封控影響5月營收仍創高,Q2有望挑戰年增,散熱廠獲投信青睞連3買

Fed恐升息3碼,四大指數向下跳空破低

由於CPI數據爆表後,市場普遍等待今(14)日美國5月PPI數據表現、明(15)日將公布的美國5月零售銷售月率(俗稱恐怖數據),以及本週的超級央行週,昨(13)日市場持續聚焦通膨可能壓迫Fed擴大升息的機率,在華爾街日報刊出「Fed本週可能考慮升息75個基點」的報導後,再度引發觀望,美股回吐日內一度試圖收復的失土,四大指數終場全數收黑,跌幅介於2.79%~5.61%,全數跌破本波反彈前低,創波段低。

 

匯市上,俄烏戰爭導致高糧價、高油價的風險仍未去,市場逐步接受通膨事實,令焦點轉向升息展望與經濟數據能否支撐貨幣政策,由於昨(13)日美國無重點經濟數據公布,市場仍聚焦於CPI數據爆表帶來的觀望,而Fed會議前通膨高於預期再度強化市場對「通膨迫使Fed採取擴大升息」的前景預期,加上芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch顯示FED於後續2次會議上有2/3的機率升息125個基點,對於升息預期強烈,且幣圈重災導致避險需求再度回流美元,令美元指數向上跳空開高,強勢突破5/13高點,順利創波段高,但由於經濟衰退風險帶來的觀望未去,縱然市場對Fed升息預期轉強,焦點仍將落於今(14)日將公布的美国5月PPI月率,以及會議(15)當天將公布的美國5月零售銷售月率。而英國部分,昨(13)日公布英國4月三個月GDP月率錄得0.2%,低於市場預期的0.40%,以及前值的0.80%,並且於英國4月製造業產出月率,雖低於市場預期的0.20%,但仍高於前值的-0.20%,而英國4月工業產出月率錄得-0.6%,低於市場預期的0.2%,以及前值的-0.20%,令先前生活成本走揚導致經濟放緩的疑慮持續蔓延,縱然Pantheon Macroeconomics首席英國經濟學家Samuel Tombs表示認為經濟衰退不太可能發生,卻未能弭平觀望,政經方面,英國於昨(13)日提出法案,將廢除英國脫歐後的北愛爾蘭貿易規則,但因可能引發與歐盟之間的貿易戰,亦令市場更加保守看待,英鎊/美元昨(13)日終場收跌1.46%,失守5/12低點,創波段低。受俄烏戰影響較深的歐元區,昨(13)日無重點經濟數據公布,暨上週五(10)各大官員陸續表態支持升息,歐洲央行(ECB)管委卡日米爾(Peter Kazimir)昨(13)日亦認為在7月首次加息25個基點後,9月應加快收緊利率步伐至50個基點,強化歐洲央行(ECB)於7月升息憧憬,但美元走強且市場對於經濟衰退擔憂未去,令昨(13)日歐元/美元終場仍收跌1.02%,將回測5/13低點。

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,短線則持續聚焦俄烏戰爭、西方各國對俄制裁持續帶來的供應鏈風險。自美國CPI數據爆表引發市場對Fed可能擴大升息的觀望,於本週利率會議並不排除有升息3碼的可能,並且在7月、9月2次會議上可能升息共125個基點,遠高於過往6月、7月分別升息2碼、9月秋季暫緩升息腳步的看法,加上美元向上跳空突破5/13高點重返強多,亦不利於美元計價的金市多方,美債殖利率走強亦降低買盤對不孳息的黃金誘因,黃金/美元昨(13)日未能向上突破半年線後賣壓出籠,終場大跌2.80%,再度向下接連摜破月線、年線,以1,819.18美元/盎司作收,反彈格局告破,符合先前預期,展望後市,仍延續先前看法,由於本周進入超級央行週,金價仍可能承壓回測5/16低點。於中長格局看法亦不變,主要多空影響落於全球貨幣政策走向,而Fed、歐洲央行(ECB)、英國央行(BoE)有望相繼升息,並不利金市長多,於1,800美元/盎司的中長格局分水嶺不宜失守,而因經濟數據左右今年度貨幣政策風向,皆為後市焦點。

 

油市上,需求面上,夏季駕駛旺季帶來的支撐不變,但北京、上海陸續因確診數再度升溫,其中北京當局再度實施大規模篩檢,還要求檢測期間要封鎖,再度引發重啟封控觀望,為油市多方帶來壓力。但供給面上,烏克蘭政府因俄烏戰爭持續,同意暫停出口烏克蘭天然氣、煤炭和燃料油。並且上週利比亞Sharara油田再度暫停生產,利比亞石油部長表示,利比亞石油產量下降逾100萬桶/日,市場期待伊朗核協的順利達成有望令伊朗原油重返油市的憧憬,亦隨伊朗核協陷入僵局,市場看待美國解除制裁可能,令市場更加審慎看待供給面,在OPEC+實質達成擴大增產腳步的目標以前,預期供需持續吃緊,縱然美元指數重返強多不利於美元計價的油市多方,美油、布油終場仍分別收漲0.64%、0.24%,展望後市,各國當局把通膨列為首要問題,高油價為各國當局聯手解決的重點,對此歐盟是否於能源制裁出現退讓,以及OPEC+能否實踐增產份額皆成重點。同時留意,北京、上海封控程度與確診數的問題持續為檯面上重點。

 

S&P500 11大板塊全數收黑,其中必須消費品、金融2大板塊終場分別收跌2.18%、2.95%,表現較穩,能源、房地產2大板塊終場分別收跌5.13%、4.77%,表現最弱。成分股中,CME Group、Truist Financial分別收漲1.55%、1.50%,表現最佳。Caesars、Norwegian Cruise Line分別收跌12.88%、12.33%,表現最弱。值得留意的是,由於市場短線聚焦通膨導致消費者樽節開支,消費放緩的事實,昨(13)日亦於文中提及,資金容易避開非必須消費品,而轉往必須消費品上,而此跡象除零售銷售業者、遊樂園、串流媒體逐步有蔓延趨勢以外,在郵輪、航空上亦有資金挪移跡象,其中,郵輪股因勞工、油價帶動成本走揚,並不利於獲利表現,以Carnival為例,UBS的分析師Robin Farley於報告中曾提及,在剔除銷售和一般及管理費用後,勞動力、燃料成本佔比分別高達29%、20%左右,令獲利仍為本季度報告中的焦點。而於另一項觀察指標「入住率」上,雖有望因疫情復甦,各國陸續進入邊境重啟階段帶來需求回溫的憧憬,市場亦普遍樂觀看待郵輪入住率於2022將明顯上升,以Royal Caribbean為例,市場預期入住率有望由3/31不足60%,於12月底提高至接近100%,但Truist分析師Patrick Scholes先前對此曾持相反意見,認為郵輪業可能需要以更多折扣促銷吸引預定才有望於12月底達成接近100%的入住預期,雖然票價降低有望帶動乘客在船上其他消費,但由過往歷史可得知,隨郵輪業者打折後,需要數年才能恢復原先訂價水平,在通膨高漲的背景下亦不利中長期獲利前景。昨(13)日Norwegian Cruise Line終場收跌12.23%、Carnival、Royal Caribbean亦分別向下跳空重挫10.32%、9.73%,與博奕、航空並為空方重點指標。尖牙股全數收黑,其中Meta跌幅6.44%,Amazon跌幅5.45%,Netflix跌幅7.24%,Apple跌幅3.83%,Alphabet跌幅4.29%。

 

道瓊成分股跌多漲少,成分股中僅McDonald’s終場收漲0.46%,表現較佳。Boeing、Salesforce分別收跌8.77%、6.96%,表現最弱。而延續前段,市場普遍觀望通膨帶來消費縮手所造成的影響,於航空業上,受到市場觀望的主要為消費者進入樽節開支階段的背景下,優先選擇必須消費,並減少非必要型支出,而機票與國外旅遊需求皆屬於可以選擇性延後的項目,並不利於高通膨時代前景,同時,與郵輪股雷同的是,在缺工導致工資上揚,以及油價高漲亦將勢必侵蝕獲利表現,而全球貿易組織國際航空運輸協會雖然預測未來20年的年增長率為2~3%,但短線並無明顯利多,昨(13)日United Airlines終場重挫10.06%,為航空股中跌幅最重,American Airlines終場收跌9.45%,在族群中跌幅僅次United Airlines。此外,Boeing同受牽連,除原先787 Dreamliner帶來的觀望以外,於市場預期消費縮手導致機票銷售衰退,亦將連帶令新飛機銷售出現放緩可能,並且因為過往5年Boeing在總債務大增400%,市場預期飛機需求轉強才有利償債,昨(13)日同受空方集火,股價終場收跌8.77%,同步帶弱S&P500、道瓊表現。費半成分股全數收跌,Texas Instruments、Qualcomm終場分別收跌2.69%、3.41%,表現較穩,AMD、Marvell終場分別收跌8.26%、8.03%,表現最弱。

 

金、傳護盤,加權小跌23點,萬六失而復得

由於CPI數據表現推動Fed升息預期轉強,美股四大指數昨(13)日再度向下跳空開低,並且全數跌破反彈前低,創波段低,台積電ADR於昨(13)日隨美股下挫,向下跳空重挫3.53%,失守5/12前低,續為今(14)日台股多方帶來壓力,早盤電、金、傳全數開低重挫,令加權開低跌破萬六,且跌點一度擴大至201.92點,台積電(2330)續處弱勢,早盤開低一度回測5/10低點,加上升息帶來個估值觀望,千金股仍為空方集火重點,金融將於6/17開始展開股東會,浮現買盤卡位,於盤中率先翻紅,加上部分資金轉往跌深的航運,台塑化(6505)華新(1605)等指標龍頭亦為今(14)日撐場要角,加權指數逐步收復失土,終場小跌23.61點,以16,047.37點作收。成交量2,295.3億,3大類股指數僅電子終場收跌0.42%。29大類股指數跌多漲少,電器電纜、油電燃氣2大類股指數分別收漲3.16%、1.54%,表現較穩,水泥、貿易百貨2大類股指數分別收跌1.03%、0.85%,表現最弱。OTC櫃買指數早盤隨大盤重挫走低,跌幅一度擴大至2.14%,隨後藥華藥(6446)於盤中觸及跌停後獲買盤轉入逐步收斂跌幅,並於午盤翻紅終場收漲2.46%,為OTC櫃買指數反彈多方指標,但因信驊(5274)力旺(3529)譜瑞-KY(4966)3大OTC千金股分別收跌3.64%、3.31%、2.10%,令OTC櫃買指數未能順利翻紅,終場收疊0.26%,暫處月線下方。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:-238.19億元

外資:-236.92億元

投信:-19.20億元

 

豐泰(9910)連7個月營收年增,投信連6買

權值股部分,華新(1605)因5月不鏽鋼報價仍有調漲,電線電纜需求亦有增溫,加上鎳生鐵今年來持續全產全銷,5月合併營收達176.31億,月增2.5%、年增38.06%,創歷史同期新高,5月累計合併營收773.99億,年增43.68%,為2012年以來同期高。雖然面臨通膨壓力、兩岸疫情增溫,以及供應鏈持續不順等逆風,令營運挑戰性增高,但因華新(1605)積極提升對鎳的掌握度,降低不鏽鋼原料劇烈波動風險,加上台商回流建廠辦、公共工程建置、科技業擴廠等帶動電線電纜需求續強,印尼鎳生鐵事業2022年起開始全產全銷,華新(1605)仍樂觀看待2022年度營運表現,而市場預期鎳均價走升帶動不鏽鋼、鎳生鐵報價,有利2Q22營收、獲利挑戰季增,加上3Q22將認列處分Borrego開發部門的逾2億美元大筆業外收入,獲利大幅優於2Q22並有望改寫單季新高,今(14)日股價於月線取得支撐後獲買盤點火,終場收漲5.05%,順利突破10日線重返多頭。而豐泰(9910)受惠Nike訂單轉強,且因大陸、越南、印尼及印度等製鞋工廠,疫情干擾因素解除後,3月以後皆呈現滿載生產,帶動製鞋產量增加,5月合併營收82.24億元,年增36.28%,創單月歷史次高,僅次3月的84.01億,且為連續7個月單月營收表現年增,而單月合併營業利益達11.69億,合併稅後淨利6.86億,年增32.22%,EPS 0.78元,優於去年同期的0.59元。5月累計合併營業利益45.69億,稅後淨利36.86億,年增30.94%,EPS 4.18元,高於去年同期的3.19元。且因Nike的預告訂單不變,加上工廠稼動率維持滿載,豐泰(9910)仍維持既有擴產7~10%產能的目標不變,市場樂觀看待3Q22仍有望挑戰季增,並且2022年度營收、獲利仍有望挑戰歷史新高,今(14)日股價於10日線取得支撐後獲買盤點火,漲幅雖一度擴大至3.38%,突破5日線,但買盤力道未能延續,終場漲幅收斂至2.34%,5日線得而復失。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

封控影響5月營收仍創高,雙鴻(3324)一度強攻漲停

族群部分輪動仍快,散熱、電器電纜,網通、砷化鎵、MiniLED、汽車、車用仍有表現,其中,散熱族群中,雙鴻(3324)5月雖受到中國封控影響,但單月合併營收達10.88億,月增13%,年增14.41%,仍創下史上同期新高,5月累計合併營收達58.34億,年增7.9%,展望2Q22,雖然5、6月皆受中國封控影響,但出貨逐月好轉,令市場仍樂觀看待2Q22營收有望挑戰年增,並守穩30億大關,於3Q22上,VGA晶片預計將在3Q22出貨貢獻,加上部分產品由於耗能高,也將會採用VC加上熱管的解決方案,也將帶動整體產品ASP、毛利率提升,今(14)日股價站穩月線後獲多方力拱,午盤一度強攻漲停,但買盤力道未能延續,終場漲幅收斂至9.27%,成為散熱族群的多方指標,並帶動奇鋐(3017)翻紅收漲1.89%,順利突破5日線。個股方面,百和(9938)昨(13)日自結5月稅後淨利1.82億,EPS 0.61元,5月累計稅後淨利8.82億,年減21.3%,EPS 2.96元,低於去年同期的3.76元。而5月認列百和-KY(8407)房地產營收4.23億,優於去年同期3.67億元;5月累計認列百和-KY(8407)房地產營收10.3億,低於去年同期的29.98億。若含房地產貢獻,百和(9938)5月累計產品營收比重分別為織帶鞋帶44.8%、房地產12.9%、黏扣帶11.6%、鬆緊帶11.5%、針織經編緹花9%、射出帶6.8%、其他2.7%及粉體塗料0.7%。若含房地產貢獻,5月累計營收各廠區比重,分別為百和-KY(8407)50%、越南百和22%,台灣百和(9938)17%、印尼百和8%、北美百和2%,以及大陸其他1%。市場預期百和(9938)除印尼三期今年可貢獻營收外,印尼四期新廠今年加入後,可望為今年營運再添增成長動能。今(14)日股價開低未有買盤點火,終場震盪收漲0.45%,仍處所有均線下方。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

盤面小結

整體而言,因本週為超級央行週,且於Fed利率會議舉辦前,市場對於升息、通膨相關訊息持續敏感,而Fed特別關注的美國5月CPI數據爆表後。市場無視白宮與美國財政部長葉倫(Janet Yellen)出面提前示警通膨仍將高於預期的事實,加上市場觀望通膨可能迫使Fed擴大升息的機率提高,明(15)日又將逢美國5月零售銷售月率(俗稱恐怖數據)公布,昨(13)日四大指數全數再度向下跳空開低走低,跌幅介於2.79%~5.61%,皆跌破反彈前低點。而美元指數藉勢續揚,於昨(13)日向上跳空強勢突破5/13高點,終場收漲0.89%,符合預期,將持續於本週壓抑台幣表現,不利資金回流台股,今(14)日加權開一度大跌201.92點失守萬六大關,雖於後續逐步收復失土,終場跌點收斂至23.61點,以16,047.37點作收,成交量2,295.3億,加上先前上海復甦為電子帶來反彈的利多,隨北京、上海疫情復燃轉淡,電子目光重返仍處於庫存調整階段的事實,Fed升息預期轉強亦將再度令高估值的觀望重返檯面,今(14)日千金股仍為空方集火重心,且台積電ADR大跌3.53%,失守5/12前低,創波段低,仍延續先前看法,美股能否於收復反彈前低,將成為加權能否發力向上搶回月線關鍵,但股、匯、油、金短線皆聚焦本週三(15)將公布的恐怖數據,與Fed利率會議,技術面上加權本段反彈格局暫破,短線不排除向下往5/12低點15,616.68點尋找支撐,雖仍可擇績優股小量試單但仍應適度提高現金水位,如破線更應嚴守停損。

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