「IC設計廠」車用年出貨上看翻倍,Q1淨利年增1.6倍,強鎖萬張漲停板

觀望經濟衰退風險,三大指數續創波段低

上週五(20)聖路易聯準銀行總裁布拉德(James Bullard)表態支持下一次會議升息2碼,並強調需透過升息來控制通膨。但美銀策略師援引EPFR Global數據顯示,截至5/18當週,股票型基金流出資金52億美元,但美股僅流入3億美元。市場對於美國經濟走向衰退的觀望持續存在,並且因供應鏈瓶頸與通膨問題仍限制企業營運與獲利表現,零售股暨Walmart、Target財報表現失利,在同屬零售商族群的羅斯百貨(Ross Stores)亦因財測不如預期持續走低,富國(Wells Fargo)、德銀(Deutsche Bank)、蒙特婁銀行(Bank of Montreal)等多家投資機構的分析師於近日接連下修對S&P500 的目標價,Sanders Morris Harris董事長George Ball更發表「所謂的熊市平均持續338天。以此做為判斷基準,這次下跌持續時間只走到三分之一。」的悲觀言論,四大指數上週五(20)表現分歧,漲跌幅介於-0.30%~+0.03%,費半險守5/12低點,但其餘三大指數續創波段低。

 

匯市上,俄烏戰爭導致高糧價、高油價的風險仍未去,經濟數據動向仍然敏感,上週五(20)美國無重大經濟數據公佈,但因短線經濟數據表現不如預期,加上各大金融機構普遍看淡美國精季前景,Fed在6升息前景受通膨高漲與經濟表現影響,縱然堪薩斯聯準銀行總裁喬治(Esther George)指出,貨幣緊縮過程引發的股市動盪不會改變央行的計畫,穩固升息2碼前景,但短線仍難有升息3碼可能,英鎊、歐元短線轉強,限制美元多方,於美元指數失守月線後,改變市場對美元避險的偏好,轉往擁抱日圓、瑞郎等低檔轉強卻同樣擁有避險作用的貨幣,美元指數上週五(20)終場收漲0.11%,仍未能搶回月線,本週四(26) FOMC將公佈5月貨幣政策會議紀要,短線不宜失守5/5低點,如失守不排除進一步往季線尋找支撐。英國部分,由於通膨隱憂持續位處40年以來高檔,英國5月Gfk消費者信心指數錄得-40,低於市場預期的-39,與前值的-38,創下新低,而英國4月季調後零售銷售月率錄得+1.4%,高於市場預期的-0.2%,與前值的-1.2%,英國4月季調後零售銷售年率錄得-4.9%,高於市場預期的-7.2%,但仍低於前值的+1.3%,英國國家統計局(ONS)提及主由酒類、燃料、線上商店支出增溫帶動食品店銷售額成長2.8%,經濟數據多空互抵,加上美元短線轉弱,上周五(20)英鎊/美元多方仍取得發揮空間,終場收漲0.22%,續於月線上收紅。而受俄烏戰影響較深的歐元區,經濟數據上,德國4月PPI月率錄得2.8,高於市場預期的1.4%,低於前值的4.9%,德國4月PPI年率錄得33.5%,高於市場預期的31.5%,與前值的30.90%,歐元區5月消費者信心指數初值錄得-21.1,略高於市場預期的-21.5,與前值的-22,加重荷蘭央行總裁兼歐央決策者Klaas Knot先前於5/17明言「如通膨壓力進一步擴大或累積,歐洲央行不應排除升息50個基點」的立場,推升市場預期歐洲央行(ECB)於7月會議升息2碼的預期,上週五(20)歐元/美元終場收跌0.25%,再度回測月線支撐。

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,短線則持續聚焦俄烏戰爭、西方各國對俄制裁持續帶來的供應鏈風險。於俄烏戰爭上,法新社於上週五(20)報導中提及,俄羅斯國防部發言人伊戈爾•科納申科夫(Igor Konashenkov)在Telegram上發表一份聲明,表示已完全控制馬里烏波爾(Marioúpoli)的亞速鋼鐵廠(Azovstal),並稱俄羅斯國防部長謝爾蓋•紹伊古(Sergei Shoigu)已向總統普丁(Vladimir Putin)匯報結果,烏克蘭總統澤連斯基(Volodymyr Zelensky)則公開表示,俄羅斯部隊已徹底摧毀頓巴斯地區(Donbas)短線俄烏停火不見曙光,而本週將逢FOMC利率會議,雖然並無明顯升息3碼聲浪,但升息2碼前景穩固仍持續限制金市多方,只是美股逢頸線攻防,美元指數失守月線後未能搶回,仍給予金市短彈空間,上週五(20)黃金/美元於年線取得支撐後,終場收漲0.26%,以1,846.69美元/盎司作收。但仍維持先前看法,因中國疫情觀望帶來的避險力道隨上海復甦轉弱,各國積極面對通膨,除Fed升息前景穩固,歐洲央行(ECB)、英國央行(BoE)亦有望相繼升息,仍不利金市長多。

 

油市上。油市目光仍落於供需,供給面部分未有太大改變,但歐俄能源制裁方面,因保加利亞和波蘭拒以盧布購買俄羅斯天然氣後,俄羅斯4月停止供應天然氣,而隨俄氣盧布結算令期限將至,德國、義大利、奧地利、斯洛伐克同意開設盧布帳戶以持續購買俄氣,令歐盟能源制裁於確實擺脫對俄能源依賴前,較難取得共識。需求面部分,市場短線關注北半球夏季旅遊需求旺季,與中國上海進入3階段性解封所帶來的需求仍有利維持油市供需,美元回落亦帶來多方力道,但經濟衰退風險造成美股瀕臨頸線攻防,美油、布油上週五(20)同受觀望影響,漲跌幅分別為-0.99%、+1.09%。展望後市,預期各國當局將把通膨列為首要問題,高油價亦可能成為各國當局聯手解決的重點,其餘重點仍持續關注歐盟各國尋求取代俄羅斯能源進展,俄烏戰爭上持續留意俄羅斯是否出現停火意願。對俄制裁上留意歐盟統一同盟國意見進度。

 

S&P500 11大板塊漲6跌5,醫療保健、房地產2大板塊終場分別收漲1.26%、1.20%,表現較穩,非必須消費品、工業2大板塊板塊終場分別收跌1.53%、1.07%,表現最弱。成分股中,VFC、American Tower分別收漲6.07%、4.73%,表現最佳。Ross Stores、Deere分別收跌22.47%、14.07%,表現最弱。其中折扣百貨連鎖巨頭Ross Stores於2022財年第一財季的報告中,營收僅43.3億美元,年減5%,並低於市場預期的45.3億美元,同店銷售額年減7%,減幅高於市場預期的-2.7%,庫存水平上升近6成,淨利僅3.88億美元,年減29%,EPS錄得0.97美元,年減27.6%,低於市場預期的1.02美元,於展望上轉趨保守,第二財季的同店銷售額預期區間約年減4~6%,遠低於市場預期的年增2.5%,EPS預期區間落於0.99~1.07美元。而2022財年預期同店銷售額將年減2~4%,EPS預期區間落於4.34~4.58美元,年減幅約落於6~10.9%,雖然疫後復甦階段帶動人流,但因俄烏戰爭令物價高漲,工資上漲亦加重人事成本,而過往以低價格取得競爭優勢的公司,並不具備轉嫁成本給消費者的優勢,於通膨高漲時期,消費者樽節開支不利銷售,成本高漲侵蝕獲利,皆不利於營運表現。上週五(20)股價向下跳空重挫22.47%,不排除仍可能回測2020/03/18低點。尖牙股漲多跌少,其中Meta漲幅1.18%,Amazon漲幅0.25%,Netflix漲幅1.56%,Apple漲幅0.17%,Alphabet跌幅1.34%。

 

道瓊成分股漲跌各半,成分股中Cisco Systems、Salesforce分別收漲2.92%、2.60%,表現較穩。Boeing、Caterpillar分別收跌5.07%、4.32%,表現最弱。其中Boeing雖然於上週四(19)宣布,International Airlines Group因為燃油效率高有利推動International Airlines Group往2050達成零碳排的發展前景,並且因737-8-200機型提配置座位多達200個,亦有利於後續復甦階段增加營收動能,同意購買25架Boeing 737-8-200飛機、25架737 MAX 10噴氣式客機,以及100架其餘選項共計150架的大型訂單,但因上週四(19)美東時間19:00前Atlas V-Centaur火箭從佛羅里達州卡納維拉爾角發射升空,將Starliner順利送入軌道,但於過程中Starliner的12個轉向閥中有2個出現故障,再度引發市場重新審視Boeing與Elon Musk SpaceX的競爭優勢,上週五(20)股價失守10日線後跌幅擴大,終場收跌5.07%,跌破5/12低點續創波段低。費半成分股漲多跌少,成分股中,Qorvo、NXP Semiconductors終場分別收漲3.61%、2.46%,表現較穩,Applied Materials、AMD終場分別收跌3.86%、3.28%,表現最弱。

 

電子失力,航運、金融多方強軋,加權小漲11.56點

市場普遍關注經濟數據走疲風險,美股四大指數僅存費半險守5/12低點,今(23)日台股早盤電、金、傳雖仍全數開高,但逢月線壓力,部分短倉獲利了結壓力與解套賣壓出籠,盤中加權一度翻黑回測5日線,但盤面資金集中轉往於航運,萬海(2615)強攻漲停,帶動長榮(2603)陽明(2609)分別大漲6.67%、8.09%,並且金融股同獲買盤轉進,玉山金(2884)元大金(2885)雙雙漲逾1.9%,上海商銀(5876)更大漲3%,共為守擂要角,但午盤後電子股追價意願不足,翻黑拖累加權回吐部分漲點,終場僅小漲11.56點,以16156.41點作收,成交量2,329.39億。3大類股指數僅電子終場收跌0.41%,29大類股指數漲多跌少,航運、資訊服務2大類股指數分別收漲6.43%、1.10%,表現最佳。貿易百貨、通信網路分別收跌1.01%、0.88%,表現最弱。OTC櫃買指數中,千金股信驊(5274)續遭提款,開低失守上周五(20)低點後買盤追價意願低迷,終場收跌1.89%,元太(8069)出現獲利了結跡象,開高挑戰上週五(20)高點未果後賣壓出籠,翻黑收跌2.99%,回測5日線,OTC櫃買指數終場震盪收跌0.31%。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:+39.77億元

外資:+20.27億元

投信:+26.83億元

 

卡位航運股東會,萬海(2615)強攻漲停

權值股部分,2Q22進入氣動元件傳統銷售旺季,亞德客-KY(1590)4月接單金額均大於出貨,且接單出貨比達1.2,但由於大陸上海、昆山等城市防疫,3、4月嚴格控管人流、物流配送,導致4月營收動能衰退,4月合併營收錄得22.65億,年減6.67%,但仍為同期次高水準;4月累計合併營收新台幣87.74億,年增4.94%,改寫同期新高。亞德客-KY(1590)坦言大陸疫情干擾出貨,是2Q22營收成長的最大變數,少子化,帶動企業對自動化設備需求仍在,疫情攪局雖造成出貨遞延至數周或數月,但不至於消失。財務長曹永祥表示,大陸許多城市防疫封控,4月底陸續鬆綁,訂單未交貨遞延至5月出貨,大陸五一長假過後,大陸佛山及寧波兩工廠單日出貨都比3、4月大增,5月接單大於出貨。且為避免疫情再起,出現缺料或大陸其他城市再度封控而影響出貨,並因應第二季旺季需求,安全庫存量從目前130天拉高為至少140~150天,佛山、寧波兩地工廠稼動率皆維持110%。今(23)日股價開高試圖搶回5日線未果,加上買盤追價意願較低,終場收跌0.82%,再度回測月線。航運龍頭馬士基(APM―Maersk)1Q22財報受惠運價高於1Q21,在貨運量持平的背景下,收入、利潤仍有大幅成長,而赫伯羅德(Hapag―LIoyd)於1Q22公布財報時雖預期2Q22營運前景仍然強勁,但預期俄烏戰爭與疫情帶來的供應鏈瓶頸,在2H22將逐步獲得改善,符合馬士基首席執行長史高(Soren Skou)的看法,加上滯脹危機未去,主要製造業經濟體出口訂單也因供應鏈瓶頸而呈現下降趨勢,赫伯羅德亦引用航運諮詢機構Seabury預測,2022全球貨櫃運輸量年增2.6%,對比2021年年增6.6%明顯趨緩。預期高峰期已過,而馬士基亦預期最快可能於2H222~2023看到成長趨緩,但因航運股東會將至,萬海(2615)陽明(2609)長榮(2603)分別於5/26、5/27、5/30召開,短倉卡位帶動萬海(2615)強攻漲停。陽明(2609)長榮(2603)重返多頭。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

普誠(6129)Q1淨利年增166%,強鎖漲停1.3萬張

族群部分,資金輪動快速,上週強勢的車用於早盤一度強拉後遭短倉獲利了結,電子強勢指標創意(3443)於早盤未能突破上週五(20)高點後遭獲利了結,終場收跌2.09%。矽智財智原(3035)世芯-KY(3661)雙雙逢季線壓力,突破未果後賣壓出籠,終場分別收跌4.45%、0.74%,資金集中轉往航運,除萬海(2615)強攻漲停帶動長榮(2603)陽明(2609)多方上攻,散航的慧洋-KY(2637)早盤同獲買單點火,一度大漲8.44%,但前段修正壓力沉重,終場漲幅收斂至4.06%,連帶降低資金於裕民(2606)的追價意願,終場漲幅收斂至3.9%,年線、季線、月線得而復失。旅遊亦有買盤青睞,山富(2743)、鳳凰(5607)分別收漲6.85%、3.43%,雙雙收復5日線試圖築底反彈。電池指標立凱-KY(5227)於站穩半年線後午盤或多方集火強攻,終場大漲8.72%。化肥指標東鹼(1708)亦於突破月線後漲幅擴大,終場收漲5.63%。個股方面,普誠(6129)1Q22合併營收4.31億、年增24.7%,毛利率37.4%,雖年減1.7個百分點,但仍持續維持高檔水準,歸屬母公司淨利0.39億,年增166%,EPS 0.22元。4月合併營收1.72億,月增8.5%;年增42.1%,創近10年單月新高,4月累計合併營收達5.95億、年增27.8%,創12年以來同期新高。於車用LED驅動及HUD驅動IC成功打入中國大型車用大燈供應鏈,並獲得前裝車廠大單,訂單能見度達2023年,預估2022年車用LED大燈出貨量可望年增逾倍。產能上,供應鏈直言車用LED大燈及HUD等驅動IC主要投片在日本及台灣等晶圓代工大廠,並分別以6吋及8吋等晶圓投片量產,隨著車用訂單需求持續暢旺,晶圓代工廠也釋出更多產能給予普誠(6129),且客戶擔心後續產能緊缺希望備足1~2年的庫存,告知IC設計廠即便漲價也願意100%吸收,預期毛利成長動能得以維持,市場樂觀看待2022全年合併營收及稅後淨利可望創十年以來新高。利多消息激勵股價漲停開出,終場強鎖1.3萬張漲停板,強勢收復季線。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

盤面小結

整體而言,Fed在6月升息2碼的預期不變,但經濟數據表現疲弱,富國、標普等各大機構紛紛於出具的報告中看壞美國未來1~2年的經濟預期,渣打銀行上周四(19)於報告中認為,封控將導致總體經濟放緩,將大陸2022年全年GDP年增由5下調到4.1%,同時將2Q22經濟增長預測大砍至0.3%,悲觀程度更勝前者,而上週五(20)Sanders Morris Harris董事長George Ball亦發表「所謂的熊市平均持續338天。以此做為判斷基準,這次下跌持續時間只走到三分之一。」的悲觀言論,四大指數僅費半險守費半險守5/12低點,在通膨、升息、終端需求與庫存調整等風險因子未去,全球升息前景穩固,亦不利於高估值科技股短多表現,今(23)日台股開高後遇月線壓力,盤中一度翻黑回測5日線,雖然在航運撐場,金融轉強的背景下,加權指數逐步收斂跌幅,但電子買盤追價意願不足,午盤走低,令加權終場僅收漲11.56點,以16,156.41點作收。成交量2,329.39億,呈現狹幅震盪,仍先前看法,加權欲反彈不宜失守萬六與5日均,但道瓊破底後,S&P500、那指相繼創波段低,僅存費半險守5/12低點,解除破底疑慮前,仍不利於加權多方防守萬六,如加權跌破萬六應視為反彈格局暫破,仍宜適度提高現金水位並嚴守停損。

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