網通大廠美客戶出貨量增加,Q2 EPS創新高,7月年增5成,外資連3買

Home Depot、Walmart財報優於預期,道瓊突破年線

在今(17)日恐怖數據公布前,Home Depot、Walmart財報在通膨仍處高檔的背景下,成為市場關注焦點,隨兩者財報公布告捷,提振市場信心,帶動美股早盤多方氣勢,只是2年期、3年期美債殖利率重返多頭,與10年期續處倒掛,市場對於經濟衰對的擔憂未去,加上亞特蘭大聯準銀行GDPNow預測美國3Q22 GDP從上週的2.5%驟降至1.8%帶來觀望,雖然CME FedWatch顯示Fed於9月升息預期由3碼轉向2碼,但今(17)日公布的FOMC會議紀要亦令市場對於電子股的買盤保守,四大指數表現分歧,漲跌幅介於-1.03%~+0.71%,其中道瓊順利突破年線,費半、那指雙雙收黑。

 

匯市上,美國7月新屋開工總數年化錄得144.6萬戶,低於市場預期的154萬戶,與前值的159.9萬戶,美國7月營建許可總數錄得167.4萬戶,雖高於市場預期的165萬戶,但仍低於前值的169.6萬戶,美國7月新屋開工年化月率錄得-9.6%,遠低於市場預期的-2%,與前值的2.4%,美國7月營建許可月率錄得-1.3%,高於市場預期的-3.3%,但仍低於前值的0.10%,於房市數據上,新屋開工連續3個月下滑,並且為2021年初以來低,加上許可數下滑,顯示現階段利率升高與通膨高漲,潛在抑制房市銷售,美國7月工業產出月率錄得0.6%,高於市場預期的0.30%,與前值的0%,美國7月產能利用率錄得80.3%,高於市場預期的80.1%,與前值的79.9%,而美國7月製造業產出月率錄得0.7%,高於市場預期的0.2%,與前值的-0.4%,連續第17個月呈現正成長。美國7月製造業產能利用率錄得79.8,高於前值的79.3,以及1972-2021年期間美國製造業產能利用率均值78.2%,通膨浮現觸頂回落跡象,但數據多空互抵,令昨(16)日美元指數於突破月線後表現震盪,終場收漲0.00%。

 

英國部分,昨(16)日英國6月三個月ILO失業率、英國7月失業率分別錄得3.8%、3.9%,符合市場預期並持平前值,英國7月失業金申請人數錄得-1.05萬人,高於市場預期的-2.68萬人,英國6月三個月ILO就業人數錄得16萬人,低於市場預期的25.6萬人,與前值的29.6萬人,英國6月三個月剔除紅利的平均工資年率錄得4.7%,高於市場預期的4.50%,與前值的4.4%,失業率維持在近半世紀以來最低,但整體好壞參半,仍令昨(16)日英鎊/美元終場收漲0.35%,續於月線下等待今(17)日將與公布的英國7月CPI月率、英國7月零售物價指數月率做進一步風向球,

 

歐元區部分,昨(16)日德國8月ZEW經濟景氣指數錄得-55.3,低於市場預期與前值的-53.8,德國8月ZEW經濟現況指數錄得-47.6,高於市場預期的-48,但仍低於前值的-45.8,歐元區8月ZEW經濟景氣指數錄得-54.9,低於市場預期的-51.1,歐元區8月ZEW經濟現況指數錄得-42,高於前值的-44.4,但入冬供暖成本預期居高不下,連帶令近期數據帶來通膨率趨緩的憧憬挹注有限,德國經濟增速無法排除進一步下滑的潛在風險,並且,先前提及歐洲面臨500年最大旱災短線無解,德國煤電與法國核電既有產能輸出轉疲風險,加重能源危機帶來的觀望,縱然歐元/美元昨(16)日終場收漲0.12%,但於搶回月線前仍宜保守看待。後市上中長格局看法不變,英、歐地區經濟面仍受通膨影響相對脆弱,且「天然氣斷供不利冬季經濟前景」、「歐洲大旱令能源成本有潛在升高疑慮」等觀望遲遲未去,除應持續關注經濟數據,於天然氣儲量亦為重點。

 

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,由於美國、英國、德國陸續公佈的經濟數據皆出現通膨觸頂跡象,但前(15)日因美元指數突破月線再度出現轉強跡象,且昨(16)日於月線有守,進一步降低美元計價的金市吸引力,2、3年期等短年期債券殖利率飆高,亦不利於不孳息的金市表現,黃金/美元於昨(16)日終場收跌0.22%,以1,775.75美元/盎司作收,續處10日短均下整理腳步,符合先前預期,但短線多空因素無過大變動,於後市看法延續,英、歐地區經濟破碎觀望仍存,有利為金市帶來支撐,短線格局因經濟數據表現導致市場重新評估Fed升息,Fed 9月份升息預期由3碼轉向2碼,由於9月升息仍為事實,令多空等待今(17)日將公佈美國7月零售銷售月率,短線格局上,5/16低點與7/5長黑、1,800美元/盎司仍將續為壓力,可等待回落並確認站穩月線後再行觀察介入時機。

 

油市上,庫存數據部分,API庫存數據錄得-44.8萬桶,優於市場預期的-11.7萬桶,與前值的215.6萬桶。其中汽油庫存錄得-448萬桶,遠低於市場預期的-149.4萬桶,與前值的-62.7萬桶,而精煉油錄得-75.9,優於市場預期的106.7萬桶,與前值的137.6萬桶,庫存數據大降強化油市需求面所帶來的支撐力道。並且歐洲區能源危機上未解除,加上歐洲大旱導致煤電、核電冷卻不足被迫降載,天然氣價格持續位臻高檔等因素續存,仍有「煤氣轉油」的潛在前景。只是需求面上,市場普遍聚焦於美中經濟數據走疲的事實,加上中國疫情未有趨緩跡象,三亞因疫情爆發,半個月確診大增逾9,000例,先前無預警封城,令市場對於中國先前疫區重新評估,如持續延燒導致封城所帶來的潛在風險,壓抑需求前景。美油、布油於昨(15)日終場收跌0.86%、0.88%。後市廈門進入全員篩檢狀態亦不利於中國疫情觀望短線轉緩,且先前提及大環境上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題,美國又將逢期中選舉,仍為各國當局聯手解決的重點,其中英、歐地區中期焦點落於天然氣庫存量。」尚未有變動,仍維持「確實搶回並站穩百元大關前仍宜保守看待油價反彈」的看法,長線上,暫以百元大壓為關鍵分水嶺。

 

S&P500 11大板塊漲6跌5,其中必須消費品、非必須消費品2大板塊分別終場收漲1.21%、1.09%,表現最佳,房地產、能源2大板塊終場分別收跌0.42%、0.34%,表現最弱。成分股中,Take-Two Interactive、Walmart終場分別收漲7.22%、5.11%,表現最佳。Moderna、Solaredge Technologies分別收跌4.99%、3.98%,表現最弱。其中,Walmart公布2023財年第二財季營運報告,季度營收錄得1528.6億美元,年增8.4%,並優於市場預期的1,508.1億美元,淨利51.5億美元,年增17.9%,調整後EPS錄得1.77美元,優於市場預期的1.62美元,於銷售額上,美國區營收錄得1051.3億美元,年增7.4%,國際區錄得243.5億美元,年增5.7%,而Sam’s Club的季度營收219.01 億美元,年增 17.5%,而值得留意的是,通膨縮然推高食品與其他商品價格,帶動整體營收表現,但於營業利益僅錄得68.5億美元,年減6.8%,對此,Walmart提及主要來自高利潤產品、非必須消費品、食品雜貨促銷等折扣銷售,以及通膨帶動成本上揚,勞力成本連帶走揚的影響,並且財務長John David Rainey亦坦言消費者預算確有緊縮,消費行為轉向小包裝以及罐頭等產品,皆符合市場原先擔憂Walmart需要透過折扣出清庫存,以及通膨侵蝕家庭可支配所得導致消費縮手的疑慮,但由於同樣因為消費者行為轉向樽節開支,令Walmart成本較低的自有品牌取得發展空間,第二季度自有品牌銷售速度季增兩倍,而對於開學季表現,John David Rainey則樂觀表示開局強勁,於萬聖節銷售大節來臨前,透過折扣雖令獲利短線承壓,但庫存亦有望如期下降至健康水位,加上獲利優於預期,帶動股價向上跳空一度大漲6.25%強闖年線重返多頭,但年線壓力仍待消化且市場等待恐怖數據公布,買盤力道未能延續,終場漲幅收斂至5.11%,年線得而復失。尖牙股跌多漲少,其中Meta跌幅0.79%,Amazon漲幅1.12%,Netflix跌幅1.37%,Apple跌幅0.09%,Alphabet跌幅0.31%。

 

道瓊成分股漲多跌少,其中,Walmart、Home Depot分別收漲5.11%、4.06%,表現最佳。MMM、Salesforce終場分別收跌0.77%、0.77%,表現最弱。其中,Home Depot公布2022財年第二季度營運報告,季度營收錄得437.9億美元,優於市場預期的433.6億美元,毛利錄得144.83億美元,年增5.98%,調整後EPS錄得5.05美元,年增11.47%,優於市場預期的4.94美元,於同店銷售額上年增5.8%,優於市場預期的4.9%,而客戶總交易量雖然僅有4.67億次,年減2.96%,但由於過往2021疫情短暫消退期間,曾提及疫情復甦階段隨人潮由居家轉回辦公室,娛樂亦轉往戶外的背景下,將與過往疫情期間由消費者DIY裝修有所不同,型態轉變為消費者出遊期間委託承包商進行裝修,令銷售大宗轉為一次大量採購的專業承包商,在平均帳單金額錄得90.02美元,年增9.14%,符合先前短暫亦情消退後的型態,且供應鏈瓶頸預期將隨各國國境重啟陸續舒緩,加上美國成屋庫存雖有反彈,縱然升息持續壓抑近期房屋數據表現,但庫存水位令房價短線不至於立即崩盤,就全美房地產經紀商協會(NAR)在8/11公布的數據顯示,追蹤的185個都會區中,184個的房價中位數都呈現年增,幾乎是全面上漲,並且2Q22獨棟成屋平均售價年增14.2%,來到41.35萬美元創歷史新高,仍有利於維繫屋主修繕裝潢意願,營收獲利雙雙優於預期令多方進場點火,股價一度大漲5.79%上探年線,但因市場仍等待恐怖數據買盤力道未能延續,終場漲幅收斂至4.06%。費半成分股跌多漲少,II-VI Incorporated、Amkor分別收漲2.54%、0.45%,表現最佳。Marvell、台積電ADR終場分別收跌2.04%、1.77%,表現較弱。

 

加權量縮等待恐怖數據,小漲44.88點

由於昨(16)日四大指數表現分歧,主由科技股回落導致那指、費半收黑,台積電ADR亦承壓,盤中跌幅一度擴大至3.2%,終場雖逐步收斂跌幅至1.77%,仍為台股電子帶來觀望壓力,加上今(17)日市場持續等待恐怖數據、FOMC會議紀要公佈做為後市進一步的風向球,持續壓抑今(17)日加權指數量能,早盤加權開低後雖一度在電子轉強的背景下翻紅,但亦隨電子買盤力竭下殺翻黑,導致資金續往金、傳發揮,台積電(2330)鴻海(2317)壓陣電子多方,台塑四寶以及中信金(2891)富邦金(2881)國泰金(2882)等金融股亦為撐場要角,生技族群續強,電子轉由個股表現,雖於午盤後電子浮現買盤拉抬,令加權仍順利翻紅並擴大漲點,終場得以收漲44.88點,以15,465.45點作收。但成交量仍僅有2,145.26億。3大類股指數全數收紅,29大類股指數漲多跌少,電器電纜、水泥2大類股指數終場分別收漲1.82%、1.24%,表現最佳,貿易百貨、電子通路2大類股指數終場分別收跌1.73%、0.57%,表現最弱。OTC櫃買指數中,個股多處震盪,雖然中美晶(5483)開高走高,終場收漲2.76%,但亦未能帶動整體族群起漲腳步,環球晶(6488)終場收跌1.18%,而寶雅(5904)早盤一度獲資金青睞,只是觀望導致整體資金延續力道不足,逢8/12前高後短倉獲利了結,終場漲幅收斂至0.85%。千金股力旺(3529)信驊(5274)表現亦分歧,OTC櫃買指數無明顯多方指標,終場震盪收漲0.48%。

延伸閱讀:《華新(1605)Q3預計認列ECP出售,股價重登月線

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:-15.85億元

外資:-19.26億元

投信:+10.74億元

 

智邦(2345)Q2 EPS創新高,7月營收年增5成,外資連3買

權值股部分,智邦(2345)由於供應鏈瓶頸造成的零組件短缺獲得緩解,網路需求穩定,並且美國客戶400G交換器出貨量增加,7月合併營收68.4億,月減1%、年增51.1%,而於財報表現上,2Q22合併營收186.9億,季增18.8%、年增33%,毛利率21.8%,季增2.84個百分點、年增4.33個百分點,營益率13.1%,季增3.5個百分點,年增5.2個百分點,稅後淨利20.72億,季增61%、年增115.9%,EPS達3.72元,創單季新高。2H22合併營收344.25億,年增26.3%,毛利率20.5%,年增2.2個百分點,營益率11.5%,年增3個百分點,稅後淨利33.6億,年增61.3%,EPS達6.02元。且公司審慎樂觀看待資料中心市況,認為400G出貨仍有望逐季成長,且於2023年營收比重攀升至雙位數。今(17)日股價開低於5日線取得支撐後落入震盪,午盤獲多方點火,終場漲幅擴大至1.79%,穩步向上消化8/11前高壓力。康舒(6282)2Q22營收受惠於缺料緩解帶動出貨成長,除6月營收創歷史新高,2Q22營收達65.22億,創單季歷史新高,而2Q22因向客戶反應成本上升,加上營收約有3%來自於高毛利的電錶標案,帶動毛利率躍升至17.15%,季增2.28個百分點、年增1.91個百分點,營益率3.9%,創3Q14以來新高,稅後淨利2.53億,季增141%、年增44%, EPS 0.49元,1H22稅後淨利3.59億,年增38.1%,EPS 0.7元。只是,昨(16)日法說會上康舒(6282)提及,受終端消費市場衰退、中國伺服器品牌客戶訂單下滑影響,以及電錶標案進入交貨空窗期,3Q22營收、毛利率可能季減,但因過往2Q20受缺料影響營收積極較低,仍有望年增個位數百分比,於車電上,預期2022年底前有望因新客戶的訂單將在4Q22開始出貨,帶動單季營收超越2Q22,成為2022年單季營收最高點,年上下半年營收比重佔比,則升至45:55,展望上,2022年度營收仍維持年增雙位數的預期。今(17)日股價觀望開低,於未能站穩月線後跌幅擴大,終場收跌3.04%,回測10日線支撐。

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(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

客戶考慮Q4回補庫存,鈺太(6679)投信連3買完成底部型態

族群部分,生技續有表現,佰研(3205)強攻漲停,美時(1795)終場收漲4.02%,眼球族群的大學光(3218)晶碩(6491)分別收漲3.35%、2.89%,但部分個股亦有漲多拉回態勢,其中本段強多指標之一的寶齡富錦(1760)雖於午盤一度大漲8%,但短線3日漲幅高達23.68%,加上前段解套賣壓影響,終場漲幅收斂至2.55%,導致股價帶量留上影線,ABF多方熄火,再生晶元遭獲利了結,工控族群表現分歧,倫飛(2364)續攻漲停,大眾控(3701)雖一度大漲7.87%,但逢半年線壓力,終場漲幅收斂至2.15%,而前段族群指標振樺電(8114)未能突破10日線壓力後買盤轉趨保守,仍翻黑收跌0.98%。個股部份鈺太(6679)受到筆電市場需求持續疲軟,客戶持續調整庫存影響,7月合併營收1.81億,月減10.88%、年減29.57%,為連續3個月下滑,並且TV部分的營收,因消費者樽節開支導致TV銷售不如預期,並且研調機構TrendForce先前於報告中示警,2Q22全球電視出貨量僅4,517萬台,季減5%、年減6.8%,為2012年以來,除了自新冠肺炎疫情剛爆發以外,首次2Q22出貨量低於4,600萬台的新低紀錄,並不利於前景,智能電視聲控MEMS麥克風、智能音箱、TWS亦直接受到需求不振衝擊,但市場逐步消化利空後,焦點轉往2H22車用、遊戲機、助聽器將有較顯著成長空間,其中車用產品預計2H23開始放量出貨,應用於日系、歐美系品牌車廠,隨非筆電應用需求帶動營收比重走揚,2023年筆電營收佔比有望降至50%以下,現階段庫存水位雖達6個月,但客戶考慮在4Q22回補庫存,有利重啟拉貨進一步消化庫存,今日股價開高後續受買盤點火,終場收漲4.13%。

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(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

盤面小結

整體而言,本週持續提及市場於今(17)日將公布的恐怖數據之前,焦點落於昨(16)日公佈的Home Depot、Walmart財報,而隨Home Depot、Walmart財報表現優於預期,市場對零售業的疑慮轉淡,只是整體大環境上,Fed短線於9月份的升息前景明確,加上2年期、3年期美債殖利率重返多頭再度引發觀望,昨(16)日四大指數表現分歧,主由科技股回落導致那指、費半收黑,台積電ADR亦承壓,盤中跌幅一度擴大至3.2%,終場雖逐步收斂跌幅至1.77%,但預期仍將為台股電子帶來觀望壓力。而在通膨部分,除美、英、歐相繼開出的經濟數據顯示觸頂回落跡象亞洲區部分,摩根士丹利(Morgan Stanley)首席亞洲經濟學家艾亞(Chetan Ahya)亦表示亞洲區平均通膨率達5.5%時已到頂,現已從高點下滑約0.5個百分點。但仍預期隨供應鏈問題改善、庫存增加,未來幾個月商品需求將呈現萎縮,且因實際出口額與出口量年成長率已降至1~3%,遠不如一年前的年增逾10%。亞洲出口成長大幅減速的背景下亦須審慎看待出口前景,於台股部分,雖然電子庫存調整雜音仍存,並且通膨高企壓抑終端消費需求為事實,但主要電子權值台積電(2330)再3奈米N3製程在完成技術研發及試產後,預計3Q22下旬投片量開始大幅拉升,4Q22月投片量將達上千片水準,進入量產階段,傳產部分中鋼(2002)9月內銷盤價續降,但降幅縮小,董事長翁朝棟表示鋼價已落底,亦有利於族群維持輪漲態勢,加上財報公布後多方於加權、櫃買仍有題材發揮,預期短線上有壓下有撐,今(17)日因市場仍等待美國恐怖數據公佈,短線技術面又逢5/12低點,加權指數終場收漲44.88點,以15,465.45點作收,持續量縮觀望。但技術面上於頸線後順利突破季線,頸線壓力轉支撐,站穩頸線的背景下仍有利多方發利續揚,仍延續先前族群輪動速度仍快的背景下仍應慎追價,以及操作可擇優布局以及破線仍應嚴守停損的做法。

 

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