「網通大廠」月、季、上半年營收創高,訂單滿足率有望擴大,大摩12連買

衰退未成定局、晶片案順利通關,四大指數續紅

昨(28)日美國第二季度實際GDP年化季率初值錄得-0.9%,雖高於前值的-1.60%,但仍低於市場預期的0.5%,連續2季經濟負成長引發市場持續觀望經濟衰退,只是商務部公布的是初估數據,未來會依更多資料修訂,因此經濟技術性衰退尚未成定局,加上美國財政部長葉倫(Janet Yellen)再度出面延續先前「國內經濟成長放緩,但衰退並非不可避免」的立場,再度重申「就業仍強,家庭財務穩健,消費者消費未大幅衰退,企業仍處成長」等看法,認為經濟仍然保持韌性,緩解部分觀望,並且美國眾議院以243票贊成對187票反對通過「晶片法案」,令美股四大指數終場全數收紅,漲幅介於1.03%~1.21%。

 

匯市上,除美國第二季度實際GDP年化季率初值不如市場預期,在美國第二季度實際個人消費支出季率初值錄得1%,低於市場預期的1.2%,與前值的1.8%,美國第二季度核心PCE物價指數年化季率初值錄得4.4%,低於市場預期的4.5%,與前值的5.20%,細項上,美國第二季度PCE物價指數年率初值錄得6.5%,高於前值的6.3%,加上美國至7月23日當周初請失業金人數四周均值錄得24.9萬人,高於前值的24.3萬人,四週均值持續增高,加上先前陸續公布的房市、製造業經濟數據表現,強化市場對於美國經濟轉趨疲軟的看法,縱然勞動市場仍維持緊俏,加上美國財政部長葉倫(Janet Yellen)、總統拜登(Joe Biden)陸續出面發話,但經濟數據好轉前,美元指數短線並無利多帶動,又逢聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)於發言中突現鴿影,昨(28)日美元指數雖一度上探月線,但終場仍收跌0.13%,續處5日線下。英國部份,昨(28)日無重點經濟數據公布,而英國首相選舉9/5才進入最終角逐,政治面風險短線無法避免,英國脫歐部份,英國商會(BCC)表示,對2600家出口商的調查發現,有25%企業出現出口額下降,另有46%表示沒有任何變化。只有29%表示第2季的營收額有所成長,但仍低於第1季的 40%,BCC貿易政策負責人William Bain坦言為脫歐導致出口停滯,加上市場短線聚焦通膨高漲以及能源危機未除的事實,英鎊/美元雖在美元續弱的背景下,終場收漲0.16%,但將逢季線壓力,於所有風險變數無好轉的背景下,美元指數走勢是否續弱,將成英鎊/美元短多能否藉勢突破季線的關鍵。歐元區部分,雖然昨(28)日歐元區7月消費者信心指數終值錄得-27低於前值的-23.8,但仍符合預期,只是歐元區7月工業景氣指數錄得3.5,低於市場預期的6,與前值的7,歐元區7月服務業景氣指數錄得10.7,低於市場預期的13.5,與前值的14.1,歐元區7月經濟景氣指數錄得99,低於市場預期的102,與前值的103.5,持續帶來觀望,稍晚公布的德國7月CPI月率初值錄得0.9%,高於市場預期的0.60%,與前值的0.10%,德國7月CPI年率初值錄得7.5%,低於前值的7.60%,仍高於市場預期的7.40%,於年率上出現連續3個月遞減跡象,市場於經濟衰退、歐洲央行(ECB)升息、通膨三方拉鋸,昨(28)日歐元/美元終場收跌0.06%,險守月線。於後市上,中長格局看法不變,英、歐地區經濟面仍受通膨影響相對脆弱,且「天然氣斷供不利冬季經濟」的觀望遲遲未去,除應持續關注經濟數據,於天然氣供應問題獲得改善前仍宜保守看待。

 

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,昨(28)日公布的美國GDP數據呈現連續2季呈現負成長,市場部份焦點轉向尋找降息可能,利多金市,但由於官員提前出面打衰退預防針,並且聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)先前提及後續升息動向仍將取決經濟數據表現,令經濟數據在金市轉趨敏感,只是前段金市隨修正持續消化升息帶來的壓力,並且Jerome Powell並無排除放緩升息可能,加上美元指數持續保持疲軟,昨(28)日黃金/美元終場收漲1.25%,以1,755.83美元/盎司作收。先前提及於短線格局上,全球現階段升息前景明確但美元多方格局於失守月線後暫破,於金市短彈突破月線時可小量試單,雖符合預期於突破後續揚,只是後市上仍應留意,市場普遍預期英國央行(BOE)於八月可能升息50個基點,且Fed並無給予升息指引,仍維持先前「在Fed鷹聲放鬆、美元回落前金市欲強不易。」的看法,仍宜保守看待短彈。

 

油市上,庫存數據部份表現優於預期,暫掃市場對於駕駛旺季需求轉疲的觀望。供給需求面上仍聚焦OPEC+在8/3召開的例行會議、德國北溪一號供氣進度兩大變因,其中於事件上,OPEC+在2020減產協議即將到期,市場雖預期仍將於9月份保持既有腳步,但亦傳出可能討論適度增產,雖帶來供需緊缺轉緩的預期,只是先前增產未能實踐令市場持續審慎看待增產消息,但沙特考慮將官方原油售價提高,仍為油市帶來支撐,於政經上,美國GDP數據公布後市場對於經濟衰退的觀望未去,縱然數據並未完全符合衰退指標,但潛在需求衰退仍持續限制油市上檔空間,美油、布油昨(28)日表現分歧,終場漲跌幅分別為-0.88%、+0.39%。於後市仍維持先前看法,8/3將迎OPEC會議,整體油市仍關注OPEC+能否實踐增產份額。而各國當局把通膨列為首要問題,且美國將逢期中選舉,高油價仍為各國當局聯手解決的重點,且衰退觀望未去,通膨逼迫各大央行升息面對,將同樣限制油市上檔,再者中國因為疫情升溫出現重返封控的潛在風險,亦不利需求表現,長線上,多方於百元大關不宜失守,英、歐地區中期焦點落於天然氣庫存量。而值得留意的是,由於德國天然氣價格持續飆高,德國預計將於10/1起向所有天然氣用戶徵收附加稅,通過這種方式,天然氣供應商將可以把急劇上漲的天然氣進口價格轉嫁給消費者。德國副總理兼經濟與氣候保護部部長哈貝克預計,每個家庭將為此額外支出數百歐元,可能潛在抑制天然氣需求並在可再生能源與油價使用成本差距轉小,得以加速過渡轉換。

 

S&P500 11大板塊漲10跌1,其中房地產、公用事業2大板塊分別終場收漲3.70%、3.53%,表現最佳,僅通訊服務板塊終場收跌0.74%,表現較弱。成分股中Etsy、AES Corp.分別收漲9.86%、9.48%,表現最佳。Stanley Black & Decker、Cincinnati Financia分別收跌16.07%、13.91%,表現最弱。其中,過往提及Etsy時,提及高通膨情況導致消費者樽節開支進而令消費縮手,工資成本走揚壓抑企業獲利表現等基本情況已蔓延至各大領域,Etsy亦無法倖免,加上過往疫情導致居家時間大增,有利網路購物環境的背景不復存在,疫情帶動手工口罩暢銷的墊高營收基期,於疫情減退後亦不利營運數字表現,於消費縮手的背景下,手工個性化製品易被分類到非必要消費品,且功能相同的背景下,較難以對抗流水線製品成本優勢,由Etsy公布2022財年第2財季營運報告中觀察,季度營收達5.85億美元,年增10.6%,優於市場預期的5.56億美元,但同市場預期,營運費用侵蝕獲利表現,EPS僅0.51美元,年減25%,只是仍優於市場預期的0.31美元,其中,值得留意的是,活躍賣家增長到740萬,年增42%,而活躍買家總數年增3.8%,成為財報亮點,激勵股價向上跳空大漲9.86%,上探半年線。但仍應留意,不計最近收購帶來的買家增加,活躍買家數降至8,810萬,年減2%,為連續2個季度下降。重複購買者(過去 12 個月內進行過兩次購買的人)和習慣性購買者(過去12個月內花費200美元或以上並在6天或更長時間內購買的人)亦有下降趨勢,而Etsy 將賣家交易手續費從5%上調至6.5%,增幅高達3成,雖然Etsy公開解釋提高手續費用為的是能有更多額外資金來擴大團隊、吸引更多買家,但以平台論,交易手續費提高容易降低賣家上架意願,甚至轉向尋找可以提供低價交易費用的平台,進而導致Etsy群聚效益降低,令營收出現潛在衰退風險,如後續第3財季營運報告中,買家數未能如期增加,則宜留意賣家數是否出現回落跡象。尖牙股漲多跌少,其中Meta跌幅5.22%,Amazon漲幅1.08%,Netflix跌幅0.32%,Apple漲幅0.36%,Alphabet漲幅1.03%。

 

道瓊成分股漲多跌少,成分股中Nike、Honeywell分別收漲4.05%、3.69%,表現最佳,Travelers、Merck & Co.分別收跌2.03%、1.41%,表現最弱。而先前Walmart下修2023財年,第二財季與全年度的營運前景,加重市場對於消費者樽節開支,消費縮手不利電商、零售商等族群營運前景的觀望,導致市場普遍關注Amazon財報表現,昨(28)日Amazon股價終場收漲1.08%,盤後Amazon公布2022財年第二財季營運報告,季度營收錄得1,212.3億美元,年增7%,並且優於市場預期的1,190.9億美元,季度EPS錄得-0.20,營業利益僅33億美元,年減57.14%,而以線上商店業務來看,年減4%,實體店銷售年增12%,符合疫後階段消費人群由線上轉回線下實體的背景,而於關鍵營收部份,Amazon Web Services營收錄得197億美元,年增33%,高於市場預期的195.6億美元,年增幅有所收歛但表現仍然穩健,廣告營收錄得87.6億美元,年增18%,優於市場預期的86.5億美元,對比Meta、Alphabet、YouTube廣告成長放緩甚至出現下滑跡象,顯示Amazon逐步擴大廣告市佔,抵銷線上業務疲軟、油價高漲導致快遞成本上升等不利觀望,於第三財季營運預期區間落於1,250~1,300億美元,年增幅預期區間落於13~17%,中值1,275億美元,優於市場預期的1,264億美元,激勵盤後股架飆逾13%。費半成分股漲多跌少,Lam Research、ON Semiconductor分別收漲3.69%、3.28%,表現最佳。Qualcomm、Intel終場分別收跌4.54%、1.17%,表現最弱。

 

金、傳撐場航運助攻,加權拉尾險收萬五

由於美股四大指數昨(29)日全數收紅,激勵今(27)日加權早盤開高再度強闖萬五大關,資金輪動由生技、金融轉回電、傳,在電子主要權值相繼發力撐場,聯電(2303)大立光(3008)致茂(2360)鴻海(2317),加上貨櫃航運、台塑四寶、水泥雙雄助陣多方,雖然台達電(2308)、日月光投控(3711)遭獲利了結,潤泰雙雄續弱跌停,力積電(6770)續弱向下跳空大跌7.84%創波段低,但加權指數終場收漲108.17點,以15000.07點作收,順利重登萬五,成交量2,228.58億。3大類股指數僅金融終場收跌0.16%,29大類股指數漲多跌少,航運、光電2大類股指數終場分別收漲2.68%、1.99%,表現最佳,貿易百貨、電機機械2大類股指數終場分別收跌2.96%、2.51%,表現最弱。OTC櫃買指數早盤同隨大盤開高,加上OTC三大千金股重返多方焦點信驊(5274)終場收漲4.90%、力旺(3529)譜瑞-KY(4966)分別收漲3.04%、0.90%,加上寶雅(5904)開高站穩半年線後獲買盤點火沿路攻高,終場收漲7.61%,OTC櫃買指數終場收漲1.06%,重返5日線上。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:+141.84億元

外資:+132.03億元

投信:+15.55億元

 

智易(3596)月、季、上半年營收創高,大摩12連買

權值股部分,致茂(2360)昨(28)日法說會上公告2Q22財報,單季合併營收49.45億、季增12%,毛利率59%、季增9個百分點,而包含處分凌華的投資收益及固定資產共合計約5億,推升業外收益飆高至6.96億,歸屬母公司淨利錄得16.61億,季增高達95%,創歷史次高水準,EPS 3.95元。1H22合併營收達93.34億,年成長7%,平均毛利率55%、年增7個百分點,歸屬母公司淨利25.12億,因1Q21認列華亞廠收益墊高基期導致年減8%。下半年展望部份,公司受惠電動車趨勢帶動,預期電池所需之化成設備是2H22主要營運動能。而5G及HPC等相關晶片之持續性市場需求將帶動半導體/Photonics檢測設備成長。董事長黃欽明坦言,公司主攻車用電子的高溫測試等高階產品,消費性市場進入庫存調整對於公司營運影響不大,而往年營運高峰落於Q3,預期3Q22仍如過往。利多激勵股價今(29)日向上跳空開高後於早盤直攻漲停,帶量突破半年線。智易(3596)6月合併營收達39.76億,月減 6.4%、年增24.8%,創歷史次高,僅弱於2022/05營收,2Q22合併營收108.88億,季增5.7%、年增14%,創單季歷史新高,1H22合併營收達211.87億,年增10.51%,亦創歷年同期新高。展望後市,產能擴張部分,越南二期擴廠預計3Q22開始動工,並於2023年底可望量產。加上主要影響營運表現的零組件缺料問題獲得緩解,而AT&T和Verizon Communications今年正式啟用5G sub6頻段,在5G訊號覆蓋範圍擴大、FWA用戶數成長快速、5G CPE將帶動智易(3596)年度營收成長力道,1Q22歐美電信商固網用戶數年增7%,預估2022~23歐美固網用戶數都將維持成長速度,加上網通IC供應開始緩解,於2H22的訂單滿足率仍有進一步擴大空間,今(29)日股價於5日線取得支撐後,漲幅一度擴大至5%,但受前段壓力影響,終場漲幅收斂至3.33%。

網通延伸閱讀:
神準(3558)月、季、半年營收創三高,股價重返多頭》、
啟碁(6285)月、季、上半年營收全創歷史高,高盛連6買》、
WiFi 6E的升級需求持續擴增,合勤控(3704)土洋合買重返多頭

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

和大(1536)成本轉嫁成功,外資認養不離不棄

個股方面,電聲元件廠美律(2439)由於昨(28)日公布2Q22財報,受惠IC缺貨緩解,2Q22合併營收80.05億,季增33%、年減2.01%;毛利率12.51%,季減2.08 個百分點、年增2.92 個百分點;營益率3.46%,季增3.9個百分點、年增4.08個百分點。但稅後淨利達3.93億,翻倍且為近三年同期高,EPS 1.84元;1H22合併營收140.23億,年減11.83%;毛利率13.4%,年增3.55個百分點;營益率 1.78%,年增2.58個百分點。稅後淨利5.03億,年增280.62%,EPS 2.35元。於2H22進入傳統出貨旺季,在耳機、揚聲器兩大新品產品線放量的背景下,3Q22有望年增且4Q22有望續揚,2H22毛利率有望突破1Q22的14.6%。激勵股價向上跳空開高,於站穩季線後午盤獲買單點火,終場強鎖漲停板逾6千張。而全球於電動車、綠能減碳的政策方向持續,歐美各國預期2030年停產燃油車,令綠能、車電相關族群於盤面常受資金青睞,其中,和大(1536) 6月合併營收6.83億,創單月歷史新高,月增11.54%、年增32.48%。2Q22合併營收19.3億,季增21.78%、年增15.19%,1H22合併營收35.15億,年增8.20%,並且因為自2022/03起為反應運費走揚與原材料成本,陸續調高產品外銷價格,漲幅約5~10%,再加上台幣匯率影響有利毛利率表現,和大(1536)預期後續隨缺料、缺櫃、缺工、缺外包等問題陸續緩解,有利帶動毛利、獲利逐季走高, 今(29)日股價於5日線取得支撐後多方點火,終場漲幅擴大至8.97%。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

盤面小結

整體而言,暨鮑威爾(Jerome Powell)釋放鴿派訊息後,美國GDP數據再度錄得-0.9%,雖高於前值的-1.6%,但仍低於市場預期的0.5%,令市場焦點轉向尋找提早結束升息的週期的可能性,同時美國眾議院昨(28)日通過「晶片法案」帶動四大指數延續多方反彈力道,終場全數收紅,有利於四大指數反彈上看半年線,但先前亦提及由於利率會議後,市場目光將逐步轉回財報基本面與經濟數據表現,今(29)日的美國PCE數據、歐元區CPI、GDP亦將續為焦點。於台股部份,友達昨(28)日法說會中,董事長彭双浪坦言,3Q22品牌下修訂單,庫存去化仍需時間,保守看待後市,除嚴控庫存也將放緩后里新廠建置速度,全年資本支出從450億下調到360億,下修幅度達2成,加上昨(28)日欣興(3037)因5次提及展望保守,導致股價重挫跌停,亦加重市場對於電子前景的觀望氛圍,但資金由金融、生技輪動回金、傳表現,仍令今(29)日加權指數終場收漲108.17點,以15000.07點作收,順利重登萬五,成交量2,228.58億。於後市上,仍維持「站穩月線後有利多方上看頸線(2021/05/17 15159.86點)」的看法,惟加權大格局空方趨勢尚未扭轉,於反彈格局上族群輪動速度較快,亦延續先前操作可擇優布局以及破線仍應嚴守停損的做法。

 

免責宣言

本網站所提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人應自行承擔交易風險。

如果喜歡我的文章,可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。