PCB大廠Q1稅後淨利年增破百,4月營收創同期高,瑞銀3日連買吸籌7,264張

PPI高於市場預期,四大指數表現分歧

昨(12)日美國當週初請領失業金人數錄得20.3萬人,高於市場預期的19.5萬人,與前值的20.2萬人,而美國4月生產者價格指數(PPI)年率錄得11%,雖略低於前值的11.5%,但仍高於市場預期的10.70%,而月率錄得0.5%,符合市場預期,且低於前值的1.6%,只是投資人對於通膨的擔憂未去,認為高通膨仍將迫使Fed加快緊縮步伐,美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)重申未來2次會議,各加息50個基點是合理,舊金山聯儲主席戴利(Mary Daly)支持在接下來的兩次美聯儲會議上每次加息50個基點,但因同步表明美國經濟仍有動能,就業市場仍然強勁的立場亦緩和觀望,四大指數終場走勢分歧,漲跌幅介於-0.33%~+0.54%。

 

匯市上,俄烏戰爭導致高糧價、高油價的風險仍未去,而FOMC利率會議後,升息前景明確,令市場聚焦經濟數據,而CPI數據公布高於市場預期後,昨(12)日於當週初請領失業金人數與美國4月生產者價格指數(PPI)年率雙雙高於市場預期,再度強化市場對於Fed升息的觀望,而美國4月PPI月率錄得0.5%,符合市場預期,且低於前值的1.6%,雖有放緩跡象,但仍不足以抵銷目前通膨仍處1980年代初以來高檔的事實,本次PPI數據主由住房、食品、機票和新車等類別推動走揚,加上中國與俄烏戰爭帶來的供應鏈變數,市場擔憂生產商持續面臨更高成本侵蝕獲利表現,並增加企業將上漲成本轉嫁消費者的潛在風險。而美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)、美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)立場堅定6、7月升息2碼的貨幣政策前景,美元指數昨(12)日終場收漲0.72%,強多格局延續。短線仍應留意油價能否持續回落,近而降低通膨壓力,削弱Fed強勁的升息前景。英國部分,由於通膨居高不下,加上昨(12)日公布的經濟數據上,英國3月製造業產出月率錄得-0.2%,優於市場預期的-0.5%,與前值的-0.6%,但英國3月工業產出月率僅-0.2%,略高於前值的-0.3%,仍低於市場預期的0.1%,兩兩互抵,於英國3月三個月GDP月率錄得0.8%,雖持平前值但仍低於市場預期的1%,英國央行(BoE)副總裁拉姆斯登(Dave Ramsden)發言表示通膨下降可能不如預期,英國央行現有升息力度不足,但自12月以來的4次加息正對經濟產生影響,符合市場原先認為國央行(BOE)被迫正視升息,但仍將受經濟數據表現衰退牽制的事實,英鎊/美元昨(12)日終場收跌0.42%,續探波段低。而受俄烏戰影響較深的歐元區,暨歐洲央行(ECB)總裁拉加德(Christine Lagarde)於(11)日表示可能於3Q22初結束資產購買計畫(APP),並在「之後幾周升息」後。昨(12)日歐洲央行政策制定者、斯洛伐克央行行長彼得·卡齊米爾(Peter Kazimir)於Twitter上表示,歐洲央行將在7月加息。歐洲央行管委、愛爾蘭央行總裁馬赫盧夫(Gabriel Makhlouf)亦出面表示歐洲央行(ECB)是時候採取行動應對通膨,進一步加強歐洲央行(ECB)最快將於7月升息的預期,但歐盟對俄制裁劃入能源範圍,仍為經濟成長前景帶來潛在風險,市場預期經濟數據將令歐洲央行(ECB)面臨如英國央行(BoE)在貨幣政策上的牽制,於明顯改善前仍將令市場觀望,歐元/美元昨(12)日終場收跌1.26%,續創波段低。

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,短線則持續聚焦俄烏戰爭,與中國疫情所帶來的供應鏈風險。於經濟數據上,昨(12)日公布的美國4月生產者價格指數(PPI)年率錄得11%高於市場預期,加上前(11)日CPI數據表現,與Fed各大官員目前對於升息態度立場一致,美元指數再創波段高,不利於美元計價的金市多方,加上升息前景持續強化,歐洲央行(ECB)雖然升息腳步不如Fed,且因歐盟制裁俄羅斯,導致貨幣政策受經濟數據牽制,但確實於官員態度上出現明顯轉變,而中國疫情部分,上海疫情趨緩,上海市政府預期5月中旬可實現社會性清零,亦削弱部分避險買盤,黃金/美元昨(12)日終場收跌1.66%,%,以1,821.79美元/盎司作收,將逢過往提及的中長線多空分水嶺1800美元/盎司大關,展望後市,中國疫情、Fed貨幣政策、俄烏戰火、西方制裁仍為動盪主因,隨中國疫情出現緩和趨勢,金市如預期失守年線,俄烏戰爭將轉為供應鏈風險主要因子,但於戰火升級前,金市仍將聚焦Fed升息前景穩固的事實,英國央行(BoE)跟進升息,歐洲央行(ECB)態度逐步偏鷹,全球貨幣政策風向未變等利空,不利金市長多。

 

油市上,美元指數續走強多,較不利於美元計價的油市多方,但市場持續聚焦供需影響,需求面上,美、英、歐經濟數據上持續反應面臨高通脹帶來的壓力,且勞動力短缺問題未除,供應鏈中斷仍受俄烏戰爭影響,但因先前市場持續消化利空影響,且中國疫情出現趨緩,由4月多省市進入疫情管控至今的觀望獲得舒緩,在歐盟對俄能源制裁雖有逐步轉趨明朗的態勢,但於德國鬆口改變立場後,匈牙利認為制裁將大幅影響匈牙利經濟面,導致歐盟各國現階段終究仍未能順利統合意見與制裁程度,令油市多方取得發揮空間,供給面部分,德國副總理兼經濟部長哈貝克(Robert Habeck)表示,俄羅斯削減對德天然氣供應量,相當於德國進口量的3%,俄對德國的天然氣供應減少導致歐洲天然氣期貨價格上漲超過20%,英國天然氣期貨價格暴漲41%。OPEC月報中將2022年全球石油需求預測下調21萬桶/日至336萬桶/日,將2022年全球經濟增長預測由3.9%下調至3.5%,將俄羅斯2022年石油產量預測下調36萬桶/日,IEA月報中則點出俄羅斯4月份關閉近100萬桶/日的石油產能,導致全球石油供應量降至9,810萬桶/日。雖將2022年全球石油需求增速預測下調7萬桶/日,但預計從7月起,2022年全球石油需求將增加180萬桶,達到平均9,940萬桶/日。美油、布油昨(12)日分別收漲0.95%、0.31%。後市短線關注歐盟尋求取代俄羅斯能源進展,俄烏戰爭上持續留意俄羅斯是否出現停火意願。對俄制裁上留意與歐盟統一同盟國意見進度。

 

S&P500 11大板塊漲6跌5,醫療保健、非必須消費品2大板塊終場分別收漲0.92%、0.80%,表現最佳,公用事業、資訊科技2大板塊終場分別收跌1.15%、1.14%,表現最弱。成分股中,Tapestry、Dish Network分別收漲15.50%、14.60%,表現最佳。Synchrony Financial、AmerisourceBergen分別收跌6.51%、6.01%,表現最弱。其中,擁有Coach、Kate Spade、Stuart Weitzman等知名品牌的美國跨國奢侈品時裝控股公司Tapestry,昨(12)日公布2022財年第三財季營運報告,雖然中國疫情復發,多省市進入防疫管控,導致消費者對於高端服飾、名牌包的需求下降,於中國市場銷售額年減幅逾10%,但因北美市場銷售額年增幅高達22%的帶動下,季度營收仍達14.4億美元,年增13%,調整後EPS達0.51美元,超越疫情前(2019財年同期)的營運表現,且分別優於市場預期的14.2億美元、0.41美元,值得留意的是,在客戶上,北美區實體商店與線上皆為成長,總計新增逾140 萬名新客戶,但因於中國疫情風控帶來的影響,約造成EPS -0.25 ~ -0.30美元的損失,令2022獲利預期僅為3.45美元,低於先前預期的3.60~3.65美元,但亦同時表明,預計上海的封鎖將在6月初解除,6月後營運將逐步改善,仍激勵股價盤中一度大漲18.89%,但受前段壓力影響,終場漲幅收斂至15.50%,10日線得而復失。尖牙股漲多跌少,其中Meta漲幅1.32%,Amazon漲幅1.48%,Netflix漲幅4.77%,Apple跌幅2.69%,Alphabet跌幅0.67%。

 

道瓊成分股跌多漲少,成分股中,Home Depot、MMM分別收漲2.38%、2.17%,表現較穩。Boeing、American Express分別收跌4.83%、3.84%,表現最弱。其中,Boeing昨(13)日財務長Brian West雖然公開表示,中國已接近解除飛行禁令,但因供應鏈中斷衝擊737MAX生產交貨,加上疫後復甦階段,市場逐步湧現報復性旅遊需求導致機票價格上漲,但如同Walt Disney票價上漲後,市場逐步觀望通膨居高不下,限制可支配所得與娛樂消費,成為限制需求的潛在因素,機票價格上漲導致4月航班預定量下降17%,令市場擔憂可能抑制新機需求,近而削弱Boeing於飛機上的銷售。而短線因Boeing於5/19在佛羅里達州將嘗試啟動Starliner軌道飛行測試2(OFT-2),本次測試將有首批宇航員乘坐Starliner飛行,但先前控制Starliner在太空中運動的24 個氧化劑閥中,有13個受到發射場濕度影響導致腐蝕後卡死。Starliner乘員艙推進閥的問題將成為Boeing能否與Elon Musk SpaceX競爭的關鍵,但重新設計可能導致測試延後,亦令短線焦點落於5/19的測試上。費半成分股漲多跌少,成分股中,Lattice Semiconductor、Lam Research終場分別收漲4.30%、2.96%,表現較穩,Nvidia、II-VI Incorporated終場分別收跌2.74%、2.19%,表現最弱。

 

電、金、傳三方齊揚,加權反彈收復15,800大關

由於CPI、PPI數據表現雙雙高於市場預期,強化Fed仍將被迫正視通膨事實,且6、7月升息2碼的貨幣政策前景,四大指數走勢分歧但仍續創波段低,今(13)日加權早盤電、金、傳全數反彈開高,但因金融指數於盤中雖一度翻黑,盤面多由電子族群表現,其中,台積電(2330)穩守500大關,聯發科(2454)鴻海(2317)從旁助攻為今(13)日電子多方基石,並且千金股旭準(6409)、AES-KY(6781)雙雙強攻漲停,PCB、風電、車用、矽智財、高速傳輸、ABF、網通多有表現,矽晶圓尤為資金焦點,加權指數終場收漲215.86點,以15,832.54點作收。成交量2250.45億。3大類股指數全數收紅。29大類股指數漲多跌少,電子零組件、航運2大類股指數終場分別收漲2.88%、2.60%,表現最佳。僅電器電纜類股指數受華新(1605)翻黑收跌1.73%拖累,終場收跌0.31%。OTC櫃買指數中,千金股力旺(3529)為多方指標,加上矽晶圓雙雄環球晶(6488)、中美晶(5483)分別大漲8.17%、5.59%,高端疫苗(6547)更因今(13)日於聲明中指出,WHO新冠疫苗STV(Solidarity Trial Vaccines)全球團結三期臨床試驗迄今共計有18000名受試者納入了此一臨床試驗評估,且幾乎全數受試者皆完成兩劑疫苗或安慰劑接種,目前已進入數據分析階段,出現買盤卡位解盲行情,股價開高後不久強攻漲停,OTC櫃買指數終場收漲2.25%,順利收復5日線。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:+69.30億元

外資:+27.96億元

投信:+9.46億元

 

華通(2313)稅後淨利年增逾倍,股價強攻漲停

權值股部分,華通(2313)因美系手機、筆電消費性電子以及衛星產品延續4Q21需求,令1Q22合併營收達175.5億,年增30.9%,毛利率20.4%、年增2.65個百分點,稅後淨利為18.86億元,年增102.5%,EPS為1.58元,皆創近年同期新高。4月合併營收52.28億,年增15.66%,4月累計合併營收達227.77億,年增27%,單月及累計營收均創歷年同期新高。華通(2313)表示,2Q22疫情、通膨、地緣政治等不確定性因素影響加劇,但公司面對長三角封城、台灣疫情嚴峻等外在環境干擾下,透過及時因應措施,使不確定性因素衝擊降到最低。而因華通(2313)上半年業績將維持高檔,優於過往季節性水準。今年規劃90億元的資本支出,主要投入擴充惠州軟板設備以及重慶二廠設備,亦令市場看好產能將在今年第二、三季陸續到位,可帶動2022年整體營運再創新高。今(13)日股價向上跳空開高走高,尾盤強攻漲停,一舉突破年線、半年線。而聯電(2303)4月合併營收227.96億,月增2.96%、年增39.16,連7月改寫新高。4月累季合併營收862.19億,年增35.82%,續創同期新高。並且因聯電(2303)先前預期2Q22稼動率有望維持滿載,晶圓出貨量季增4~5%、ASP季增3~4%,毛利率上看45%,令市場樂觀看待2Q22營收季增幅上看7~9%,加計貶值因素,季增幅則有望上看逾10%,高於市場預期的3~4%,而台積電(2330)將於2023/01同時對先進製程及成熟製程調漲代工價5~9%傳出,亦帶動聯電(2303)上修報價憧憬,今(13)日股價開高站穩5日線後震盪走堅,終場收漲2.2%。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

新唐(4919)EPS 2.87元創單季新高,投信連4買

族群部分,雖然金融仍一度受空軍襲擊,但盤面航運有撐、工具機、成衣各有表現,矽智財、矽晶圓、風電、PCB、ABF、高速傳輸、電池、網通、車用、晶圓代工成為今(12)日資金表現重點,個股方面,中租-KY(5871)1Q22自結合併營收199.26億,季增2.76%、年增18.9%。歸屬母公司稅後淨利71.7億%,季增27.68%、年增44.25%,EPS達4.94元,連5季創高。應收帳款5924.28億元,季增6.31%、年增20.51%,表現符合預期。而首季放款成長主要來自台灣及東協兩地區,分別季增7%、10%;年增23%、10%,於台灣成長動能來自微型企業、二手車及營建機具,東協地區則為泰國、越南、馬來西亞動能較強。中國大陸則受疫情封控影響,應收帳款僅季增5%、18%,成長動能相對較緩。財務長陳文正指出,目前中國大陸僅上海、北京、蘇州3地區仍在封控,其他分公司所在地則未聽聞被封控訊息,並表示因中國大陸可用視訊等方式維持一定業務量,目前暫未調整中國大陸全年放款成長15%目標。而對於升息,中租-KY(5871)內部預估,央行利率每升息1碼,對整體獲利影響1年為約2億元,仍在可容許範圍內。故仍維持先前法說中租-KY(5871)2022年度年增挑戰雙位數成長的目標,但股價連日破低創波段低,今(13)日利多未能激勵股價,股價開低失守昨(12)日低點後跌幅擴大,終場收跌3.51%,續探波段低。微控制器(MCU)大廠新唐(4919)1Q22合併營收達107.22,季增3.2%、年增6.5%,歸屬母公司淨利12.03億,季增10.47%、年增344.7%,營收、獲利同步改寫單季歷史新高,EPS達2.87元,創單季新高,毛利率43.9%,營業利益率13.4%,皆為年增,2Q22,市場仍樂觀看待工控、基礎建設、車用市場需求暢旺,且因新唐(4919)已完成與客戶簽署複數年份的合約、新一代BCD製程應用於DC/DC的產能穩定增加,2Q22合併營收季增、年增皆上看1成,業外開始認列高塔松下半導體於日本三個廠的49%轉投資獲利,2Q22稅後有望挑戰3元,今(13)日股價開高站穩5日線後落入震盪,終場收漲2.15%,續於5日線上消化前段壓力。

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(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

盤面小結

整體而言,先前提及由於Fed各大官員對於升息態度一致,FOMC利率會議給與升息前景的方向明確,短線市場對於升息、通膨訊息持續敏感,雖然市場逐步消化6月、7月將各升息兩碼,但在美國4月消費者物價指數(CPI)年率出爐,高於市場預期後,昨(12)日美國4月生產者價格指數(PPI)年率錄得11%,高於市場預期,仍牽動市場對於升息3碼的可能,市場預期全球大緊縮時代來臨的方向不變,對高估值科技股的觀望仍延續,昨(12)日四大指數走勢分歧,全數續創波段低,短線全球經濟放緩的利空亦將隨CPI、PPI數據公布後被放大檢視,俄烏戰爭、歐盟制裁、中國疫情等觀望未去,於台股上,國內外經濟情勢亦將持續受到戰爭、通膨、升息、疫情、供應鏈斷炊等風險影響,雖然經濟面上表現持續亮眼,今(13)日加權反彈收漲215.86點,但成交量僅2,250.45億,仍未能收復5日線,仍延續先前看法,在美股主要指數續創波段低的背景下,縱有反彈也不利於加權多方收復萬六,於大盤收復萬六前仍宜審慎看待。

 

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