「重電大廠」產能滿載至2025,訂單能見度達2030,瑞銀、高盛合力攻高

鮑威爾突放鴿聲,四大指數全數反彈收復5日線

由於昨(27)日Fed升息3碼符合市場預期,並且聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)指出,未來大幅度升息將取決於數據,在某個時間點放緩升息步伐可能是適合的,並強調縮表計畫仍處正軌,美國沒有出現經濟衰退,部分緩解市場對於激進升息導致經濟衰退的擔憂,而於財報上,Alphabet財報雖低於市場預期,但Google廣告和搜尋收入優於預期互抵,加上微軟(Microsoft)、德儀(Texas Instruments)財測樂觀,美國參議院以64票同意對32票反對,通過精簡版晶片法案,令開局後氣氛良好,四大指數終場全數收紅,漲幅介於1.37%~4.75%,四大指數皆順利收復5日線,其中道瓊、S&P500雙雙突破7/22高點,站穩仍有望延續反彈氣勢。

 

匯市上,美國6月成屋簽約銷售指數月率錄得-8.6%,低於市場預期的-1.5%,與前值的0.4%,美國6月成屋簽約銷售指數錄得91,低於前值的99.6,美國6月成屋簽約銷售指數年率錄得-19.8%,低於市場預期的-13.5%,與前值的-12.00%,但市場普遍聚焦升息3碼符合預期,且聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)雖並未提供後續升息指引,但認為在某個時間點放緩升息步伐可能是適合的,加上先前美元指數一再反應2022升息預期,突現的鴿影引發獲利了結賣壓,令美元指數昨(27)日多方無力,於失守月線後跌幅擴大,終場收跌0.73%。英國部份,昨(27)日無重點經濟數據公布,雖然經濟數據顯示英國於經濟面上仍受高通膨壓力脅迫,並且英國能源監管機構(Ofgem)於先前將英國10月份能源價格預期上限繼續上調,導致市場仍普遍預期通膨仍將居高不下,於前景上金融機構持續看淡,國際貨幣基金組織(IMF)於7/26更新的展望中預期英國2022年經濟增速為3.2%,比2021年大幅下跌4.2%,但由於市場預期英國央行(BOE)於8月份可能升息50個基點,加上Jerome Powell突放鴿聲令美元失守月線,英鎊/美元昨(27)日於5日線取得支撐後多方擴大攻勢,終場收漲1.08%,意圖確立短底格局。歐元區部分,雖然法國7月INSEE消費者綜合信心指數錄得80,低於前值的80,但仍符合事場預期,只是,德國8月Gfk消費者信心指數錄得-30.6,低於市場預期的-28.9,與前值的-27.7,加上義大利7月Istat消費者/製造業信心指數分別錄得94.8、106.7,分別低於市場預期的96.6、108,以及前值的98.3、109.5,而義大利6月平均每小時工資月率/年率分別錄得0.3%、1%,高於前值的0.10%、0.70%,市場對於通膨導致消費者樽節開支、工資上調壓縮企業獲利等觀望未去,並且天然氣供應問題持續存在,仍引發觀望,只是Jerome Powell言論令美元續弱仍給予多方表現空間,昨(27)日歐元/美元終場仍收漲0.84%,順利搶回10日線並試圖向上挑戰月線。於後市上,中長格局看法不變,英、歐地區經濟面仍受通膨影響相對脆弱,且「天然氣斷供不利冬季經濟」的觀望遲遲未去,除應持續關注經濟數據,於天然氣供應問題獲得改善前仍宜保守看待。

 

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,但短線格局與多空皆無太大改變,雖然於前段匯率提及,美、歐經濟數據表現不佳但如過往所述,Fed升息3碼方向符合預期,Jerome Powell雖未給予後續升息動向指引,但通膨具體回落、經濟數據轉佳前,市場預期升息方向續存,加上市場預期英國央行(BOE)於八月可能升息50個基點,亦限制金市上檔空間,但由於美元回落有利於金市多方取得喘息空間,加上各大金融機構普遍看但經濟前景,昨(27)日黃金/美元終場收漲0.97%,以1,734.09美元/盎司作收。一度上探月線,展望後市,仍維持先前「在Fed鷹聲放鬆、美元回落前金市欲強不易。」的看法,仍宜保守看待短彈,但如先前提及,由於市場對於Fed貨幣政策部分焦點逐步轉向2023中旬是否可能被迫更改貨幣政策轉向降息的可能性,加上房地產數據回落、市場觀望經濟衰退的擔憂未去,仍有迫使Fed考慮政策轉向的潛在機會,並且於短線格局上,雖然全球現階段升息前景明確但美元多方格局於失守月線後暫破,於金市短彈突破月線時可小量試單,惟應留意獲利了結賣壓風險,短線焦點轉向美國GDP公布。

 

油市上,庫存數據部份,暨API當週庫存公布遠優於場預期後,稍晚公布的EIA庫存數據錄得-452.3萬桶,優於市場預期的-103.7萬桶,與前值的-44.5萬桶,其中,市場相對關注的汽油庫存錄得-330.4萬桶,優於市場預期的-85.7萬桶,與前值的349.8萬桶,暫掃市場對於駕駛旺季需求轉疲的觀望。只是於需求面上,雖然Fed升息3碼符合預期,但先前Fed於6月升息3碼已令市場擔憂經濟衰退,7月份再度升息3碼,經濟數據卻無好轉跡象,仍令衰退觀望未去;供給面上,俄羅斯天然氣工業股份公司副總經理馬爾克洛夫於昨(27)日接受採訪時公開表示,北溪一號按技術要求應當有5台渦輪機和1台備份渦輪機才能達到最大供氣量,而目前僅有一台渦輪機處於正常工作狀態,仍為油市帶來支撐,昨(27)日美油、布油終場分別收漲2.75%、2.45%。於後市仍維持先前看法,8/3將迎OPEC會議,整體油市仍關注OPEC+能否實踐增產份額。而各國當局把通膨列為首要問題,且美國將逢期中選舉,高油價仍為各國當局聯手解決的重點,且衰退觀望未去,通膨逼迫各大央行升息面對,將同樣限制油市上檔,再者中國因為疫情升溫出現重返封控的潛在風險,亦不利需求表現,長線上,多方於百元大關不宜失守,英、歐地區中期焦點落於天然氣庫存量。

 

S&P500 11大板塊全數收紅,其中通訊服務、資訊科技2大板塊分別終場收漲5.11%、4.29%,表現最佳,公用事業、房地產2大板塊分別終場收漲0.11%、0.55%,表現較平。成分股中,Enphase Energy、Chipotle Mexican Grill分別收漲17.89%、14.70%,表現最佳。Sherwin-Williams、Garmin分別收跌8.78%、8.72%,表現最弱。值得留意的是,微型太陽能逆變器廠商Enphase Energy公布2022財年第二財季營運報告,由於微型逆變器出貨量季增18%,電池系統出貨量季增10%,帶動季度營衝上5.30億美元,季增20.14%、年增67.75%,並且於毛利率錄得41.3%,季增1.2個百分點,年增0.9個百分點,季度淨利錄得0.76億,季增48.54%、年增95.61%,稀釋後EPS錄得0.54美元,季增45.94%,年增92.85%,獲利表現近乎翻倍,而本月一再於油市部份中提及,現階段英、歐地區受俄羅斯天然氣供應影響帶來觀望,由於市場普遍擔憂冬季來臨前,天然氣庫存儲量不足,加上天然氣價格走揚,亦加重英、歐地區尋求替代能源的迫切性,而由季度財報中的地區營收表現觀察,在荷蘭、德國的居民希望以太陽能取代天然氣以樽節開支的背景下,歐洲部門所帶來的營收季增幅擴大至69%,加上電動車、家庭電氣化需求也在不斷擴增,令Enphase Energy仍樂觀看待2H22在歐洲市場推出IQ 電池的前景,於第三財季預期展望上,季度營收預期區間落於5.9~6.3億美元,季增區間落於11.32%~18.86%,毛利率預期區間落於38~41%,而J.P.Morgan Chase亦將目標價由247美元大幅上修至261美元,激勵股價向上跳空開高後大漲17.89%,但後續將逢2021/11/22前高仍應留意追價風險。尖牙股全數收紅,其中Meta漲幅6.55%,Amazon漲幅5.37%,Netflix漲幅6.00%,Apple漲幅3.42%,Alphabet漲幅7.66%。

 

道瓊成分股漲多跌少,成分股中Microsoft、Salesforce分別收漲6.69%、5.77%,表現最佳,MMM、Travelers分別收跌1.34%、1.18%,表現最弱。Microsoft於前(26)日公佈2022財年第四財季營運報告,其中,季度營收錄得518.7億美元,年增12%,並落於預期區間低標,但仍低於市場預期的524.4億美元,淨利167.4億美元,年增2%,EPS 2.23美元,低於市場預期的2.29美元,對此,Microsoft坦言在匯率持續惡化帶來的影響下,匯率所導致的營收減損達5.95億美元,EPS則影響0.04美元,而5月中國因疫封控,導致停產時間延長,加上PC銷售惡化,對營收帶來的減損超過3億美元,而以部門分,其中智慧雲端業務部門營收錄得209.1億美元,年增幅達20%,只是仍低於市場預期的211億美元,以細項分,服務器產品和雲端服務收入年增22%,Azure和其他雲端服務收入年增40%,低於第三財季的年增46%,以及市場預期的43.1%,於後續展望上,基於PC銷售仍處低迷,以及雲端基礎設施成長的減速的背景下,2023財年第一財季營收預期區間落於492.5~502.5億美元,中值497.5億美元,低於市場預期的514.9億美元,但毛利率預期落於69.85%,高於市場預期的69.30%,並且重申2023財年預期仍維持不變,股價於前(26)日重挫2.68%失守所有均線後,昨(27)日開高搶回前(26)日高點259.88美元並收復10日線後,多方發力向上突破月、季線,終場收漲6.69%,成為道瓊指數多方指標。費半成分股跌多漲少,Silicon Laboratories、Nvidia分別收漲7.73%、7.60%,表現最佳。僅Teradyne終場收跌0.21%,表現最弱。

 

觀望美國GDP,電、傳保守,加權萬五曇花一現

由於美股四大指數昨(27)日全數收紅,並且全數收復5日線,激勵今(27)日加權開漲110.4點,強闖萬五大關,但受電、傳雙雙走低影響,資金再度輪動轉往金融、生技族群發揮,電子主要權值中,雖有台達電(2308)日月光投控(3711)鴻海(2317)組織守勢,加上金融、華新(1605)助守多方,但由於台積電(2330)開高走低,加上欣興(3037)法說展望保守引發賣壓,除欣興(3037)、景碩(3189)遭摜跌停,南電(8046)亦大跌9.49%,加上聯電(2303)失神,儒鴻(1476)4Q22恐受庫存去化影響出貨大跌5.33%,加權指數午盤二度翻黑,終場收跌29.69點,以14,891.9點作收,再度回測10日線,成交量2.199.67億。3大類股指數僅金融終場收漲1.07%,29大類股指數跌多漲少,電器電纜、金融保險2大類股指數終場分別收漲2.09%、1.07%,表現較穩,紡織纖維、水泥2大類股指數終場分別收跌2.96%、2.51%,表現最弱。OTC櫃買指數早盤隨大盤開高但加權電、傳雙殺連帶引發觀望,OTC三大千金股信驊(5274)力旺(3529)譜瑞-KY(4966)全數開高走低,雖然穩懋(3105)跌深反彈,加上將逢生技展資金再度轉往藥華藥(6446),帶動合一(4743)同漲,但OTC櫃買指數仍隨大盤走弱,終場收跌0.23%,暫失5日線。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:-29.48億元

外資:-43.26億元

投信:+19.28億元

 

醫療新品快速滲透+車市補助政策,智伸科(4551)Q3審慎樂觀

權值股部分,而先前已於Nike公布財報時提及,物流供應鏈逐步回復雖有利於庫存回補,但過季品庫存去化問題仍待解決,可能出台折扣加速出清,當時提及的庫存風險,後續於Walmart下修2023財年,第二財季與全年度的營運前景時,Walmart既有庫存(特別點明服飾類別)需透過更大的降價力道加速去化,進一步強化觀點,而Walmart、Target的庫存與存貨天數居高不下,除食品受保存期限限制以外,服飾由於供應鏈瓶頸影響,晚到貨的過季商品,自年中優惠後,市場將普遍等待黑五、雙十一、雙十二過往大型特惠節日降價出清,並不利於期間銷售,而以庫存品項上來看,因預期歐美2022年氣候較冷,可能令秋冬款品項銷售季度延長,加上消費者受通膨導致可支配所得降低,樽節開支亦將進一步壓縮2023春夏款銷售,雖然成衣雙雄中,聚陽(1477)提及3Q22進入傳統旺季,並且因戶外機能衣接單力道強勁,預期營收、出貨有望挑戰逐月成長帶動3Q22營收攀高,但4Q22非美市場傳出雜音,加上北美庫存水位仍高,引發市場觀望,今(28)日聚陽(1477)開高無力搶回月線後跌幅擴大,終場收跌2.52%,儒鴻(1476)同受觀望賣壓影響,終場跌幅擴大至5.33%,同樣失守所有均線。汽車動力暨安全零組件大廠智伸科(4551)由於電子、醫療業務維持出貨動能,加上汽車事業營收逐步回暖,令6月合併營收達8.04億,月增13.78%、年增9.91%,2Q22合併營收達22.90億,受到4、5月汽車零件出貨受大陸封控影響較大導致季減2.03%,但年增仍有2.06%,1H22合併營收46.28億元、年增2.71%,展望2H22,智伸科(4551)坦言,過往汽車產業2H22表現往往優於1H22,隨中國車市逐步復甦,加上新能源車下鄉政策、減半徵收車輛購置稅的優惠政策,將有利汽車業務動能轉強,並且數位轉型、AIoT 等趨勢明確,使工業級固態硬碟規格不斷升級,而醫療手術器械新品仍在快速滲透市場初期,相關零組件出貨良好,對3Q22營運看法仍審慎樂觀,並預期未來隨醫療業務持續成長、油電混合車新專案出貨,整體營運動能可望延續至2023年,今(28)日除息5元,股價開高於月線取得支撐後不久完成填息,多方趁勢擴大攻勢,一度大漲8.81%,但逢前段壓力,終場漲幅收斂至6.6%。

權值股延伸閱讀:
台達電(2308)月、季、半年營收創三高,投信青睞22連買》、《日月光投控(3711)6月、2Q22皆創歷史次高,淡季不淡

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)



中興電(1513)產能滿載至2025,瑞銀、高盛合力攻高

個股方面,銅箔基板廠(CCL)台光電(2383)昨(27)日公布第二季財報,基礎建設網通類產品市占續增,出貨成長所致,減緩消費性產品手機、筆電出貨量下滑對於業績衝擊,2Q22合併營收99.83億,季增近1%,毛利率23%,稅後純益10.83億,EPS 3.25,獲利創下歷年同期次高。1H22稅後淨利24.06億,EPS 7.23元。並公告因應規格提升,增加昆山廠資本支出計畫,由原先人民幣3.2億,再增加人民幣1.26億。早盤雖開高試圖於站穩月線後發力,但加權指數中,金、傳雙雙走低令買盤追價意願不足,股價於失守月線後跌幅擴大,終場收跌3.35%,暫處所有均線下。中興電(1513)先前6/28於股東會上通過配發每股現金股利2.8元,創始上新高,配息率66.83%,總經理郭慧娟明言,由於中華電信機房空調設備需求增加,帶動維護管理業務成長,加上台電斥資千億元預算的十年強化電網韌性計畫連帶推升GIS需求,而董事長江義福樂觀看待後市展望,直言5月接獲核三廠太陽光電及風力發電機組建置標案37億元,目前重電及電力工程在手訂單回升至230億,現階段產能滿載且可望一路滿到2025,訂單能見度已達2030年,2022年營收、獲利挑戰雙位數成長的創新高水準,至2025 年前營運基調持續向上,今(28)日股價開高完成填息並於月線取得支撐後,獲多方點火,盤中漲幅一度擴大至5.7%,但逢6/28前高壓力,終場漲幅收斂至4.23%。

個股延伸閱讀:《Tesla上海擴產致伸(4915)有望直接受惠,大摩買盤不離不棄

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

盤面小結

整體而言,短線市場對於通膨擔憂隨預期見頂,短線焦點轉向經濟衰退,升息、財報表現,但隨鮑威爾(Jerome Powell)強調未來大幅度升息將取決於數據,亦令升息事件並經歷財報動蕩過後,目光仍將重返經濟數據,後續除應留意稍晚將公布的美國GDP數據,亞馬遜(Amazon)、英特爾(Intel)財報表現以外,明(29)日的PCE數據亦為焦點,同時,由於市場擔憂英、歐地區經濟衰退的程度,遠高於美國,所以短線上明(29)日公布的歐元區CPI、GDP亦同為焦點。國發會於昨(27)日公布的6月景氣報告中點明,製造業廠商信心下滑、股價指數續跌影響,令景氣領先指標連續八個月下滑,綜合判斷分數更降至近21個月最低,燈號連四綠,顯示擴張力道放緩,但疫情趨緩,消費動能漸增,半導體設備及離岸風電投資仍穩定成長,尚無出現反轉跡象,加上美股四大指數全數收復5日短均的背景下,仍令今(28)日加權早盤開高一度強闖萬五,但隨大盤資金轉往金融、生技避險,電、傳齊弱加權午盤二度翻黑,終場收跌29.69點,以14,891.9點作收,再度回測10日線。於後市上,仍維持「站穩月線後有利多方上看頸線(2021/05/17 15159.86點)」的看法,惟加權大格局空方趨勢尚未扭轉,於反彈格局上族群輪動速度較快,亦延續先前操作可擇優布局以及破線仍應嚴守停損的做法。

 

免責宣言

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