月線反壓加權失守萬六,電聲元件廠Q2年增上看雙位數,土洋4日合買

拜登考慮取消部分中國關稅,四大指數反彈收紅

雖然昨(23)日國際貨幣基金(IMF)總裁喬治艾娃(Kristalina Georgieva)發文表示,烏俄戰爭拖累經濟成長,惡化通膨,全球經濟正面臨「自二戰以來的最大考驗」,但先前各大金融機構看淡美國經濟前景持續反應,而美國總統拜登(Joe Biden)考慮取消部分中國關稅,符合美國財政部長葉倫(Janet Yellen)先前於5/18所提,呼籲拜登取消部分關稅的方向,摩根大通(JPMorgan Chase)上修財測帶動銀行股表現,四大指數終場全數收紅,漲幅介於0.55%~1.98%,其中S&P500、道瓊收復5、10日短均。

 

匯市上,俄烏戰爭導致高糧價、高油價的風險仍未去,經濟數據動向仍然敏感,但昨(23)日美國無重要經濟數據公布,市場聚焦本週四(26) FOMC將公佈的5月貨幣政策會議紀要,對此但因先前經濟數據顯示通膨居高不下,昨(23)日美國總統拜登(Joe Biden)考慮取消部分中國關稅,與美國財政部長葉倫(Janet Yellen)先前對於關稅看法為「不太具有戰略性」,而且在傷害美國消費者和企業,市場解讀仍白宮積極考慮抗通膨的所有可能方法,但英鎊/美元、歐元/美元雙雙轉強不利美元指數多方,避險市場亦偏好低檔轉強的日圓、瑞郎,昨(23)日美國無重大經濟數據公佈,美元指數於失守5/19低點後跌幅擴大,終場收跌0.85%,續探波段低並失守5/5低點,如未能搶回,仍不排除續往季線尋找支撐。英國部分,雖然先前英國央行(BoE)於月初升息1碼以應通膨高漲的同時示警仍有經濟衰退可能,但英國5月Rightmove平均房屋要價指數月率、年率分別錄得2.1%、10.2%,分別高於前值的1.60%、9.90%,其中年率部分為2007/11以來高,房市持續活絡為英鎊/美元多方帶來發揮空間,加上中國疫情管控逐步鬆綁,帶動市場對於供應鏈恢復的憧憬,英鎊/美元昨(23)日於站穩5日線後多方續強,終場收漲0.81%。而受俄烏戰影響較深的歐元區,雖然通膨高漲加上先前美國零售業者財報失利,又紛紛下調獲利預期,加重市場對於歐元區在通膨高漲、俄烏戰爭、供應鏈瓶頸等觀望,但因經濟數據上,德國5月IFO商業景氣指數錄得93,高於市場預期的91.4,與前值的91.9,Ifo總裁費斯特(Clemens Fuest)亦指出,事實證明德國經濟能抵擋通膨、俄烏戰爭等衝擊以外,歐洲央行(ECB)總裁拉加德(Christine Lagarde)昨(23)日在一篇部落格文章中提及ECB可能會在9月底前結束負利率政策,歐洲央行(ECB)中,屬於中間派的管理委員會委員維勒魯瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)表態支持並反駁歐元區可能因升息衰退的論點,重申歐元區經濟俱備韌性,昨(23)日歐元/美元於突破5/5高點後進一步放大漲幅,終場收漲1.22%。

 

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,短線則持續聚焦俄烏戰爭、西方各國對俄制裁持續帶來的供應鏈風險。於俄烏戰爭上,因烏克蘭總統澤倫斯基(VolodymyrZelenskyy)先前表示只能透過外交途徑解決。而克里姆林宮發言人培斯科夫(DmitryPeskov)回應指控,是烏克蘭當局不希望繼續談判以結束戰事。縱然昨(23)日澤倫斯基表示已準備好與俄羅斯總統普丁(Vladimir Putin)會面,並且只討論停戰問題,但於實質進展出現前,仍將持續帶來觀望。而本週將逢FOMC利率會議,加上英歐升息前景轉強帶動英鎊、歐元由底部轉強,雖然,美元指數失守月線後未能搶回仍給予金市短彈空間,令昨(23)日黃金/美元仍趁勢收漲0.37%,以1,853.44美元/盎司作收,一度挑戰月線。但中長格局仍將落於全球貨幣政策,仍維持先前看法,除Fed升息前景穩固,歐洲央行(ECB)、英國央行(BoE)亦有望相繼升息,仍不利金市長多,但短線如美元指數續弱,令黃金/美元得以收復站穩月線,仍有望延續短彈力道。

 

油市上,根據美國汽車協會(AAA)數據中顯示,柴油(大多數美國農民和船運商使用的燃料)價格在過去一年中飆升了近75%,昨(23)日全國平均價格達到5.54美元/加侖,高於一年前的3.17美元/加侖,並接近一周前創下的5.56美元的歷史新高,CNN於報導中提及,白宮官員已準備好緊急聲明,允許拜登(Joe Biden)從東北家庭取暖油儲備(Northeast Home Heating Oil Reserve)中釋放柴油,以應對情況進一步惡化時的短期供應短缺。於歐盟對俄制裁上,協議仍等待匈牙利鬆口同意。於需求面上,隨夏季旅遊需求旺季逐步逼近,市場預期汽油需求將為市場帶來短撐,但因北京疫情有升溫趨勢,與上海復甦前景互抵,美油、布油昨(23)日表現仍然分歧,漲跌幅分別為-0.10%、+0.70%。展望後市,各國當局把通膨列為首要問題,高油價可能成為各國當局聯手解決的重點,其餘重點仍持續關注歐盟各國尋求取代俄羅斯能源進展,俄烏戰爭上持續留意俄羅斯是否出現停火意願。對俄制裁上留意歐盟統一同盟國意見進度。

 

S&P500 11大板塊全數收紅,金融、能源2大板塊終場分別收漲3.23%、2.68%,表現最佳,非必須消費品、醫療保健2大板塊板塊終場分別收漲0.64%、0.80%,表現較穩。成分股中,Ross Stores、Deere跌深反彈分別收漲9.57%、7.04%,表現最佳。Gap、Autodesk分別收跌5.49%、4.13%,表現最弱。其中值得留意的是,由於Walmart、Target、Ross Stores相繼因通膨影響獲利表現與前景,尚未公布財報的各大零售商,除獲利表現,面對通膨轉嫁能力備受關注,而Costco Wholesale將於本周四(26)公布財報,與Walmart、Target一樣具備大型實體賣場,但因Costco主要走會員制,於Gold Star會員資格,年費60美元,Executive會員資格,年費120美元,而Costco在全球擁有近1.15億會員且續簽率高,第二財季營運報告中顯示美國、加拿大的續簽率仍維持在92%,以全球來看,續簽率達89.6%,首席財務官理Richard Galanti更表明,Executive會員資格的續簽率要高於Gold Star會員資格,在會員費帶來的收入,比Target更容易抵消低價商品轉嫁成本不易的劣勢與營運成本走揚帶來的壓力,換言之,同樣面對通膨,但Costco在營收獲利表現上因會員費的帶動,比單單只有平價導向的Target更具備成本轉嫁優勢。而先前Costco預期第三財季EPS區間落於2.76~3.38美元,營收預期落於480~530億美元,年增幅預期區間落於10.2~13.5億美元,2022財年全年營運年增仍維持13.8%的成長目標,令市場短線目光聚焦在Costco財報能否成為零售商止跌契機。尖牙股漲多跌少,其中Meta漲幅1.39%,Amazon跌幅0.03%,Netflix漲幅0.58%,Apple漲幅4.01%,Alphabet漲幅2.37%。

 

道瓊成分股漲多跌少,成分股中J.P.Morgan、Visa分別收漲6.19%、4.29%,表現較穩。Dow Chemical、Home Depot分別收跌0.91%、0.40%,表現最弱。其中,J.P.Morgan執行長Jamie Dimon昨(23)日公開表示經濟壓力仍然嚴峻,但因在消費者得來的數據表現上表現強健,並非像2007~09,宣布將2022年排除市場的淨利息收入預估值由原先的530億美元上修至560億美元,並特別強調,至2022財年第四財季,有望受惠利率和貸款增長帶動,淨利息收入有機會挑戰660億美元/年的水準,比2021的水平高出200億美元以上。首席財務官Jeremy Barnum樂觀看待短期信貸前景,尤其是美國消費者的信貸前景保持強勁,預期到2023年大部分時間,信貸損失都將保持異常低的水平。對比年初財務總監巴納姆(Jeremy Barnum)提及「成本上升等內在不利因素,集團在未來一年至兩年內,可能無法實現業績目標」大幅轉變,激勵股價向上跳空大漲6.19%,強勢突破月線。費半成分股漲多跌少,成分股中,II-VI Incorporated、ASML終場分別收漲4.65%、4.09%,表現較佳,Broadcom、Qorvo終場分別收跌3.10%、2.47%,表現最弱。

 

月線反壓未放量,加權反手下殺192點失守萬六

市場普遍關注經濟數據走疲風險,美股四大指數雖有反彈帶動,S&P500、道瓊收復5、10日短均,但今(24)日台股早盤電、金、傳雖全數開高,但逢月線壓力未能突破,加上電、金走疲,不利加權固守5日線,台積電(2330)跌幅擴大至1.52%, 回測10日線,並且千金股成空方狙擊重點,股王矽力-KY(6415)大跌9.09%,加權於失守5日線後跌幅擴大,台勝科(3532)大跌6.54%回測年線,傳產同樣出現觀望賣壓,華新(1605)雖於早盤受買單點火一度大漲4.58%,但大盤走低短倉先行獲利落袋,漲幅收斂至2.29%,電子族群好壞通殺,加權指數終場收跌192.78點,以15,963.63點作收。成交量2079.99億。3大類股指數終場全數收黑。29大類股指數跌多漲少,僅電器電纜、紡織纖維2大類股指數分別收漲0.72%、0.41%,電子零組件、半導體2大類股指數分別收跌2.36%、1.79%,表現最弱。OTC櫃買指數中,千金股同為空方集火重心,信驊(5274)一度遭摜跌停,譜瑞-KY(4966)力旺(3529)終場分別收跌3.37%、5.21%,矽晶圓雙雄同受觀望牽連,環球晶(6488)中美晶(5483)終場分別收跌4.76%、3.69%,OTC櫃買指數終場收跌2.26%,接連失守5日線、月線。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:-95.10億元

外資:-80.61億元

投信:+17.36億元

 

昆山復工致伸(4915)5月有望回溫,土洋4日合買

權值股部分,PCB硬板大廠健鼎(3034)雖然於雖然於1Q22合併營收173.6億創新高,雖因匯率不利以及折舊費用增加較多,毛利率僅錄得17.1%,季減 2.2 個百分點,年減 1.63 個百分點,稅後純益 14.45 億元,季減 5.18 個百分點,年增率 2.6%,但EPS達2.75 元,獲利均創歷年新高。4月合併營收52.48億,月減5.7%、年增2%,4月累計合併營收達226.08億、年增11.65%,續創歷年同期新高。而健鼎(3034)表示因大陸上海、昆山疫情封城影響,後續需持續關注封控及物流狀況,越快解封對於整體電子供應鏈會越有利。但今(24)日電子普遍走疲,股價利多不振,開低震盪終場收跌0.85%,續沿5日線支撐整理腳步。電聲元件大廠致伸(4915)1Q22受淡季與缺料影響,單季合併營收僅178.9億元,季減12.2%,但在汽車ADAS、警用相機強勁需求的帶動下,仍年增4.3%,而4月單月合併營收63.69億,受大陸上海、昆山疫情管控影響月減8.28%、但在零組件缺料緩解以及新品放量出貨仍年增4.98%,4月累計合併營收達242.63億,年增4.47%,創新高。而上海進入階段性復工亦有利於5月營運表現。致伸(4915)先前於法說上,樂觀看待2Q22在車電/物聯網營收仍維持高度成長,並且聲學產品受惠零組件缺料舒緩、手機量產出貨、日本印表機新專案放量,預期2Q22單季營收、獲利年增上看雙位數成長。而董事長梁立省提及,透過三感合一開發的新事業產品已開始發酵,看好未來年營收貢獻5000萬元以上的新事業客戶,有助獲利成長,並樂觀看待該客戶未來營收貢獻有機會上看破億美元的規模,而新事業營收比重已攀升至20%,隨著既有產品出貨量增加,新產品下半年將陸續推出,比重有望逐季攀升,上看25%,為年度獲利關鍵助力。今(24)日股價開高順利突破2021/12/23高點,終場收漲1.33%。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

晶技(3042)4月自結稅前淨利創近7個月以來高

族群部分,資金動向保守,電子大多好壞通殺,矽晶圓、車用、MCU、風電、矽智財、網通皆有回落,千金股由尤為空方重點,股王矽力-KY(6415)大跌9.09%,電池龍頭ASE-KY(6781)失守年線後跌幅擴大,終場收跌3.96%,僅旭隼(6409)終場收漲2.84%於千金股中獨紅, MCU指標新唐(4919)終場收跌6.69%,接連失守短均、月線直測季線。創意(3443)開高走低,終場收跌1.07%,連2日收黑,非金電部分,除貨櫃航運三雄遭短倉獲利了結,萬海(2615)昨強今弱,終場收跌1.22%,長榮(2603)陽明(2609)分別收跌1.39%、1.57%,汽車指標智伸科(4551)雖於早盤仍受多方力拱一度大漲7.82%,但受半年線壓力與獲利了結賣壓影響,終場漲幅收斂至2.04%。鋼鐵族群早盤受龍頭中鋼(2002)開高走高漲幅一度達1.19%的激勵下,中鋼構(2013)一度大漲4.41%,試圖向上挑戰4/28高點,但買盤力道不足,於午盤一度翻黑,終場收平。個股方面,石英元件雖然受到中國手機市場不振的干擾,不過隨著蘋果、網通客戶都增加下單,晶技(3042)4月營收回升至11.5億元,因2021/04有超過四億元的房地產收入合計的15.92億墊高基期,年減27.7%,但排除房地產收入後,僅年減3.36%。且因石英元件過去兩年價格一路上漲後,即便近期終端市場需求不振,石英元件價格還未開始明顯下滑,有利獲利表現,晶技(3042)4月毛利率逼近39%,月增、年增皆約1個百分點。自結4月稅前獲利為3.36億元,月增0.71%,年減10.9%,為近7個月以來的單月新高,4月累計稅前獲利11.41億,年增2.3%,4月累計稅前EPS 3.69元。雖激勵股價早盤受買單點火,漲幅一度擴大至2.69%,但逢季線壓力,追價意願不足,股價於午盤翻黑,終場收跌1.07%,失守5日線。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

盤面小結

整體而言,市場現階段普遍預期6、7月Fed升息兩碼,而Fed官員看法一致,市場對於升息、通膨訊息持續敏感,白宮經濟顧問迪斯(Brian Deese)於週日(22)時表示,美國經濟可能陷入經濟衰退,但與全球其他地區相比,美國仍表現良好,仍有實現軟著陸的機會。而(Joe Biden)考慮取消部分中國關稅雖帶動美股反彈,但摩根士丹利(Morgan Stanley)和橋水基金(Bridgewater Associates)警告經濟增長風險才剛剛出現,四大指數中S&P500、道瓊雙雙收復5、10日線,但那指、費半仍暫處5日線下。在通膨、升息、終端需求與庫存調整未去,全球升息前景未變等背景下,仍宜審慎看待科技股短多,經濟部昨(23)日公布4月工業生產指數錄得132.70、製造業生產指數錄得135.19,雙雙創歷年同月新高,年增分別為7.33%、7.50%,皆為連續第27個月正成長,雖有利沿續反彈,但今(23)日台股開高後遇月線壓力未能突破,於失守5日線後跌幅擴大,千金股為空方集火重點,8大千金僅旭隼(6409)終場收漲2.84%,族群好壞通殺,加權終場收跌192.78點,以15,963.63點作收。成交量2,079.99億,接連失守5日線與萬六大關,加上那指、費半尚未解除破底疑慮,仍延續看法,宜審慎看待反彈,保持現金水位並嚴守停損。

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