。

英國部分,上週五(19)英國8月Gfk消費者信心指數錄得-44,低於市場預期的-42,與前值的-41,而英國7月季調後零售銷售月率、年率分別錄得0.3%、-3.4%,高於市場預期的-0.20%、-3.30%,與前值的-0.20%、-6.1%,而英國7月季調後核心零售銷售月率、年率分別錄得0.4%、-3%,高於市場預期的-0.2%、-3.10%,與前值的0.2%、-6.2%,進一步加重食物價格暴漲導致CPI年率增幅創40年新高所帶來的通膨觀望,並且先前提及,英國政府預計10月調整能源價格上限,同樣不利入冬後的經濟展望,在美元指數續強的背景下,英鎊/美元上週五(19)多方承壓由空方主導盤勢,終場收跌0.85%,續往7/14前低尋找支撐。但同樣應留意,由於薪資漲幅跟不上通膨速度,7月底英國鐵路工人罷工導致英國鐵路網癱瘓,而英國第一大港佛列斯多(Felixstowe)於昨(21)日展開8天的罷工行動,估計將會影響約8億美元商品正常運送,另一大港利物浦(Liverpool)也已通過罷工行動,目前雖還未決定罷工日期,但仍可能令食品價格出現潛在上漲空間,加上入冬能源費用預期暴漲,通膨除將進一步排擠下半年家庭可支配所得,亦令短線焦點落於英國央行BOE在9月被迫升息後,是否因經濟破碎轉而出現政策改變。

 

歐元區部分,上週五(19)德國7月PPI月率、年率分別錄得5.3%、37.2%,分別優於市場預期的0.6%、32%,以及前值的0.60%、32.70%,雖然稍晚公佈的歐元區6月季調後經常帳錄得42.44億歐元,優於前值的-45億歐元,歐元區6月未季調經常帳錄得32.4億歐元,優於前值的-154億歐元,但由於天然氣價格居高不下,且先前市場關注的天然氣儲量上縱然短線有望達到預定存儲量,但德國聯邦網路局(Federal Network Agency)局長穆勒(Klaus Mueller)坦言,德國很有可能無法在冬天來臨前完成既定11月前達到95%的儲氣目標,導致天然氣價格再度飆漲,先前「德國政府擬向天然氣用戶徵稅轉嫁供應商進口成本」以及「歐洲最大的銅生產商德國Aurubis AG執行長Roland Harings表示不排除將飆升電力成本轉嫁給客戶」,皆令市場相當保守看待歐元區經濟前景,亦可能令歐洲央行(ECB)升息步調可能因此出現調整,歐元/美元上週五(19)終場收跌0.50%,續往7/14前低尋找支撐。後市上,中長格局看法不變,英、歐地區經濟面仍受通膨影響相對脆弱,且「天然氣斷供不利冬季經濟前景」、「歐洲大旱令能源成本有潛在升高疑慮」等觀望遲遲未去,除應持續關注經濟數據,於天然氣儲量亦為重點。

 

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,由於對比英、歐、中國大陸等主要經濟體,美國經濟表現屬強,有利支撐Fed升息前景,除於短線上強化9月份Fed升息前景,導致美元指數沿5日線續向上盤堅,將挑戰7/14前高,加上10年期美債殖利率於上週五(19)大漲3.51%,強勢突破季線壓力,同樣限縮金市上檔空間,縱然英、歐地區經濟破碎與中國大陸疫情居高不下,仍帶來部分支撐,但吸引力遭美元、美債削弱下,黃金/美元上週五(19)終場收跌0.62%,以1,747.46美元/盎司作收,表現續弱。於後市上,短線格局市場聚焦於8/25~26將在傑克森霍爾(Jackson Hole)舉辦的全球央行年會,中線格局上,英、歐地區經濟破碎觀望,以及大陸因疫導致金融機構普遍於報告中看淡經濟前景,雖仍將續為金市帶來支撐,只是近期美國經濟數據表現令市場轉向先前美國聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)所提「經濟軟著陸」的可能,亦可能逐步削弱通膨為金市帶來的支撐,短線技術面格局,於失守月線後續弱,並將測7/22高點支撐,多方仍宜照先前所提,等待站穩後再行觀察介入時機。

 

油市上,先前所提及的歐洲區能源危機尚未解除,加上歐洲大旱導致煤電、核電冷卻不足被迫降載,天然氣價格持續位臻高檔等因素續存,而德國入冬前天然氣儲量95%的目標難以實現,令歐洲仍有「煤氣轉油」的潛在前景,供給面上出現應留意的變動為,伊朗原油重歸油市的憧憬,但因伊、歐、美三方短線達成共識的可能性仍低,縱然達成共識,伊朗原油回歸油市仍需時間,短線帶來的實質挹注有限,令市場焦點再度轉回「俄羅斯天然氣工業股份公司宣布,北溪一號天然氣項目管道僅剩的一台渦輪機,將於8/31~9/2停機檢修3天,期間該管道將暫停天然氣運輸」的事實,該聲明導致天然氣價格再度飆高,連帶給予油市支撐,只是美國升息導致美元指數重返強多並不利於美元計價的油市,美油、布油於上週五(19)走勢震盪,終場分別收跌0.55%、0.77%。只是,經濟衰退的風險未去,中國疫情持續延燒各省市,四川限電期間延長,仍維持「油市反彈宜保守看待」的看法。大環境上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題,美國又將逢期中選舉,仍為各國當局聯手解決的重點,其中英、歐地區中期焦點落於天然氣庫存量。」等變因亦未有變動,於汽車駕駛旺季過後,汽油價格亦有潛在下跌空間,仍維持「確實搶回並站穩百元大關前仍宜保守看待油價反彈」的看法,技術面上,長線可暫以百元大壓為關鍵分水嶺。

 

S&P500 11大板塊跌9漲2,其中醫療保健、能源2大板塊終場分別收漲0.27%、0.02%,表現最佳,非必須消費品、金融2大板塊終場分別收跌2.10%、2.02%,表現最弱。成分股中,Occidental Petroleum、DaVita終場分別收漲9.88%、3.98%,表現最佳。Etsy、Signature Bank分別收跌6.50%、5.80%,表現最弱。其中Occidental Petroleum主要受到美國聯邦能源監管委員會(Federal Energy Regulatory Commission)表示,同意Warren Buffett旗下波克夏海瑟威Berkshire Hathaway可以收購Occidental Petroleum最多50%股權,加上先前2Q22大盤回檔期間,Berkshire Hathaway增持Apple、Chevron、Occidental Petroleum等股票,其中Occidental Petroleum現階段持股比重已逾2成,如行使認股權,仍有27%的增持空間,令股價於突破8/11前高後多方續攻一度強闖6/7高點,但逢5/31長黑買盤力道未能延續,終場漲幅收斂至9.88%。尖牙股全數收黑,其中Meta跌幅3.84%,Amazon跌幅2.86%,Netflix跌幅1.64%,Apple跌幅1.51%,Alphabet跌幅2.46%。

 

道瓊成分股跌多漲少,其中,Johnson & Johnson、Merck & Co.分別收漲1.52%、0.74%,表現最佳。Boeing、JPMorgan Chase終場分別收跌3.42%、2.47%,表現最弱。值得留意的是,Nielsen最新報告,美國人在7月份觀看Netflix、YouTube、HBO Max等線上串流平台的時數高達34.8%,超越有線的34.4%,首次躍升美國民眾主要收視來源,串流平台觀看時數年增23%,有線平台年減9%,除受到有線平台的內容產出速度與質量不如Netflix、Disney+等串流平台影響,並且,在7月周平均觀看數高達1,909億分鐘,遠高於2020/04疫情封鎖居家工作導致居家時間大增背景下所造成的1,699億分鐘,顯示疫後階段有線轉串流的趨勢仍存,於環境上仍有利串流媒體表現,而Walt Disney於公佈2022財年第三財季營運報告中顯示,Disney+在全球增加1,440萬訂閱戶,訂閱戶總數衝上1.52億,優於市場預期的1.47億, 先前提及原創內容為串流媒的競爭門檻護城河,在Walt Disney擁有眾多IP、院線合作管道以外,樂園帶來的多角化經營亦在通膨帶動製作成本走揚的背景下,優勢對比考慮以廣告獲得額外收入的Netflix來的還要高,股價於失守5日線與8/11高點後上週五(19)表現續弱,終場收跌2.06%,可等股價確認站穩10日線後再觀察介入,短線8/11多方缺口不宜跌破。費半成分股全數收黑,Amkor、ON Semiconductor分別收跌0.86%、0.98%,表現較穩。Lam Research、Nvidia終場分別收跌5.24%、4.92%,表現最弱。

(資料來源:Nielsen)

 

電子失神外資續賣,加權收跌163點暫失季線

由於上週五(19)市場普遍觀望央行年會前,Fed各大官員陸續出面放鷹,加上地緣政治風險,導致四大指數全數收黑,其中費半再度失守月線,連帶台積電ADR亦跟隨費半走疲終場收跌2.32%,回測季線支撐,而加權逢5/12前低壓力15,616.68點,令加權早盤觀望氛圍濃厚,電、金、傳全數開低後,資金選擇於金、傳發揮,電子維持震盪,盤面族群輪動,先前強勢的光學隨大立光(3008)開低走低,並於失守年線後跌幅擴大,壓抑族群表現,生技續強,但出現內部輪漲,美時(1795)寶齡富錦(1760)出現獲利了結跡象,資金轉往基期相對較低的天國一輝做為多方指標,權值則由電信股與食品、台塑四寶協防大盤,但隨金、傳買盤力竭,電子於午盤續弱,加權指數終場收跌163.64點,以15,245.14點作收,成交量2,016.56億。3大類股指數全數收黑,29大類股指數跌多漲少,其中造紙、生技醫療2大類股指數分別收漲2.07%、1.10%,表現最佳,航運、光電2大類股指數分別收跌2.59%、2.34%,表現最弱。OTC櫃買指數中,生技族群指標如前述,轉回天國一輝,其中合一(4743)由於旗下「傷口外用乳膏Bonvadis」(ON101)通過美國FDA 510K實質等同性(Substantial equivalent)認定及上市許可。根據Reportlinker.com市場調查報告書指出,全球先進傷口照護產品市場的年複合成長率為6.5%,預計2026年可達139.44億美元,未來販售的想像空間龐大,激勵股價漲停開出,終場強鎖逾5.5萬張漲停板,擔綱生技今(22)日多方大旗,但高價股買盤不振,信驊(5274)力旺(3529)分別收跌6.38%、5.50%,OTC電子同遭壓抑,OTC櫃買指數未能突破半年線後午盤浮現獲利了結賣壓,終場收跌0.59%。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:-149.95億元

外資:-151.09億元

投信:+8.03億元

 

精材(3374)Q2稅後淨利年增近1.3倍,外資連7買

權值股部分,正隆(1904)2Q22合併營收115.25億,季增2.18%、年減0.17%,但營業利益5.37億,與毛利率17.32%、營益率4.66%齊探4年低點。只是在業外收益躍增彌補下,歸屬母公司稅後淨利仍達12.39億,季增67.03%、年增7.28%,登近5季高點,EPS 1.12元。1H22合併營收228.04億、年增4.46%,創同期新高,惟營業利益13.26億、年減達55.01%,為近3年同期低,毛利率18.39%、營益率5.82%雙探近4年同期低。在業外收益跳增8倍挹注下,歸屬母公司稅後淨利19.81億元、仍年減17.35%,每股盈餘1.79元。在線上法說,總經理張清標表示,美國及日本廢紙價格近期均見較明顯修正,但能源價格仍居高不下,預期工紙4Q22才會受惠成本減降效益。家紙的木漿、能源成本仍非常高,上半年約調漲5~10%,仍遠低於高達50~60%的成本漲幅,2H22預期會再調漲約5~20%。對4Q22旺季仍維持樂觀期待。個股部份,精材(3374)受惠3D感測及晶圓測試接單回升,令2Q22合併營收達21.36億,季增27.8%,年增40.6%,毛利率達38.5%,季增7.0個百分點,年增15.1個百分點,營業利益7.39億,季增70.7%,年增逾1.7倍,稅後淨利5.70億,季增60.1%,年增近1.3倍,EPS 2.10元優於預期。1H22合併營收38.08億,年增4.9%,毛利率達35.4%,年增3.5個百分點,營業利益11.72億,年增20.8%,稅後淨利9.26億,年增10.4%,為歷年同期新高,EPS 3.41元,且iPhone 14生產鏈進入出貨旺季,3D感測封測訂單維持高檔,雖然先前(8/11)法說會上董事長陳家湘給予的2H22展望相對保守,表示在測試、車用訂單穩健,3Q22營收可望持平上季,但由於電價自7月起大幅調漲、整體成本上升,獲利估較上季衰退,隨著新品量產,預期2H22營運持平1H22,低於市場法人預期2H22優於1H22的看法,但近日股價沿5日線向上盤堅,今(22)日盤中漲幅擴大至3.09%,一度突破年線重返多頭,但加權整體量能未出,加上OTC櫃買指數午盤殺尾,精材(3374)受觀望與壓力影響,翻黑收跌0.77%。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

台半(5425)Q2大賺3.10元,逼近去年全年,土洋合買將戰前高

族群部分,觀望氛圍濃厚的背景下,資金續往生技避險,且合一(4743)週末公佈利多導致早盤漲停開出,力扛多方大旗,令資金由寶齡富錦(1760)、美時(1795)等漲多個股轉往中天(4128)杏國(4192)杏輝(1734)力攻漲停,並帶動整體族群腳步,威健生技(6661)台微醫(6767)智擎(4162)益得(6461)台生材(6649)安克(4188)多檔漲停,成為今(22)日盤面強多指標,雖然四川限電,導致多晶矽出現缺料漲價風險,令太陽能族群與電池族群一度有所表現,但其中電池族群在上週五(19)指標AES-KY(6781)遭獲利了結大跌9.22%的背景下,立凱-KY(5227)股價於買盤力竭後股價震盪收漲4.1%,美琪瑪(4721)康普(4739)盤中一度大漲9.51%、8.61%,但終場漲幅收斂至3.28%、1.52%,帶量留上影線。電子承壓的背景下,面板、矽智財、元宇宙、低軌衛星、高速傳輸、MCU、散熱、ABF多有暫歇與獲利了結。而先前車用二極體族群中,雖然指標之一的德微(3675)逢壓遭獲利了結,並於失守季線後跌幅擴大,終場收跌5.01%,但本段主要指標台半(5425)受惠於德國及中國等車用一級零組件大廠,針對應用電池管理系統(BMS)、車燈及車載螢幕等終端的二極體產品持續放量出貨的背景下,7月合併營收達13.67億,月減1.6%,年增24.7%,創單月歷史次高表現僅次上月,並且1H22稅後淨利7.71億,年增113.63%,EPS 3.10元、優於去年同期的1.46元,並逼近2021年全年的3.55元。車用MOSFET產品線部分,投片聯電(2303)力積電(6770)的40V的MOSFET產品已經在2Q22開始量產出貨,進入2H22隨聯電(2303)產能供給吃緊狀況緩解,令出貨量有潛在放大空間,有利營收逐季墊高,並且因車用營收佔比預期,由去年的35%提升到至少40%以上,隨著車用比重提升、低毛利率消費性電子訂單佔比降低,有助優化毛利率表現,中長期來看,1Q23預期60V MOSFET產品預計開始有營收貢獻以外,100V(油電混合)、150V(電動機車)等規格也將陸續推出,在車用產品訂單可望一路放眼到2023年,今(22)日股價開低走高,終場收漲1.5%,續沿5日線上攻,將逢3/30前高壓力區間。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

盤面小結

整體而言,疫情部分,由於日本確診上週已創單日新高,韓國因疫確診數攀升,東南亞疫情升溫,大陸因疫確診持續爆發且遍及各省市,引發市場觀望國境解封進度可能再度趨緩,供應鏈問題亦重返盤面焦點。事件上,四川限電期限延長至8/25,13省救急保供,導致市場更加審慎看待長三角地區用電前景以外,歐洲地區天然氣價格對比過往大增10倍,增加民眾入冬後經濟負擔,且英國天然氣價格同樣居高不下,亦令觀望揮之不去,加上美國多家電力公司因憂慮能源供應短缺和電力需求上升,夏季期間宣布延後或可能延後關閉的燃煤發電廠,至少六座,各國能源危機陸續返升回短線盤面焦點。現階段市場對於通膨與貨幣政策的看法多空仍然交雜,縱然經濟數據呈現通膨觸頂回落,但隨Fed官員陸續出面釋出鷹聲,並有「通膨數據仍須連續數月回落,而非單月出現觸頂跡象能判斷通膨威脅轉淡」的看法,令市場目光持續落於經濟數據做風向指引,短線事件上則聚焦8/25~26將在傑克森霍爾(Jackson Hole)舉辦的全球央行年會。而加權指數今(22)日終場收跌163.64點,以15,245.14點作收,成交量2,016.56億。技術面上暫失季線。先前於晚報中提及,大陸逢疫情、乾旱缺水、限電等危機,仍將為筆電、半導體、PCB、IC載板等部分於當地有廠的電子零組件廠商帶來觀望,而如今限電期限延長,加上現階段英歐地區經濟仍多有觀望,中、日、韓、東南亞等亞洲區則有疫情干擾,縱然先前提及台股於財報公布後短線呈現「上有壓下有撐」,仍宜審慎,但由於美國將逢期中選舉,台灣11月底亦將舉辦縣市長選舉,且因目前市場多方皆以美股為首,於美股並未確認破線轉弱前,不用過度看空,亦維持「站穩頸線的背景下仍有利多方發力續揚」的看法,只是,也因此加權在技術面上,今(22)日暫失季線後,大頸(2021/5/17 15,159.86點)於本週就不宜接連失守,在族群輪動速度仍快的背景下,同樣維持操作可擇優布局以及破線仍應嚴守停損的做法。

 

免責宣言

本網站所提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人應自行承擔交易風險。

如果喜歡我的文章,可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。