疫情趨緩零售人流復甦,他下半年展店有望加速,大摩連5買卡位營收

輝達財報失利,等待CPI數據,費半暫失半年線

隨美股財報季將告一段落,並且非農數據公佈大幅優於市場預期,連帶提升市場對於Fed在9月份升息3碼的預期,也因此令現階段焦點再度重返經濟數據表現,週三(10)將公佈的美國7月未季調CPI年率、美國6月批發銷售月率、美國6月批發庫存月率;週四(11)將公佈的美國7月PPI月率;週五(12)將公佈的美國8月密歇根大學消費者信心指數初值,皆為後續焦點,但於經濟數據公布前聚焦財報,昨(8)日由於Nvidia第二季度財報營收僅67億美元,遠低於預期的81億美元,加上面對中國軍演,美國防部政策次長卡爾明言美軍會持續在公海允許的任何地方飛行、航行和執行任務,包括台灣海峽,市場對於中美關係審慎看待,四大指數跌多漲少,漲跌幅介於-1.61%~+0.09%。

 

匯市上,昨(8)日美國無公布重點經濟數據,美國7月諮商會就業趨勢指數錄得117.63,低於前值的118.7,但紐約聯準銀行7月消費者調查預期結果顯示,受訪者預期未來1年通膨率為6.2%,未來3年通膨率為3.2%。雖仍處歷史高檔,但對比6月調查結果的6.8%、3.6% 明顯下降,有利市場焦點進一步轉往尋找Fed降息的可能性。政治面上,美國總統拜登(Joe Biden)的《減少通貨膨脹法案》由美國副總統賀錦麗(Kamala Harris)投下關鍵一票,以51票對50票的一票優勢獲得通過,預計眾議院將中斷夏季休會,於本週五(12)將其通過並提交白宮簽署成法律,有利拜登執政團隊面對期中選舉,仍為美元指數帶來支撐,但市場普遍等待週三(10)將公佈的美國7月未季調CPI年率作進一步風向球,昨(8)日美元指數終場收跌0.20%,續於月線下整理腳步。

 

英國部分,昨(8)日無重大數據公布,但英國央行(BOE)先前調高預期通脹峰值,預計10月有機會上看13.3%,高於此前的11%,帶弱市場對經濟復甦的憧憬,令短線焦點落於週三(12)將公布的英國6月GDP數據表現,昨(8)日英鎊/美元雖於美元指數續處整理下,於月線取得支撐,終場收漲0.08%,但通膨高企、消費者樽節開支等情況仍存,Fed升息前景亦高於英國央行(BoE),不利資金回流英鎊/美元,於經濟面引發觀望的主要天然氣問題尚待解決,短線月線不宜失守。

 

歐元區部分,昨(8)日歐元區8月Sentix投資者信心指數錄得-25.2,高低於前值的-26.4,但仍低於市場預期的-24.7,德國Ifo經濟研究院於昨(8)日於岀具的報告中提及,如果德、歐與中國經貿脫鉤,那麼德國所遭受到的將是英國脫歐的6倍損失,其中,對德國而言,汽車業預期損失8.47%的產值,影響程度最大,運輸設備製造商預期損失5.14%,影響其次,機械製造業預期損失4.34%,影響次之,並於結論點明,與美國的協定雖可以減緩與中國的貿易戰衝擊,但無法完全抵銷影響。加重原先經濟衰退擔憂,進一步具焦於通膨高企、消費縮手的實際背景,昨(8)日歐元/美元終場收漲0.14%,再度回測月線,於後市上,中長格局看法不變,英、歐地區經濟面仍受通膨影響相對脆弱,且「天然氣斷供不利冬季經濟」的觀望遲遲未去,除應持續關注經濟數據,於天然氣供應問題獲得改善前仍宜保守看待。

 

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,先前提及非農經濟數據上強化Fed於9月升息3碼以抗通膨的立基點,而昨(8)日各國無重點經濟數據,但紐約聯準銀行的消費者預期結果顯示,消費者預期通膨趨緩,易令金市長期通膨帶來的支撐有所鬆動,中國於臺海軍演為中美關係帶來觀望,雖與之互抵,市場仍普遍等待明(10)日將公布的美國CPI數據作為進一步風向判定,而美元指數、10年期美債殖利率回落,給予金市短多表現空間,昨(8)日黃金/美元終場收漲0.75%,以1,788.93美元/盎司作收,持續試圖上探季線與1,800美元/盎司大關。後市看法延續,英、歐地區經濟破碎觀望仍存,有利為金市帶來支撐,短線格局全球現階段升息前景明確,較不利於金市搶回向上發力突破站穩1,800美元/盎司關鍵價位,只是隨「消費者預期通膨回落」的「預期轉變」出現,如美國CPI數據公布確有回落跡象,將有利進一步舒緩Fed全年度升息預期,進而令轉向強化尋找降息時機,加速淡化9月份升息3碼所構成的短線壓力,較有利金市發力挑戰1,800美元/盎司大關,但也因短線升息前景穩固,仍應留意假突破潛在風險。

 

油市上,先前持續提及,短線上主要經濟體如英、法、德、美、中於數據表現多數不如預期,加上升息帶動融資成本增高,通膨高企令各國消費者縮減開支導致各產業需求萎縮的擔憂續存。而高盛(Goldman Sachs)於本週日(7)所發布的報告中點明,因市場對全球經濟衰退未去、中國大陸疫情升溫清零政策方向未變帶來不確定因素,房地產市場熱度降溫、美國釋出戰略儲油、俄國恢復生產石油亦帶來隱憂,預期布油於3Q22、4Q22目標價分別為110美元、125美元,低於此前預估的140美元、130美元,雖然仍持多方看法,但下調預期同樣有利舒緩通膨帶來的觀望,強化非農帶來「經濟仍具韌性」的憧憬,令市場短線焦點由需求衰退轉回供給面短線無解的事實,並且美元指數回落等待CPI數據公布,同步給油市多方發揮空間,美油、布油於昨(8)日終場震盪收漲2.42%、2.26%,跌深反彈。於後市仍維持先前看法,衰退觀望因非農數據大幅優於預期出現轉變,只是各國當局把通膨列為首要問題,且美國將逢期中選舉,油價續處高檔,仍為各國當局聯手解決的重點,而中國疫情仍有不確定性,亦不利需求前景,英、歐地區中期焦點落於天然氣庫存量。長線上,先前一再提及多方於百元大關不宜失守,本次失守如未能搶回將反成後續大壓,搶回並站穩百元大關前仍宜保守看待油價反彈。

 

S&P500 11大板塊漲7跌4,其中房地產、材料2大板塊分別終場收漲0.70%、0.54%,表現較穩,資訊科技、金融2大板塊終場分別收跌0.88%、0.18%,表現較弱。成分股中,Penn National Gaming、Gap分別收漲5.56%、5.44%,表現最佳。Tyson Foods、Nvidia分別收跌8.40%、6.30%,表現最弱。其中,大宗商品生產商Tyson Foods於昨(8)日公布2022財年第三財季營運報告,季度營收達134.95億美元,年增8.15%,優於市場預期的132.5億美元,但調整後EPS錄得1.94美元,年減28%,且低於市場預期的1.98美元,9個月累計營收錄得395.45億美元,年增15.5%,調整後EPS錄得7.10美元,年增18.72美元,雖然財報中肉類銷售量部分顯示Tyson Foods受惠全球通膨帶動肉品平均售價上漲,進而令營收增長,只是就肉品上Tyson Foods坦言,營收占比最高的牛肉在缺工與供應鏈瓶頸帶來的影響下,9個月的累計銷量年減1.5%。縱然第三財季的銷量有所回溫,年增1.3%,但仍有部分被缺工與供應鏈瓶頸帶來的影響互抵消,於總銷量上,第三財季年減1.9%,累計9個月總銷量年減1%。且對比2021財年第三財季的異常高需求相比,對優質牛肉的需求減少導致本季度平均銷售價格略有下降,除了豬肉出現同樣跡象,於預製食品上,第三財季、近9個月累計皆顯示平均售價上漲,帶動品項營收增加,但受通膨帶動原物料勞工薪資與其它投入成本增加1.35億美元,並於財報會議上點出「消費者於商店一直在購買價格較低的肉類產品,以符合自身預算範圍」、「零售價格高,美國消費者購買量減少」等觀點,加重市場原先對於通膨侵蝕獲利,並且因樽節開支導致消費者價格區隔出現轉移所帶來的觀望,於全年展望上,市場普遍留意Tyson Foods以「美國農業部預計,對比2021財年,2022 財年美國豬肉產量將下降約3%」作為立論基礎,預期2022 財年豬肉部門的調整後營業利潤率將落於3~5% 之間,不如先前5月份給予的5~7%的指引,2022總銷量年增上,預期持平或微幅年增,低於5月預期年增1~2%的幅度,導致股價向下跳空重挫8.40%。失守所有均線與7/14前低。尖牙股跌多漲少,其中Meta漲幅1.88%,Amazon跌幅0.99%,Netflix漲幅2.96%,Apple跌幅0.29%,Alphabet跌幅0.14%。

 

道瓊成分股漲多跌少,成分股中Walt Disney、Dow Chemical分別收漲2.33%、1.28%,表現最佳,JPMorgan Chase、Visa分別收跌1.22%、1.18%,表現最弱。其中值得留意的是,Walt Disney將於週三(10)盤後公布第三財季營運報告,而目前市場預期季度營收有望錄得205億美元,年增20.6%,EPS有望錄得1.00美元,年增44.9%,而先前Netflix於第二財季營運報告公布時,預期第三財季用戶數淨增加量上看100萬,抵銷第二財季用戶數流失97萬戶所帶來的影響,令Disney+用戶數續為焦點以外,於第三財季期間疫情持續減退,且各國陸續放鬆防疫管控並進入重啟國境階段,有利Walt Disney在主題公園上的營運表現,只是先前於4/7文章中提及,Walt Disney調整門票售價加重消費者負擔,通膨仍居於高檔的背景下,通膨是否確實侵蝕消費者購買力,亦躍升為本財季營運報告重點。昨(8)日股價於站穩5日線後雖一度擴大漲幅至4.25%,但買盤力道未能延續又逢6/1前高,終場漲幅收斂至2.33%。費半成分股跌多漲少,Monolithic Power Systems、II-VI Incorporated分別收漲0.60%、0.40%,表現較穩。Nvidia、Marvell終場分別收跌6.30%、2.37%,表現最弱。

 

電子回神,金、傳撐場,加權萬五打死不退

由於大陸軍演帶來的影響餘波蕩漾,加上市場普遍等待本週三(10)美國將公布7月未季調CPI數據,美股四大指數昨(8)日跌多漲少,其中費半失守半年線,台積電ADR終場收跌2.04%,回測季線,且技術面上加權逢萬五與頸線大壓(2021/05/17 15159.86點),今(9)日加權指數早盤電、傳開低,金融撐場多方,加權於5、10日短均取得支撐後電子在鴻海(2317)智邦(2345)大立光(3008)擔綱指標,且台積電(2330)逐步收歛跌幅,加上金、傳多方發力,加權指數於翻紅站穩萬五大關後進一步擴大攻勢,終場收漲29.87點,以15050.28點作收。成交量1,843.85億。3大類股指數僅電子終場收跌0.07%,29大類股指數漲多跌少,航運、其他電子2大類股指數終場分別收漲1.36%、1.33%,表現最佳,電器電纜、貿易百貨2大類股指數終場分別收跌1.34%、0.65%,表現最弱。OTC櫃買指數中千金股多方熄火,信驊(5274)力旺(3529)分別收跌3.90%、3.32%,矽晶圓雙雄穩於平盤上,寶雅(5904)回神大漲5.08%,鈊象(3293)終場大漲8.34%,續為中小多方指標,OTC櫃買指數於午盤前翻紅後擴大漲幅,終場收漲0.31%。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:-12.14億元

外資:-39.11億元

投信:+12.15億元

 

樺漢(6414)新廠7月中下旬投產,投信連5買卡位法說

權值股部分,受惠於伺服器電源出貨成長,光寶科(2301)1H22合併營收842億,年增7%;營業毛利、營業淨利為158億、74億,年增8%、24%,毛利率、營業淨利率分別為18.8%、8.7%,稅後純益61億,EPS達2.66元。而昨(8)日公布7月合併營收148億,月增1%、年增8%;7月累計合併營收為990億,年增7%,連續第3個月改寫3年同期新高,伺服器電源營收占比也由5月的31%,連續月增至7月的34%,伺服器電源營收則創下2022年新高,。而先前7月份法說會時光寶科(2301)曾提及,隨缺料明顯紓緩,加上伺服器電源客戶維持原先訂單量,並未如外傳一般下修,伺服器電源將是3Q22營收成長最重要的動能。今(9)日股價開低於5日線取得支撐後多方買盤轉入,終場收漲2.41%,續創波段高。IPC大廠樺漢(6414)受惠AIoT、工業元宇宙、ESG等應用蓬勃發展,令三大事業體營運動能續強,2Q22合併營收達269.8億,季增11.15%、年增18.3%,1H22合併營收511.99億,年增19.1%,2Q22、1H22營收齊創歷年同期新高。而品牌通路業務上,在基礎建設、國際知名品牌電動車的智能工廠對IoT的硬軟解決方案需求穩健,系統整合業務上,半導體等客戶看好智慧城市、先進製程產業未來發展前景,持續加大資本支出投入擴廠增產、基礎建設,帶動機電工程的設備出貨與服務增加,樺漢(6414)對於三大業務於2H22看法仍具信心,且匈牙利的布達佩斯工廠歐洲布達佩斯新廠7月中下旬投產,出貨動能大增的背景下有利帶動2022全年營收、獲利延續成長力道,7月合併營收錄得96億,月減7.56%,但年增幅仍達38.08%,今(9)日股價開低於5日線取得支撐後午盤獲買盤拉抬,終場收漲0.21%,後續焦點落於8/11將召開的法說。

延伸閱讀:《Q3有望季年雙增,光寶科(2301)向上跳空重返多頭

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

零售人流復甦,大摩連5買卡位寶雅(5904)7月營收

個股部份,中菲行(5609)董事會今(9)日通過財報,2Q22營收115.55億,年增34.7%,稅後淨利10.06億,年增79.3%,EPS為7.39元,年增66.1%,創單季獲利新高,為107年起連續15個季度獲利成長,1H22營收229.36億,年增47.4%,稅後淨利16.23億,年增88.5%,EPS為11.93元,年增74.4%,半年賺贏1~3Q21,且為連續9個半年度獲利成長,雖然公布7月營收35.85億,年增15.1%,月減2.69%,受通膨與運價下修影響表現連續4個月小幅衰退,但由於表現仍處同期新高,且7月累計營收266.04億,年增44.5%,單月營收及累計營收雙創歷年同期新高,激勵盤中買盤進場點火,終場強收漲停。而寶雅(5904)雖然於7月底公布的自結財報中,1H22合併營收90.9億,年增6.7%,營業毛利37.9億,毛利率41.8%,營業利益10.2億元,稅後淨利7.9億元,年減11.1%,EPS 7.84元。獲利減退顯示仍受疫情影響,只是於2Q22營收表現上來看,2Q22合併營收43.72億元呈季減7%、年增15%,月份上,5月營收見底,6月營收回升,在疫情部分並未升級回三級警戒,加上管控持續放寬、確診人數持續下降的背景下,7月整體零售人流年減18%,對比5、6月的年減38%、20%,顯示持續收歛,人流轉佳有利7月營收表現,總經理陳宗成在2022年股東常會明言2021年展店30家,2022年仍想維持水平,就6月底數據顯示寶雅(5904)在全台共有294間,對比2021年底的290間新增4間,亦帶動市場預期2H22在疫情進一步趨緩的背景下,展店有望加速的憧憬,今(9)日股價開高站穩5、10日短均後買盤續進,終場收漲8.34%。

延伸閱讀:《疫情消退客流復甦,寶雅(5904)一度大漲7.59%

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

盤面小結

綜觀台股,隨美國眾議院議長裴洛西(Nancy Pelosi)訪台行程結束後,市場仍在逐步消化大陸軍演導致市場觀望的臺海風險,焦點回歸基本面表現,於庫存調整雜音仍存,但時序進入7月營收公布期,重點電子權值如鴻海(2317)、聯電(2303)7月營收續創同期新高,群光(2385)亦宣布上半年營收、獲利雙創新高,加上超微(AMD)預期將如期在3Q22推出Ryzen 7000桌機處理器,仍有利延續電子多方動能,並與金、傳展開輪漲,多方於加權、櫃買仍有題材發揮,今(9)日加權指數於翻紅站穩萬五大關後進一步擴大攻勢,終場收漲29.87點,以15050.28點作收。成交量1,843.85億,暫於萬五與頸線間震盪,仍符合先前提及「站穩月線後有利多方上看頸線(2021/05/17 15159.86點)」的看法,但與此同時,頸線仍將限制短多上檔空間,明(10)日將逢美國CPI公布,美股今(9)日可能震盪觀望,加上臺海地緣性風險未去,預期加權明(10)日仍恐續處放量不易的狀態,於族群輪動速度仍快的背景下,亦延續先前操作可擇優布局以及破線仍應嚴守停損的做法。

 

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