「矽智財大廠」Q1淨利年增2.95倍,EPS賺贏去年一半,2022營運挑戰季季增

等待小非農數據,那指頸線下整理觀望

通膨高漲仍為事實,且聯合國雖於週日(1)表示正執行「安全通行行動」行動,將上千名烏克蘭平民撤出烏國馬力波的亞速鋼鐵廠(Azovstal),但俄羅斯軍隊昨(2)日重新恢復砲擊,制裁方面,歐盟能源部長週一舉行緊急會議,德國財長林德納(Christian Lindner)表示準備支持歐盟立即對俄羅斯石油實施禁運,俄烏戰火未有止息徵兆,且制裁有擴大跡象。因Fed將於5/3~4舉行FOMC會議,仍將考量俄烏戰爭帶來的供應鏈風險,市場等待明(4)日將公布的小非農數據表現做進一步的風向判定,四大指數反彈終場全數收紅,漲幅介於0.57%~3.51%。

 

匯市上,俄烏戰爭導致高糧價、高油價的風險仍未去,而本週將逢Fed召開FOMC利率會議,據CME的FedWatch工具顯示,聯邦基金期貨投資人預測聯準會6月會議上將升息3碼,7月再升2碼,升息前景仍維持強勁,市場短線焦點落於經濟數據上,,在昨(2)日公布的美國4月Markit製造業PMI終值錄得59.2,低於市場預期與前值的59.7,美國4月ISM製造業PMI錄得55.4,低於市場預期的57.6與前值的57.1,顯示商品需求出現疲軟跡象,ISM 製造業商業調查委員會主席Timothy Fiore出言表示,美國製造業仍處於需求驅動與供應鏈受限的環境中,明(4)日公布的美國4月ADP就業人數將成為FOMC利率會議前,市場評估勞工短缺問題的重點風向球,美元指數昨(2)日終場收漲0.33%,仍於5日線上與4/28高點之間整理,等待FOMC利率會議。英國部分,昨(2)日無重點經濟數據公布,市場短線仍聚焦於英國央行(BoE)、Fed在本次會議升息前景,但由於先前英國經濟數據受到通膨牽制消費者生活成本,導致表現不如市場預期,已帶動英國央行(BoE)無法堅持升息腳步的觀望,在升息前景上,縱然英國央行(BoE)如期升息,市場亦預期升息幅度可能僅25個基點,不如Fed升息的幅度,美元指數強多格局未破,亦持續造成非美貨幣壓力,英鎊/美元昨(2)日終場收跌0.64%,5日線得而復失。而受俄烏戰爭影響較深的歐元區,經濟數據上,法國4月製造業PMI終值錄得55.7,高於市場預期與前值的55.4,德國4月製造業PMI終值錄得54.6,高於市場預期與前值的54.1,歐元區4月製造業PMI終值錄得55.5,高於市場預期與前值的55.3,雖然仍維持擴張,但擴張力道卻為15個月新低,且北京疫情有升級跡象,市場對於供應鏈瓶頸的擔憂未去,德國財長林德納(Christian Lindner)表示準備支持歐盟立即對俄羅斯石油實施禁運,且德國總理奧拉夫·朔爾茨(Olaf Scholz)表示,德國將在今年夏天停止進口俄羅斯煤炭,在年底前逐步停止進口俄羅斯石油,並大幅減少從俄羅斯進口天然氣,加重歐盟在制裁俄羅斯手段劃入能源範圍的觀望,歐元/美元昨(2)日終場收跌0.35%,未能順利收復5日線。

 

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,短線則持續聚焦俄烏戰爭,與中國多省市陸續進入管控狀態所帶來的供應鏈風險。俄烏部分,歐盟可能擴大能源制裁,而中國疫情部分,北京暨實行三輪大規模檢測後,51長假暫停所有餐廳內用,並且娛樂場所暫停營運,北京市疾控中心副主任龐星火則於昨(2)日宣布新增3處為高風險地區、1處中風險地區,截至昨(2)日,北京共有高風險地區10個、中風險地區26個,並且5/5起將實行常態化的核酸檢測,必須有7天內的核酸檢測陰性證明才能搭乘大眾運輸,疫情風險帶來的供應鏈觀望仍存,但貨幣政策面上,週四(5)將逢FOMC利率會議,仍為金市多方主要壓力來源,美元持續走強亦不利於美元計價的金市多方。黃金/美元昨(2)日終場收跌1.77%,以1,863.09美元/盎司作收,再度失守5日線並回測半年線支撐,展望後市,俄烏戰火仍為底部帶來支撐力道,但升息前景仍將續為金市上檔帶來壓力,短線焦點轉往明(4)日美國4月ADP就業人數公布,與周四(5)進行的FOMC利率會議。

 

油市上,供給面部分,OPEC四月份產量為2,858萬桶/日,月增僅4萬桶/日,遠低於先前協議的25.4萬桶/日,主要原因為利比亞和尼日利亞的產量下降抵消了沙特、伊拉克、阿聯酋等其他主要產油國的供應增長,而利比亞雖然逐步恢復關閉油田的產量,但於關閉的時點,仍造成利比亞產量損逾55萬桶/日,為本次產量降幅最大的國家,市場持續聚焦週四(5)18:00將召開的OPEC會議,且現階段市場普遍預期仍維持暨有步調。而西方各國將能源劃入制裁俄羅斯方案所帶的影響上,上週德國立場突變後,本週德國主要官員陸續提及支持歐盟對俄實施石油禁運,仍帶來觀望,且上海疫情雖有趨緩跡象,但死亡人數仍持續創高,北京確診持續飆高,管控升級亦削弱需求前景,昨(2)日美油、布油分別收漲0.77%、1.01%。後市動向短線仍聚焦中國疫情管控、西方各國對俄制裁,與俄羅斯是否出現停火推動俄烏談判等重點因素。

 

S&P500 11大板塊漲6跌5,通訊服務、資訊科技2大板塊終場分別收漲2.45%、1.56%,表現最佳,房地產、必須消費品2大板塊終場分別收跌2.55%、1.29%,表現最弱。成分股中Align Technology、CarMax分別收漲6.54%、6.25%,表現最佳。Global Payments、Iron Mountain Incorporated分別收跌9.21%、5.64%,表現最弱。而Pfizer針對Covid-19推出口服藥Paxlovid,並宣稱可有效降低9成的重症與死亡風險,但由於Pfizer近期招募3000位已成年、篩檢結果陽性且有明顯症狀的受試者,連續服用5~10天的Paxlovid,最終結果是服藥5天者,感染機率下降32%、服藥10天者,感染機率下降至37%,雖然藥物效果顯著,但Pfizer為避免藥物濫用,仍公開表示並沒有「預防」感染Covid-19的效果,令Pfizer股價再度向下回測年線。而Moderna除受Pfizer在Paxlovid的消息帶動多方以外,在上周四(4/28)向美國食品藥品監督管理局(FDA)提出申請,針對6歲以下兒童疫苗接受授權,Moderna醫務總監伯頓(Paul Burton)預期6月份有望獲批,且預計2022年秋天Moderna可提供針對Omicron及其他變種的加強疫苗並大量供應,激勵股價終場收漲5.71%。尖牙股全數收紅,其中Meta漲幅5.32%,Amazon漲幅0.18%,Netflix漲幅4.78%,Apple漲幅0.20%,Alphabet漲幅2.17%。

 

道瓊成分股漲多跌少,Intel、Microsoft分別收漲3.14%、2.50%,表現最佳。Coca-Cola、American Express分別收跌1.81%、1.77%,表現最弱。Honeywell由於2022財年第一財季中,季度營收達83.8億美元,調整後EPS達1.91美元,分別優於市場預期的82.9億美元、1.86美元,雖然受到俄烏戰爭影響,於羅斯地區的業務大幅暫停營運,產生相關費用1.83億美元,令營益率僅15.2%,收縮260個基點,但因調整後的EPS表現仍超越先前公司給予的財測區間上緣1.90美元,表現仍佳,且董事長兼首席執行官Darius Adamczyk表示,除商用航空售後市場、建築產品、生產力解決方案和服務以及先進材料業務呈現雙位數增長,帶動有機銷售額年增1%,需求保持強勁令訂單年增13%,長周期訂單年增超過20%,仍將有利推升2022年營運表現。將2022全年度提高至355~364億美元區間,調整後EPS預期落於8.50~8.80美元區間,分別優於先前預期的354~364億美元區間、8.40~8.70美元區間,財報與財測優於預期,帶動股價上週五(4/29)向上跳空大漲1.89%,昨(2)日仍獲多單點火,一度大漲3.75%,但逢半年線壓力與2/3空方缺口,終場漲幅仍收斂至1.74%。可等確認站穩3/29高點完成短底後再觀察介入時機。費半成分股全數收紅,其中,ON-Semi、Nvidia終場分別收漲6.74%、5.32%,表現較佳,台積電ADR、II-VI Incorporated終場分別收漲0.89%、0.90%,表現較平。

(Honeywell 2022財年第一財季報告 Results-1)

 

觀望利率會議,加權量縮不足1,800億

由於市場普遍等待本週FOMC利率會議風向球,四大指數昨(2)日雖有反彈,但那指並未能收復頸線,今(3)日加權5/1連假後開場維持觀望,電、金失力,非金電亦隨之走低,盤面族群各自發揮,造紙成早盤黑馬,矽智財反彈力道延續,生技仍獲買盤進駐,但台積電(2330)跌幅擴大且聯電(2303)聯發科(2454)隨之走低,仍壓抑加權表現,加權指數終場收跌93.28點,以16,498.9點作收,成交量僅1,771.03億。3大類股全數收黑。29大類股跌多漲少,造紙、電機機械2大類股指數分別收漲3.28%、0.87%,表現最佳。電器電纜、通信網路2大類股指數分別收跌2.71%、1.83%,表現最弱。OTC櫃買指數中,千金股仍為反彈領頭羊,信驊(5274)力旺(3529)終場分別收漲5.66%、3.11%,表現最佳,譜瑞-KY(4966)逢月線壓力表現較平,終場收跌0.70%,OTC櫃買指數終場漲幅收斂至0.18%,量縮暫處5日線上整理。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:+7.44億元

外資:+4.41億元

投信:+17.02億元

 

4大利多與庫存調整利空互抵,超豐(2441)向上挑戰月線

權值股部分,受大陸房地產投資下滑,水泥需求承壓,加上疫情擴散封城,開工率降,煤炭等能源成本高漲,水泥廠上半年營運遇逆風。但因大陸疫情已達高峰,當地政府已逐漸採取放寬經濟活動,部分地區控管解緩,復工、刺激消費等措施推動,加上雨量減少、開工率回升,市場普遍預期水泥市場可望在第二季中下旬,恢復季節性需求回升。大陸部分地區水泥價格已調漲,台泥(1101)對於2Q22看法樂觀,認為2Q22營運一定優於1Q22以外,業因整體產業上,國內水泥、預拌混凝土價格陸續調整,且幅度都在一成以上,加上傳統上相關產業景氣循環、需求都是「季季增」,而從1Q22國內水泥廠整體發貨量來,2022全年國內的水泥、預拌混凝土總發貨量,可達年增5~7%。不過,隨著大陸可望陸續解封、基建工程加速,且國內水泥預拌混凝土將要調漲,於2H22的營運動能有望優於1H22。但今(3)日股價開低失守5日線與4/28低點後仍有停損賣壓湧現,終場跌幅擴大至1.2%,續探波段低。超豐(2441)1Q22合併營收47.13億,季減7.7%,年增11.8%,平均毛利率達32.4%,季增0.9個百分點,年增3.8個百分點,營業利益達13.68億,季減4.9,年增22.3%,稅後淨利達11.66億,季減0.4,年增25.4%,EPS達2.05元,優於市場預期。雖然受到消費性電子銷售疲弱,導致晶片庫存進入調整期並影響封測接單,但受惠於國際IDM廠擴大封測委外、車用晶片封測訂單回升、中國疫情封城帶動轉單效益、以及新台幣匯率貶值,市場預期2Q22營運可望維持平穩向上。帶動今(3)日股價開高,但逢月線限制多方發揮空間,終場收漲2.03%。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

智原(3035)Q1淨利年增2.95倍,2022營運挑戰季季增

族群部分,生技、矽智財多有表現,車用出現反彈,造紙為早盤黑馬,其中造紙族群中,華紙(1905)暨1Q22調漲各紙種售價5~10%,由於俄烏戰爭持續,全球大宗商品價格居高不下,加上歐盟制裁俄羅斯手段逐步劃入能源領域,導致歐盟各國尋求能源替代,木片亦做為取代燃煤發電的方式之一,令國際木片價格由原先長期均價約150美元/噸,大漲至230~250美元/噸,亦推升造紙業短纖、長纖漿價走揚,2Q22除4月平均漲幅5~7%,5月亦預期調漲8%,6月仍有調漲空間,激勵股價早盤向上跳空強攻漲停,終場漲幅收斂至9.4%,帶動造紙族群表現,寶隆(1906)大漲9.18%、榮成(1909)雖同受買單點火,早盤一度大漲9.2%,但受前段壓力影響,終場漲幅收斂至2.99%。而矽智財由力旺(3529)領軍續揚,為本次反彈多方指標,世芯(3661)股價開高走高,終場收漲7%順利突破月線,創意(3443)晶心科(6533)亦分別收漲4.22%、3.87%。而智原(3035)1Q22合併營收達32.1億元,季增21%,年增109%。毛利率高達49.7%,歸屬於母公司業主之淨利為6.7億,季增40%、年增295%,EPS達2.7元,首季獲利已超越去年全年一半。先前於法說會上總經理王國雍更將全年營運年增逾5成的目標上調至逾6成,全年營運有望挑戰季季增,今(3)日股價開高後一度試圖擴大漲幅,但逢季線壓力,漲幅仍由2.88%收斂至1.54%,未能順利突破季線壓力。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

盤面小結

整體而言,俄烏戰火持續,通膨高漲仍為事實,現階段市場普遍認為5月升息2碼,且對於經濟放緩的擔憂未去,令本周焦點落於明(4)日將公布的美國4月ADP就業人數,作為Fed週四(5)召開利率會議時,在貨幣政策的判別風向依據。大陸北京疫情升溫,五一連假期間官方宣佈多項限制措施,加上上海復工運輸仍有因貨物集中釋放而有癱瘓可能,在供應鏈的風險仍大。而上週五(29)美國科技股受到財報不如預期影響重挫,那指再度失守頸線,加深費半多方回攻頸線的難度,而台灣整體經濟基本面仍處良好,但因國內外經濟情勢持續受到戰爭、通膨、升息、疫情、供應鏈斷炊等風險影響,今(3)日加權指數終場收跌93.28點,成交量僅1,771.03億,量縮回測5日線,於那指再度破頸的背景下,並不利多方防守5日線與4/29缺口,且如前述,本週四(5)立馬逢FOMC利率會議,預期利率會議前觀望氣氛仍然厚重,本週4/27低點不宜跌破,於大盤收復頸線前,仍應留意保持現金水位並嚴守停損。

 

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