車用連接器大廠Q3不淡Q4旺季,小摩、瑞銀5日攜手連買,股價帶量攻高

經濟衰退風險未去,費半重挫逾6%

Fed升息3碼確立令變因底定,但因Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)會後發表談話中提及,7月仍將可能升息2~3碼,幅度將視經濟數據調整,但同時鮑威爾(Jerome Powell)並不排除經濟可能有下行風險的立場亦令市場目光焦點重返經濟衰退的疑慮,認為Fed若為抑制通膨,恐採取更激進做法,可能於後續使經濟陷入衰退,雖然有部分經濟學家表示,收縮經濟、提高失業率,才有辦法將通膨降低,且美國前財政部長薩莫斯(Larry Summers)樂觀認為Fed正在加緊應對通膨風險,方向正確且現階段經濟景氣確實有過熱跡象,但並未能緩解市場疑慮,昨(16)日當週初請領失業金人數錄得22.9萬人,雖低於前值的23.2萬人,但仍高於市場預期的21.5萬人,美國5月新屋開工總數年化、美國5月營建許可總數、美國6月費城聯儲製造業指數均不如預期與前值,令美股四大指數全數下殺,跌幅介於2.42%~6.23%,持續探低,其中費半跌幅最重。

 

匯市上,俄烏戰爭導致高糧價、高油價的風險仍未去,市場逐步接受通膨事實,令焦點轉向升息展望與經濟數據能否支撐貨幣政策,而短線上6月Fed會議後至7月會議前變因暫時底定,短線焦點重返經濟數據表現,而昨(16)日美國當週初請領失業金人數錄得22.9萬人,雖低於前值的23.2萬人,但仍高於市場預期的21.5萬人,美國5月新屋開工總數年化錄得154.9萬戶,低於市場預期的170.1萬戶,與前值的181萬戶,美國5月營建許可總數錄得169.5萬戶,低於市場預期的182.3萬戶,與前值的178.5萬戶,美國6月費城聯儲製造業指數則錄得-3.3,低於市場預期的5.5,與前值的2.6,並且因瑞士銀行意外升息50個基點,為15年來首次調高利率,向來偏鴿的日本可能跟進,全球各大央行相繼緊縮加重市場對於經濟衰退的觀望,美元指數昨(16)日於終場收跌0.88%,回測10日線,多方失守5/13前高並讓空方順利回補6/13多方缺口。而英國部分,昨(15)日無重點經濟數據公布,短線仍聚焦於經濟放緩、通膨、貨幣政策以及政經局勢,其中,英國央行(BoE)如期升息1碼將利率提高至1.25%,為2021/12以來第5次升息且利率為近13年來高,英國央行(BoE)更暗示,如必要並不排除進一步升息,雖帶動,英鎊/美元昨(16)日終場收漲1.42%,但仍應留意英國央行(BoE)示警2Q22英國經濟將萎縮0.3%,有別5月成長0.1%的估值,經濟衰退觀望仍存。受俄烏戰影響較深的歐元區,昨(16)日歐元區第一季度勞動力成本年率錄得3.2%,高於前值的1.90%,加上偏鴿的瑞銀意外升息,日銀有望跟進,仍將迫使歐洲央行(ECB)正視通膨問題,市場亦聚焦歐洲央行(ECB)上週宣布預期7月開始升息,並且9月可能將以更大幅度升息以抗通膨的前景,歐元/美元昨(16)日終場收漲1.00%,順利突破5日線並一度向上挑戰10日線。

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,短線則持續聚焦俄烏戰爭、西方各國對俄制裁持續帶來的供應鏈風險。先前提及Fed升息3碼符合預期且於先前提前反應於金市,隨Fed在6月升息3碼底定,消除不確定因素後,市場目光重返通膨仍高的重點,而全球個大央行相繼升息,連過往偏鴿的瑞銀亦意外升息50個基點,日銀有望跟進,但經濟數據表現不佳,市場對於經濟衰退的擔憂普遍未去,加上造成油糧雙漲的俄烏戰爭未見曙光,油糧雙漲帶來的通膨短線無解,玉米價格再度重返多頭,大豆亦準備突破短均重登所有均線上方,美油、布油續處高檔,市場對於央行在抵抗通膨同時試圖穩定經濟的看法並不樂觀,仍有硬著陸可能,昨(16)日黃金/美元終場收漲1.29%,以1,857.29美元/盎司作收,順利搶回年線並藉勢接連收復月線、短均。展望後市,市場目光重返經濟數據以及Fed於7/27的利率會議。於中長格局看法亦不變,主要多空影響落於全球貨幣政策走向,而Fed、歐洲央行(ECB)、英國央行(BoE)有望相繼升息,並不利金市長多,但硬著陸帶來的觀望令黃金/美元年線有撐,於1,800美元/盎司的中長格局分水嶺不宜失守,而因經濟數據左右今年度貨幣政策風向,皆為後市焦點。

 

油市上,API、EIA庫存數據雙雙高於市場預期,且皆為連續2週增加。供給面上,歐盟制裁俄羅斯能源領域,但並未找到俄羅斯能源進口的適合替代方案,加上俄羅斯天然氣工業公司(Gazprom)削減對義大利、德國、法國和奧地利的天然氣供應,WoodMac天然氣和液化天然氣(LNG)研究部門副總裁 Massimo Di Odoardo表示,如北溪天然氣管線完全關閉,應留意歐洲可能在11月供暖季節無法有足夠儲量,且大機率在1 月以前完全耗盡庫存,為歐洲天然氣價格下檔帶來支撐,且市場原本期待伊朗核協如順利達成,有利於伊朗原油重返油市舒緩供需吃緊,但美國財政部昨(16)日表示,已對2家總部位於香港,3家在伊朗,4家在阿拉伯聯合大公國的企業,以及中國公民Jinfeng Gao和印度公民Mohammed Shaheed Ruknooddin Bhore實施制裁,核協達成憧憬再度轉淡。皆為油市底部帶來支撐。但昨(16)於油、金、股、匯主要焦點皆落於全球個大央行相繼升息帶來的經濟衰退觀望,並不利於能源潛在需求,加上美國總統拜登(Joe Biden)試圖要求美國油企增產,亦造成部分多方觀望令短倉獲利了結,昨(16)日美油、布油終場分別收漲1.11%、0.19%,展望後市,各國當局把通膨列為首要問題,高油價為各國當局聯手解決的重點,後市仍持續留意歐盟是否於能源制裁出現退讓,以及OPEC+能否實踐增產份額。而北京、上海封控程度與確診數的問題持續為檯面上重點。

 

S&P500 11大板塊全數收跌,其中必須消費品、醫療保健2大板塊終場分別收跌0.66%、1.52%,表現較穩,能源、非必須消費品2大板塊終場分別收跌5.58%、4.76,表現最弱。成分股中,Newmont、CME分別收漲3.24%、1.19%,表現最佳。Norwegian Cruise Line、Royal Caribbean分別收跌11.51%、11.41%,表現最弱。而因為全球央行邁入升息階段,但交易市場目光重返經濟數據表現不如預期的事實,且對Fed急遽升息可能造成經濟衰退的隱憂未去,市場資金普遍尋求避險,先前市場慣以美元、加密貨幣與黃金作為避險方案選擇,但加密貨幣於先前Luna崩盤帶來的恐慌後,因中心化存幣平台Celsius被踢爆藏匿鉅額虧損,在各大平台皆有出現比特幣、以太幣爆發擠兌潮,導致價格閃崩持續引發市場觀望,令加密貨幣暫除名於資金避險選擇名單,而經濟數據不利於美元表現,美元指數遭獲利了結,資金轉向美債避險,令2年、10年期美債殖利率走跌,黃金本為抗通膨利器,在美元、美債殖利率雙雙走疲之下亦有利避險資金重新擁抱黃金,在此背景下,Newmont跟隨金價腳步,終場收漲3.24%,順利收復年線並向上突破5日線。但同金市結論,於各大央行相繼升息的背景下,仍將壓抑金市多方中長線格局的發揮空間,仍應留意追價風險,Newmont於年線上不宜失守。尖牙股全數收黑,其中Meta跌幅5.01%,Amazon跌幅3.72%,Netflix跌幅3.75%,Apple跌幅3.97%,Alphabet跌幅3.40%。

 

道瓊成分股跌多漲少,成分股中Walmart、Procter & Gamble終場收漲1.04%、0.61%,表現較佳。American Express、Nike分別收跌5.96%、5.57%,表現最弱。而值得留意的是,由於本週三(15)公布的美國6月NAHB房產市場指數錄得67,低於市場預期的68,以及前值的69,雖然仍高於50,但隨後於昨(16)日公布的美國5月新屋開工總數年化錄得154.9萬戶,低於市場預期與前值,並且在美國5月新屋開工年化月率錄得-14.4%,遠低於市場預期的-1.80%,與前值的+5.5%,營建許可亦有出現同樣跡象,於美國5月營建許可總數錄得169.5萬戶,皆低於市場預期與前值,在美國5月營建許可月率則錄得-7%,低於市場預期的-2.50%,與前值的-3.00%,顯示房市降溫的同時,亦令市場關注房貸利率走揚將進一步限制首購族負擔能力,同時,市場亦擔憂在升息前景明確下將引發建商觀望,且不排除有折扣甚至直接降價的可能,雖然美國房屋庫存水位仍處低檔,但市場預期房市需求轉緩的背景下,將潛在壓抑Home Depot裝修需求前景,對於房市動向敏感的木材價格持續積弱不振亦可見一斑,而需求減緩,薪資走揚並不利於獲利表現,昨(16)日Home Depot終場收跌2.24%,續探波段低。費半成分股全數收黑,CREE、Texas Instruments終場分別收跌2.92%、3.39%,表現較穩,Amkor、IPG Photonics終場分別收跌9.81%、9.05%,表現最弱。

 

電金傳全數走疲,加權苦守5/12前低

由於Fed升息3碼符合市場預期,但市場對於全球經濟衰退的觀望未去,且昨(16)日美國經濟數據表現多數不如預期,令美股四大指數昨(16)日回吐前(15)日漲幅再度重挫,道瓊失守三萬大關,費半重挫6.23%,台積電ADR昨(16)日未能倖免終場收跌4.67%,續探波段低,令今(16)日電、金、傳全數開低,早盤加權向下跳空開低失守萬六,盤面上觀望氣氛濃厚,台積電(2330)向下跳空開低暫守500元大關,生技仍受資金力捧,光通訊、CCL、矽晶圓續弱,貨櫃航運、ABF、車用、跌深反彈,電池、散熱於修正後亦有買盤逢低進場,但盤面無將,且聯發科(2454)鴻海(2317)聯電(2303)多方不振,千金股續遭提款,加權指數終場收跌197.35點,以15,641.26點作收。成交量3,124.06億,下殺取量但一度失守5/12低點15,616.68點。3大類股指數全數收黑。29大類股指數跌多漲少,生技醫療、電器電纜2大類股指數分別收漲1.23%、1.03%,表現較穩,電機機械、半導體2大類股指數分別收跌2.16%、1.80%,表現最弱。OTC櫃買指數隨大盤同步向下跳空開低,信驊(5274)群聯(8299)力旺(3529)等3大千金股與矽晶圓雙雄皆遭空方襲擊,本段多方指標藥華藥(6446)開低回測5日線有撐,終場收漲0.32%,合一(4743)雖受買盤青睞但逢季線壓力,未能接掌多方兵符,OTC櫃買指數終場收跌1.19%。仍不排除向下往5/10低點尋找支撐的可能。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:-237.65億元

外資:-176.70億元

投信:-30.82億元

 

聲學產品H2逢出貨旺季,致伸(4915)外資連10買

權值股部分,中鋼(2002)業務副總劉敏雄指出,大陸上海市本月解封後,生活秩序全面恢復,但疫情的反覆,以及汛期來臨,廠商備料仍多觀望;但寶鋼7月盤價已平盤開出,一掃最近鋼市的疲弱態勢,為市場注入信心。且第二季國際冶金煤成本大漲,目前鋼價已貼近鋼廠生產成本,大陸半數以上鋼廠都處虧損狀態。如考慮成本因素,鋼價已無下跌空間,且鋼材流通行情處低位盤整,以寶鋼這次盤價走勢,已有落底態勢,期鋼價儘快回升。而中鋼(2002)預計下週一(20)開出7月和第三季內銷盤價,並維持目前實施的月盤和季盤價制度不變,但因月盤和季盤的考慮因素不同,首度採月盤價和季盤價分流方式開盤,其中熱軋等月盤產品可能適度調降價格,以貼近國際市場行情,至於鋼板和棒線等季盤產品,則適當補漲價格,傾向開平高盤,但今(17)日股價開低失守6/6低點後多方無買盤轉入,震盪收跌1.19%,仍可能延5日線向下續往5/19低點尋找支撐。致伸(4915)雖然於5月受到中國疫情管控影響,但商用設備、警用相機和消費性聲學產品的需求強勁,令5月合併營收68.7億,月增7.8%,年增34.5%。5月累計合併營收311.29億,年增9.8%。並且致伸(4915)在2022年拿下美系電動車大廠柏林廠認證,上海廠持續認證新車款,雖然短期上海封城影響2Q ADAS的需求,但預估需求遞延至2H22,2022年車用ADAS成長仍然可期,致伸(4915)仍樂觀看待2Q22營收、獲利年增上看雙位數,而智慧生活、汽車、工業互聯網等新事業的營收占比與獲利貢獻都會明顯增長,加上2H22為聲學產品出貨旺季,除獲利高峰有望落於3Q22以外,市場亦樂觀看待2022全年營收亦將挑戰雙位數成長,今(17)日股價於月線取得支撐後一度擴大漲幅至1.76%,重登5日線,但買盤力道未能延續,終場漲幅收斂至0.8%,5日、10日線得而復失。

延伸閱讀:《昆山復工致伸(4915)5月有望回溫,土洋4日合買

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

胡連(6279)Q3不淡Q4旺季,小摩、瑞銀攜手攻高

個股方面,玉晶光(3406)今(17)日董事長陳天慶、總經理郭英理在股東會後舉行線上記者會中表示,俄烏戰爭、通膨升息對消費性產品確實帶來影響,但董事長陳天慶提及客戶手機鏡頭P(片)數量跟值均年增,由訂單量上來看,客戶看法並不悲觀,在客戶拉貨正常的背景下,2022年營收仍有望年增,並樂觀看待獲利表現。而總經理郭英理則點出,2022年美系客戶新機種合作進行順利,目前產能吃緊,仍會聚焦拉高效率品質以滿足客戶需求。毛利率方面,1Q22受到2月農曆假期導致工作天數較少,又逢疫情供應鏈問題拉低毛利率表現,2Q22因雖然新機種會有良率及效率問題,但目前大致順利,預期6月起會產出更好品質產品給客戶,樂觀看待產能利用率滿載下將有助拉升毛利率。但今(17)日股價受大盤開低拖累失守月線,早盤一度試圖搶回未果後多方氣歇,終場仍收跌2.62%。而胡連(6279)5月累計合併營收達22.27億,年增13.92%,今(17)日於股東會上通過每股配發股息5元,並提及,由於5月中旬後陸續進入復工,加上市占率持續提升,在新產品、客戶的貢獻帶動下,2Q22合併營收年增上看15%,且因大陸宣布推動購置稅減半有望帶動2022年大陸當地車市增加銷售200萬輛,亦令原本3Q22的淡季有望不淡,4Q22續接傳統旺季,樂觀看待2H22的營運動能仍將維持強勁,今(17)日股價開高走高,終場收漲5.08%,順利突破昨(16)日長黑高點,續創波段高。

延伸閱讀:《中國擬放寬汽車限購續為車用利多,胡連(6279)收復年線

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

盤面小結

整體而言,Fed於本次會議上升息3碼且升息前瞻指引皆符合市場預期一度帶動美股反彈,但Fed利率會議變因底定後,鮑威爾(Jerome Powell)並不排除經濟可能有下行風險的立場亦令市場目光焦點重返經濟衰退,其中,22V Research創始人Dennis DeBusschere認為「Fed超鷹派的政策背後同時意味著Fed將接受衰退風險。」,摩根大通亦於報告中點出,在Fed政策失誤後市場對於Fed後續政策動向看法保守,加上消費者因經濟衰退擔憂,將持續令消費、投資更進一步縮手,令經濟衰退的擔憂發生可能性轉強,S&P500指數目前暗示美國經濟衰退概率為85%,市場預期經濟難以軟著陸令昨(16)日四大指數回吐前(15)日漲幅於昨(16)日再度探波段新低。雖然美元指數於昨(16)日終場收跌0.88%,如期失守6/13缺口,有利台幣表現,但仍應留意中央銀行總裁楊金龍昨(16)日提及在疫情、俄烏戰爭、通膨帶來的影響下,央行將台灣2022經濟成長率由原先3月份預期的4.05%調降至3.75%,並且央銀調升重貼現率半碼(0.125個百分點),並將存款準備率調升1碼,升息幅度不如Fed,可能抵銷美元走疲帶來的優勢,令外資持續匯出。而美股下挫導致台積電ADR終場收跌4.67%,續探波段低,今(17)日加權指數向下跳空收跌197.35點,以15,641.26點作收,成交量3,124.06億,一度失守5/12低點15,616.68點,仍延續先前「美股能否於收復反彈前低,將成為加權能否發力向上搶回月線關鍵。」的看法,技術與操作面上,加權下週一(20)如未能站穩5/12低點時,個股如破線仍應嚴守停損。

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