加權反彈投信重啟作帳,他Q2稼動率逾8成,投信4連買卡位5月營收

通膨浮現觸頂跡象,四大指數暫解破底疑慮

由於上週五(27)美國4月核心PCE物價指數年率錄得4.9%,符合市場預期且低於前值的5.20%,雖然美國5月密歇根大學消費者信心指數終值錄得58.4,低於市場預期與前值的59.1,但因通膨浮現觸頂跡象加上市場預期Fed升息3碼的預期偏低,秋季9月亦有暫緩升息腳步的可能,暫除貨幣政策上帶來的觀望,於財報上,由於Macy’s、Dollar Tree、Express、Nordstrom、Dick’s Sporting Goods皆連出具的亮眼財報,抵銷Target、Walmart財報前景疲弱所帶來的觀望,帶動零售股成為下半周的反彈指標,美國國務卿布林肯 (Antony J. Blinken)則於上周四(26)表示,美國不會阻止中國發展經濟,但希望中國遵守國際規則,並且上週五(27)拜登將來自中國 81 種新冠疫情所需的醫療用品關稅豁免再延長 6 個月,緩和中美雙方短線關係,中國北京、上海隨復甦暫掃供應鏈瓶頸的利空,美股四大指數延續反彈力道終場全數收紅,漲幅介於1.76%~4.03%。

 

匯市上,俄烏戰爭導致高糧價、高油價的風險仍未去,經濟數據動向仍然敏感,上週五(27)公佈的美國4月個人收入月率錄得0.4%,低於市場預期與前值的0.5%,但美國4月個人支出月率錄得0.9%,低於前值的1.4%,但仍高於前值的0.70%。美國4月核心PCE物價指數年率錄得4.9%,符合市場預期且低於前值的5.20%,並且美國4月核心PCE物價指數月率錄得0.3%,符合市場預期並持平前值,顯示消費者薪資成長幅度難以跟上通膨速度,但亦同時出現經濟保有韌度且通膨見頂趨緩跡象,進而穩固Fed短期升息2碼的前景,後市短線焦點於6月升息2碼後,將同時落於通膨數據與經濟強韌度能否跟上貨幣政策,並且保有9月會議上暫停升息的可能,美元指數多方續弱,上周五(27)終場收跌0.04%,續沿5日線走低。本週應留意周三(6/1)、五(6/3)將公布的大小非農數據能否令美元指數於季線有撐。英國部分,上週五(27)無重點經濟數據公布,雖然英國財政大臣瑞斯·薩納克(Rishi Sunak)宣布救濟預算案,加上英國政府將徵收25%的能源利潤稅的利多延續,但英國財政大臣蘇納克(Rishi Sunak)於上週五(27)於接受採訪時明言表示,該救濟案對通膨的影響不足1個百分點,令市場樂觀情緒轉向保守,上週五(27)英鎊/美元終場漲幅收斂至0.17%。而受俄烏戰影響較深的歐元區,雖然德國央行(Bundesbank)總裁納格爾(Joachim Nagel)表示於歐洲央行(ECB)在7月首次升息之後,下半年仍有進一步升息的空間。除符合歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)先前預期「歐元區利率將在第三季度末回到正區間」的觀點相符以外,亦持續強化歐洲央行(ECB)預期夏天升息的預期,但Joachim Nagel同時表示歐元區通膨仍需時間下降,仍令上周五(27)歐元/美元遇季線時浮現部分獲利了結,終場漲幅收斂至0.03%。

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,短線則持續聚焦俄烏戰爭、西方各國對俄制裁持續帶來的供應鏈風險。於俄烏戰爭上,法國總統馬克宏(Emmanuel Macron)、德國總理肖爾茨(Olaf Scholz)與俄羅斯總統普丁(Vladimir Putin)進行80分鐘的電話會談中,德法雙方呼籲停火並將俄羅斯軍隊撤出,並解除俄羅斯對烏克蘭敖德薩港的封鎖以允許糧食出口。而俄羅斯方表示對恢復與基輔(Kyiv)的對話持開放態度,並維持以西方解除制裁換取糧食出口的立場,於俄烏和談上依舊無實質進展出現。歐盟制裁上,俄羅斯外長拉夫羅夫(Sergey Lavrov)於上週五(27)表示,西方各國使用能使用的工具來破壞和遏制俄羅斯,等同宣戰,並且因先前5/26時已傳出俄羅斯正推進立法以接管西方企業在俄業務,將令尚未退出俄羅斯的跨國公司重新考量風險利弊,但由於Fed升息2碼前景穩固,通膨出現觸頂跡象限縮多方追價意願,上週五(27)黃金/美元終場漲幅收斂至0.16%,以1,853.70美元/盎司作收。於後市上仍延續看法,因美元指數未能搶回5/5低點的頸線位置後沿5日線續弱,仍不排除續往季線尋找支撐可能,金市短線仍有發揮空間,中長格局看法不變,主要多空影響仍將落於全球貨幣政策走向,而Fed、歐洲央行(ECB)、英國央行(BoE)有望相繼升息,仍不利金市長多,經濟數據仍為後市焦點。

 

油市上,由於短線俄烏停火前景並不明朗,出現實質進展前聚焦西方國家針對俄羅斯的制裁,而上周五(27)歐盟能源委員西姆森(Kadri Simson)表示,歐洲正在製定應對俄羅斯完全停止進口天然氣的應急計劃,且歐盟委員會向成員國發送經過修訂的俄羅斯石油貨物禁運建議,提議禁止通過海運方式進口俄羅斯石油、同時要求推遲對關鍵的Druzhba輸油管線實施進口限制,以期滿足匈牙利反對製裁俄羅斯石油的主張。仍顯示歐盟對於能源制裁俄羅斯的態度持續堅定。供給面部分無太大變動,市場持續留意OPEC+在6/2會議上增產步調。於需求面市場持續聚焦夏季旅遊需求旺季的汽油需求,美油、布油上周五(27)分別收0.84%、1.63%。昨(29)日德國聯邦網絡局局長穆勒(Klaus Müller)表示,位於下薩克森州雷登地區的最大天然氣儲備設施從6月起以更快的速度被裝滿,仍符合歐盟對俄能源制裁的方向,令匈牙利態度轉趨重要,短線留意今(30)、明(31)的歐盟領袖峰會結論,展望後市,各國當局把通膨列為首要問題,油價再度攀高,仍為各國當局聯手解決的重點,俄烏戰爭上則持續留意俄羅斯是否出現停火意願。

 

S&P500 11大板塊全數收紅,其中非必須消費品、資訊科技2大板塊終場分別收漲2.47%、3.44%,表現最佳,必須消費品、公用事業2大板塊終場分別收跌1.09%、1.48,表現較平。成分股中,Ulta Beauty、Autodesk分別收漲12.47%、10.31%,表現最佳。Bristol-Myers Squibb、CF Industries分別收跌1.87%、1.02%,表現最弱。其中,Ulta Beauty在2022財年第一財季淨銷售額錄得23.45億美元,年增21%,而同店銷售額(涵蓋開店至少14個月的商店銷售額與電子商務銷售額)年增18%,毛利錄得9.41億美元,年增24.96%,毛利率40.1%,年增1.2個百分點,稀釋後EPS 6.30美元,年增53.65%,大幅優於市場預期,並且所有類別的同店銷售額皆有兩位數成長,令首席執行官Dave Kimbell樂觀看待後市,並宣布更新2022年度展望,年度淨銷售額預期區間由原先的90.5~91.5億美元上調至93.5~95.5億美元,同店銷售額年增預期區間由3~4%上調至6~8%,營益率預期區間由13.7~14.0%上調至14.1~14.4%,EPS預期區間則由18.20~18.70美元上調至19.20~20.10美元,營收展望俱佳激勵股價向上跳空大漲12.47%,一舉重返多頭並將挑戰4/21前高。尖牙股全數收紅,其中Meta漲幅1.83%,Amazon漲幅3.66%,Netflix漲幅1.98%,Apple漲幅4.08%,Alphabet漲幅4.20%。

 

道瓊成分股全數收紅,成分股中Apple、Boeing分別收漲4.08%、3.52%,表現較佳。Coca-Cola、Verizon Communications分別收漲0.59%、0.80%,表現最弱。值得留意的是,Bloomberg先前於報導中提及,Apple今年向供應商下的新 iPhone數量維持了2.2億支,與去年相當,但低於市場預期的2.4億支。並且小摩於報告中提及,iPhone 14、14 Pro在8月初開始量產,14 Pro Max則自8月底開始生產,9月初~中旬擴大產量,但因先前大陸上海疫情封控,小摩認為成本高漲與美元強勢可能帶動售價提升,估計2H22在iPhone 14的產量可能僅8,700萬支,低於2021年度的iPhone 13的9,000萬支,但市場逐步消化利空信息,又將逢WWDC 2022,市場聚焦於9月推出iPhone 14系列手機時的重大改變,除移除瀏海屏設計有利辨識新機增加消費意願,先前並未能於iPhone 13 Pro順利實現的長亮顯示AOD功能,亦可能於本次出現,在Fed短線升息2碼的前景底定,科技股集體強彈且四大指數暫除破底疑慮的背景下,不甩小摩報告利空,仍跟隨反彈腳步向上跳空大漲4.08%,收復月線。費半成分股全數收紅,Monolithic Power Systems、Marvell終場分別收漲8.11%、6.72%,表現最佳,NXP Semiconductors、Texas Instruments終場分別收漲1.71%、2.21%,表現較平。

 

電金傳齊頭並進,加權大漲344點續軋空

由於上周五(27)美國經濟數據顯示通膨觸頂且仍保有韌性,帶動四大指數延續反彈力道,全數重返月線,且費半向上跳空大漲試圖挑戰季線,今(27)日台股早盤帶來多方助力,電、金、傳全數開高走高,並且台積電(2330)向上跳空大漲後持續走高,聯發科(2454)、台塑四寶從旁助攻,金融、ABF強彈,旅遊、高速傳輸、電池、電纜、風電、矽智財、記憶體、車用、散熱、晶圓代工等族群百花齊放,重點權值僅海運表現相對弱勢,加權多方一路擴大漲幅,終場收高大漲344.40點,以16,610.62點作收,成交量2,560.35億。3大類股指數全數收紅。29大類股指數漲多跌少,電器電纜、觀光2大類股指數終場雙雙收漲3.13%,表現最佳,僅電子通路指數終場收漲0.66%,表現最弱。OTC櫃買指數中,千金股、矽晶圓雙雄、世界(5347)共同擔綱多頭指標,OTC櫃買指數於站穩5/23高點後跟隨大盤擴大漲幅,終場收漲2.14%,將向上挑戰4/25高點與季線壓力。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:+339.12億元

外資:+275.82億元

投信:+29.90億元

 

上海復工買盤卡位營收,日月光投控(3711)收復半年線

權值股部分,貨櫃海運因中國大陸上海逐步復工後,當局下令拚經濟,開始追貨量,加上碼頭工人換約觸礁,擔心會進一步惡化,甚至演變成大規模罷工,上周起運價在連跌17周後,遠洋航線如遠東到北美、歐洲的即期(現貨)價格已向上與合約價進入「黃金交叉期」,以歐洲而言,上周即期運價已達每40呎標準櫃約11,730美元,各大航商報價平均都超越每40呎標準櫃1萬美元以上的合約價門檻在,美東、美西即期報價上也已有部分航商先漲破合約價水準。加上近期油價高漲,航商因應環保新規開始降速,另外夏季旺季已經率先報到等因素,皆有利於運價表現,技術籌碼面上,長榮(2603)陽明(2609)股價率先收復所有均線,但盤面資金回流拉抬電子,今(30)日貨櫃航運未能受資金青睞,震盪收跌0.35%,仍續處於季線上整理腳步,陽明(2609)萬海(2615)多方熄火,分別收跌0.78%、1.25%。日月光投控(3711)先前旗下環旭電子因中國上海封控影響出貨和物流,4月合併營收錄得人民幣41.39億,月減15.67%,但年增仍達23.26%,而日月光投控(3711)4月合併營收仍錄得486.43億,月減6.4%、年增17.7%,仍創同期新高,而4月累計自結合併營收達1,930.33億,年增20.04%。隨上海進入解封階段觀望轉淡,市場目光聚焦先前環旭樂觀看待疫情雖帶來影響,但營益率仍有望年增以外,2Q22營收預期年增區間落於2~2.5成,並且日月光投控(3711)於2Q22展望上估計,凸塊晶圓(Bumping)仍將維持1Q22的滿載情況,封裝稼動率維持8~8.5成的高檔水準,測試稼動率則有望優於1Q22的8成,出現買盤卡位營收,今(30)日開高站穩半年線後震盪收漲1.98%。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

郭明錤:玉晶光(3406)為PS VR2鏡頭主供商

族群部分,金融、ABF強彈,旅遊、高速傳輸、電池、電纜、風電、矽智財、記憶體、光學、車用、散熱、晶圓代工、板卡、自行車百花齊放,其中,矽晶圓於產業上各尺寸矽晶圓需求持續強勁,但矽晶圓廠過去2年無大幅擴增新產能,各大廠近期才陸續宣布擴建新廠,2024年後才有望開出實際產能,矽晶圓現階段仍處供需吃緊,而族群龍頭環球晶(6488)1Q22因長約客戶陸續換約,並且漲價效應帶動下,單季合併營收達163.1億元、毛利率42.6%,雙創歷史新高,雖然組合產品改善、營業費用下降,但世創(Siltronic)併購失敗認列損失仍令EPS僅4.01元,為近4年半低點,但隨世創(Siltronic)併購失敗利空逐步消化後,市場目光逐步轉回產業面維持供不應求,環球晶(6488)2022年各尺寸的產能全數滿載,且至2024年的產能已預定完畢,能見度高的事實,今(30)日股價開高收復月線後火買盤點火,大漲8.44%,順利突破季線。玉晶光(3406)雖然於2Q22為傳統淡季,但4月合併營收仍達9.11億,月減26.3%,年增35.07%,4月累計合併營收42.95億,年增32.74%,預期受疫情影響的訂單遞延下,2Q22底營運將逐步轉升,而今(30)日受天風國際分析師郭明錤於報告中提及,SONY預期將在1Q23推出新一代 PS VR2,此次將首度搭載6組光學鏡頭,包括4組紅外線、2組眼球追蹤,2H22就會進入量產階段、總量約150萬套,其中點名玉晶光(3406)為鏡頭主供商,並認為隨AR/VR/MR 發展,玉晶光(3406)來自Appke、非蘋的高單價訂單,如非球面透鏡(Aspheric lens)、菲涅爾透鏡(Fresnel lens)、Pancake透鏡等,都將成為成長新動能,激勵股價開高走高,終場收漲4.44%,順利回補4/25空方缺口,將向上挑戰季線。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

盤面小結

整體而言,在未來數個月升息2碼前景底定,市場對於升息、通膨訊息持續敏感,而上週五(27)公布的美國4月PCE數據符合市場預期,並且顯示通膨有觸頂跡象,進一步消弭Fed短線升息3碼的觀望,如後續通膨數據持續降低且經濟仍有韌性,有利Fed維持2碼升息幅度並於秋季9月暫緩升息腳步,進而擺脫通膨、升息、經濟衰退三方夾擊的困境,縮減資產負債表則於6月中才逐步發酵,Fed於6、7月升息2碼後將擁有更多的貨幣政策彈性,因此本周三(6/1)、週五(6/3)分別將公布的ADP就業人數與非農數據仍為重點,美股四大指數延續多方力道反彈全數收紅,並全數收復月線,破底疑慮暫除。回觀台股,先前優異的經濟數據表現出現變動,上週五(27)5月台灣消費者信心指數(CCI)全面下滑,調查總數為67.81點,月減3.96點,創2020/06月以來新低,並且其中六項調查指標全數下滑,而國發會公布4月景氣燈號,景氣綜合判斷分數降至28分,連續兩個月亮綠燈。經濟發展處長吳明蕙更出言表示,受國內外經濟不確定性因素的影響,景氣下行風險升高,雖然5月因疫情影響,國內消費轉弱衝擊內需消費型產業的部分,有望與交通部爭取60億元振興預算互抵,且本週步入5月營收公布期,今(30)日加權指數開高走高大漲344.40,以16,610.62點作收,成交量2,584.48億,但仍應留意,由於週五(6/3)逢端午連假台股彈性休假不開市,後續又將逢3/8低點(頸線位置),於僅有4個交易日上,突破守穩3/8低點方有利帶動多方嘗試突破季線,仍延續先前站穩月線後可擇績優股小量試單的看法,惟仍須嚴守停損。

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