PCB大廠Q3進入傳統旺季,預期營收逐月攀升,大摩7日吸籌1,872張

Elon Musk看淡美國經濟,四大指數全黑

由於美國5月ADP就業人數錄得12.8萬人,遠低於市場預期的30萬人,與前值的20.2萬人,並且美國4月工廠訂單月率僅0.3%,低於市場預期的0.70%、與前值的1.80%,而5月非農數據錄得39萬人,雖高於市場預期的32.5萬人,仍低於前值的43.6萬人,5月失業率錄得3.6%,高於市場預期的3.50%,持平前值,美國5月Markit服務業PMI終值錄得53.4,低於市場預期與前值的53.5,而美國5月ISM非製造業PMI錄得55.9,低於市場預期的56.4,與前值的57.1,有利緩解Fed突然轉鷹所帶來的觀望,縱然Fed副主席布蘭納德(Lael Brainard)有別過往鴿派立場,於上週四(2)日警告,如果未來幾個月通膨減緩的程度不夠,則不僅6、7月會議將各升息2碼,9月會議可能仍必須升息2碼,但Tesla執行長Elon Musk傳出在給予公司內部高層主管的電子郵件中提及,他對經濟有一種「超級糟糕的感覺」,表示公司將要裁員10%的職員,造成股價崩逾9%,雖未獲得Tesla證實,但股價崩跌仍拖累非必需消費板塊,四大指數全數收黑,跌幅介於1.05%~3.02%。

 

匯市上,俄烏戰爭導致高糧價、高油價的風險仍未去,市場逐步接受通膨事實,令焦點轉向升息展望與經濟數據能否支撐貨幣政策,而大小非農數據多空互現,並且克里夫蘭聯邦準備銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)亦於上週五(3)重申支持在6、7月各升息兩碼,如通膨未見觸頂回落,將支持9月再升息2碼,符合Fed副主席布蘭納德(Lael Brainard)釋放鷹派言論立場,帶動美元指數於上周五(3)終場收漲0.40%,順利收復5、10日線,但由於美國5月ISM非製造業PMI連續第2個月放緩,美國5月Markit服務業PMI終值低於市場預期,在油價高漲的背景下,仍將令Fed後市陷於經濟衰退與升息抵抗通膨的抉擇,於9月份升息仍具備不確定性,技術面上本次受小非農數據影響,未能藉勢突破月線,短線於6/16升息前不宜失守季線。英國部分,逢伊莉莎白女皇鉑禧年慶典假期,加上英國脫歐、俄烏戰爭帶來的觀望未去,上週四(2)、五(3)無重點經濟數據公布,英鎊/美元交投清淡多方追價意願低落,上週五(3)隨美元指數反彈收復5、10日線,英鎊/美元承壓走低終場收跌0.94%,失守10日線並向下回測月線支撐。而受俄烏戰影響較深的歐元區,經濟數據上,週四(2)公布歐元區4月PPI月率錄得1.2%,低於市場預期的2.30%,與前值的5.30%,雖然於年率錄得27.2%,高於前值的36.9%,但仍低於市場預期的38.5%,週五(3)於歐元區、德、法國5月服務業PMI終值分別錄得56.31、55、58.3,低於市場預期與前值的56.3、56.3、58.4,並且於歐元區4月零售銷售月率錄得-1.3%,低於市場預期與前值的0.30%,持續削弱歐元/美元多方氣勢,並且因歐洲央行(ECB)希望歐元區銀行盡快出售其在俄羅斯的資產,引發市場觀望,上週五(3)歐元/美元無力突破季線後部分短倉獲利了結,終場收跌0.25%,回測5、10支撐。

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,短線則持續聚焦俄烏戰爭、西方各國對俄制裁持續帶來的供應鏈風險。經濟衰退的觀望仍存,但非農數據扳回一成帶動美元指數於上周五終場收漲,仍穩於短均上方,限制金市發力空間,而經濟數據雖然多空互現,但因6/16將迎Fed升息2碼的前景穩固,Fed 9月暫緩升息的可能性也受到Fed副主席布蘭納德(Lael Brainard)、克里夫蘭聯邦準備銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)雙方的發言而引發觀望,上週五(3)日黃金/美元無力突破半年線,終場收跌0.93%,以1,851.14美元/盎司作收。於中長格局看法不變,主要多空影響仍將落於全球貨幣政策走向,而Fed、歐洲央行(ECB)、英國央行(BoE)有望相繼升息,並不利金市長多,於1,800美元/盎司的中長格局分水嶺不宜失守,而因經濟數據左右今年度貨幣政策風向,皆為後市焦點。

 

油市上,庫存數據部分,暨API當週庫存數據遠低於市場預期,稍晚公布的EIA庫存數據錄得-506.8萬桶,遠低於市場預期的-135萬桶,與前值的101.9萬桶,市場短線持續聚焦供需,需求面上,持續聚焦美國夏季旅遊旺季、上海解封帶來的需求力道。供給面上,由於上週四(2)英國《金融時報》於報導中提及,沙烏地阿拉伯向西方盟國表示,如俄羅斯遭制裁導致全球供應明顯大幅下降,OPEC+將提高產量應對,首度回應美國要求,但因OPEC+增產幅度受市場審視,認為無法短期填補俄羅斯遭制裁帶來的即時性缺口,而俄羅斯降產亦令產量短線難以提升,於OPEC+實質大幅增產信息出現前,仍令市場保守看待供給面上的利多,上週五(3)美油、布油終場分別收漲2.35%、2.69%,展望後市,各國當局把通膨列為首要問題,油價仍為各國當局聯手解決的重點,俄烏戰爭上則持續留意俄羅斯是否出現停火意願。亦應留意俄羅斯受西方各國能源制裁後,是否削減產量以穩定價格並降低生產費用帶來的負擔,進一步限縮供給前景。

 

S&P500 11大板塊跌10漲1,僅能源板塊終場收漲1.40%,表現最佳,非必須消費品、資訊科技2大板塊終場分別收跌2.85%、2.48%,表現最弱。成分股中,NOV Inc.、Quanta Services分別收漲4.11%、3.65%,表現最佳。Tesla、Etsy分別收跌9.22%、7.23%,表現最弱。其中Tesla執行長Elon Musk傳出在給予公司內部高層主管的電子郵件中提及,他對經濟有一種「超級糟糕的感覺」,表示公司將要裁員10%的職員,造成股價崩跌重挫9%失守10日線,雖於後續澄清裁員10%僅適用於受薪員工,於電動車製造、電池包裝、太陽能安裝人員不受裁員影響,且持續招聘時薪制人員,但由於該言論加重市場對於經濟數據走疲帶來的觀望,市場亦重新審視Tesla受上海封鎖影響,在4月份的汽車交付量估計值前景,Cowen董事總經理兼高級研究分析師Jeffrey Osborne因該原因,認為第二季度生產目標與全年銷量年增50%的目標將面臨挑戰,且原先預期全年交付量上看135萬輛,受疫情影響下調預期至128萬輛,將目標價由790美元下調至700美元。尖牙股全數收黑,其中Meta跌幅4.06%,Amazon跌幅2.52%,Netflix跌幅2.98%,Apple跌幅3.86%,Alphabet跌幅2.62%。

 

道瓊成分股跌多漲少,成分股中Caterpillar、Chevron分別收漲1.32%、0.91%,表現較佳。Apple、Intel分別收跌3.86%、3.23%,表現最弱。費半成分股全數收黑,ON Semi、Lam Research、Monolithic Power Systems終場分別收跌1.02%、1.78%,表現較穩,Micron、Nvidia終場分別收跌7.20%、4.45%,表現最弱。其中,Piper Sandler分析師Harsh Kumar於出具的報告中認為,通膨高漲導致消費者普遍樽節開支,連帶壓抑消費品未來潛在表現,而Micron全球仰賴行動電話和個人電腦極深,在全球經濟走疲的背景下,Micron產業曝險高達5成,遠高於其他半導體公司,加上車用半導體市場於整體經濟走勢趨緩時,需求亦將受阻,而過往數月DRAM價格持續下滑,在消費者需求疲軟、庫存有待去化的背景下仍有下探空間,縱然Micron在降低成本結構部分表現優異,且在數據中心營收動能仍佳,但數據中心的營收佔比僅30%,在DRAM價格帶來的壓力,仍將難以避免壓抑獲利表現,這時期相對起Micron,更加偏好消費者業務較低,風險較小的公司,將投資評等由中立下調至減持,目標價由90美元調降至70美元,導致觀望賣壓出籠,股價向下跳空開低大跌7.20%,失守所有均線。

 

鴻海(2317)大立光(3008)共撐大局,加權暫守16600大關

上週四(2)、五(3)雖然大小非農數據公佈後,部分降低市場對於Fed激進升息的擔憂,但經濟數據走疲加上Fed在6月升息2碼的前景穩固,仍令上週五(3)美股觀望收黑,連帶壓抑今(6)日台股多方表現空間,早盤開高但觀望氛圍濃厚電、傳震盪,轉由金融撐場多方,前段傳產重點多方指標華新(1605)開低失守5日線後跌幅擴大,終場收跌6.75%,失守10日線,電子反彈指標之一的台勝科(3532)亦於開高失守半年線後遭獲利了結,跌幅一度擴大至6.42%,回測月線,盤面資金輪動快速,鴻海(2317)仍為撐場要角,大立光(3008)跳空開高強彈逾8%帶領光學族群表現,旅遊、鋼鐵、砷化鎵、成衣,網通仍有表現,矽晶圓、車用、化肥、高速傳輸遭獲利了結,加權指數終場收漲53.39點,以16,605.96點作收。成交量2,102.84億。3大類股指數全數收虹。29大類股指數漲多跌少,鋼鐵、光電2大類股指數分別收漲2.10%、1.94%,表現最佳。電器電纜、化工2大類股指數終場收跌4.31%、1.58%,表現最弱。OTC櫃買指數中,砷化鎵龍頭穩懋(3105)表現亮眼,大漲近6%,並且千金股僅力旺(3529)開高走低收跌0.97%,信驊(5274)譜瑞-KY(4966)分別收漲3.04%、1.33%,令OTC櫃買指數終場收跌0.08%,雖未能突破季線但仍守於5日線上。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:+7.53億元

外資:-22.24億元

投信:+11.20億元

 

預期5月營收見底,大立光(3008)重登季線

權值股部分,南電(8046)公布2022年5月合併營收52.29億,月增17.92%、年增27.56%,改寫歷史次高。5月累計合併營收242.25億,年增26.87%,續創同期新高。由於先前在4月份昆山廠因供應鏈長短料問題影響生產,對4月合併營收影響約15%,預期隨昆山廠恢復正常生產,6月營收表現仍將優於4月,發言人呂連瑞亦出面提及,產業面上ABF載板目前仍呈現供不應求,交期亦與先前相同,2Q22仍有望挑戰連9季三率三升。激勵今(6)日股價開高一度試圖向上挑戰5日線,但量能未出且前段賣壓有待消化,終場漲幅收斂至0.27%。大立光(3008)大立光(3008)因公佈的5月合併營收達31.47億元,月增0.6%,年減6%,月營收轉正,市場聚焦執行長林恩平於法說會時表示,因中國封城等因素衝擊,「4月和5月不會比3月好」的看法,認為營收出現落底跡象,而iPhone及Android於2H22陸續進入新機發布期,短線有Apple  WWDC開發者大會題材加持,週三(8)又逢股東會登場,先前法說會上林恩平亦曾表示「8P高階鏡頭機種2H22出貨會比較多」,令本次股東貨焦點落於車用布局與2H22營運展望,今(6)日股價跳空開高站穩季線後獲買盤點火,股價一路走高終場大漲8.38%,並帶動聯一光(3441)先進光(3362)雙雙強攻漲停,玉晶光(3406)亞光(3019)分別收漲1.56%、1.47%。

延伸閱讀:《郭明錤:玉晶光(3406)為PS VR2鏡頭主供商

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

Q3進入傳統旺季,台郡(6269)預期營收逐月攀升

族群部分旅遊、鋼鐵、砷化鎵、成衣,網通仍有表現,矽晶圓、車用、化肥、高速傳輸遭獲利了結,其中,市場普遍看好報復性旅遊前景,雖然中國仍維持清零政策,但全球疫情大多進入疫病共存階段,隨亞洲區國門陸續解封重啟,如南韓於6/1開放簽證申請,日本6/10開放國外旅遊團入境,帶動買盤持續簇擁旅遊股,五福(2745)強鎖漲停板1.30萬張,易飛網(2734)大漲9.85%續創波段高,激勵山富(2743)一度強攻漲停,鳳凰(5706)亦一度大漲5.87%,但隨山富(2743)出現獲利了結賣壓,回吐日內漲幅終場收跌3.93%帶量留上影線,鳳凰(5706)亦翻黑收跌1.73%,未能強攻4/14前高,砷化鎵龍頭穩懋(3105)受到市場看好,過去2~3季持續反應庫存調整利空,並且股價跌深營收基期偏低,市場聚焦iPhone拉貨動能將帶動3Q22營收季增上看2成,並且2023有望重返成長正軌,EPS上看12.51元,股價延續反彈氣勢終場收漲5.88%,向上挑戰季線。個股上,台光電(2383)受到昆山廠受到封城影響,4月合併營收達30.7億、月減10.8%、年增4.07%,4月累計合併營收達129.9億、年增18.6%,為歷年同期新高。由於在其他廠房支援調度下衝擊有限,市場普遍樂觀看待5月隨封控紓緩有望優於4月。且3Q22看好成長動能來自美系手機大廠以及伺服器新平台,雖然預期美系新機規格變化不大,但於5G手機滲透率增加,仍有利於平均出貨單價表現,另外,非蘋高階手機小部分開始採用美系前代產品材料,也有助於產品組合持續優化。而於筆電部分,由於商用筆電需求有撐,尤其高階筆電採用高階HDI、Anylayer的比例越來越多,美系筆電採3~4階HDI、其他品牌高階機種約1~2階HDI,換算下來一台高階筆電HDI材料消耗量約等於3~7支智慧手機,且台光電(2383)以商用機種為主,對比同業相對有利,今(6)日股價開高站穩月線後獲買盤轉進,終場收漲2.22%,順利收復5、10日短均。而台郡(6269)2021年度合併營收356億,年增19.1%,稅後純益28.8億,年減1.7%,EPS 8.19元,先前於5/31股東會上除完成改選,同時提及於4月受大陸疫情封控影響,單月合併營收達17.23億,較月減-49.4%,年減 -28.0%,但4月累計合併營收為112.16億,年增17.8%,仍維持成長。而5月隨大陸地區生產恢復正常,6月中下旬開始新產品小量生產出貨,3Q22進入美系傳統拉貨旺季,預期將帶動營收逐月爬升,2022全年維持個位數成長的目標不變。而股價於5/31配息後落入震盪,今(6)日股價開高逢季線壓力,未能突破後午盤賣壓出籠,終場收跌0.73%。

延伸閱讀:《長三角復甦,PCB、車用、CCL受青睞,台光電(2383)收復月線

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

盤面小結

整體而言,市場對於升息、通膨訊息持續敏感,且市場對於經濟的擔憂未去,於大小非農經濟數據公布後,因非農數據錄得39萬人,雖優於市場預期的32.5萬人,但對比前值的43.6萬人仍有不足,加上5月失業率錄得3.6%,高於市場預期的3.5%並持平前值,數據表現緩和市場對於Fed強力升息的預期,美股四大指數反彈格局未破,但也因此短線焦點轉回Fed於6/16的升息,市場普遍預期升息2碼。回觀台股,端午連假期間由於美股並未因經濟數據表現破線,雖令台股得以延續多方氣勢,但今(6)日加權終場收漲53.39點,以16,605.96點作收,成交量僅2,102.84億,失守5日線支撐,族群仍維持快速輪漲,但前段指標多有獲利了結跡象,雖然於後續進入5月營收公布期加上股東會旺季,仍有利短線抵銷庫存調整與通膨帶來的觀望,但技術面上亦延續先前看法,縱然反彈格局未破,但守穩3/8低點方有利帶動多方嘗試突破季線,但因上周四(2)3/8低點(頸線位置)得而復失,今(6)日連假後開局又失守5日線,操作上雖可擇績優股小量試單,但原先影響台股的通膨與庫存調整利空仍存,如破線仍應嚴守停損。

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